DeFiサマーが再び到来：2026年の記録的成長に向けて市場が準備完了

暗号市場は、DeFiサマーの待望の復活により、変革の段階に入っています。最近の分析によると、分散型金融プロトコルにロックされた総価値（TVL）は、今後数ヶ月で前例のない水準に達する見込みです。この再興は単なる循環的な反発以上のものであり、従来の金融とブロックチェーンを基盤とした代替手段との交差点における根本的な変化を反映しています。

DeFiサマーを後押しする勢いは多面的であり、マクロ経済状況、技術の成熟、ブロックチェーンを基盤とした金融商品の採用拡大によって推進されています。Stenoの調査は、いくつかの強気要因が収束し、分散型金融の風景を再形成しつつあることを示しています。

金利：DeFiの勢いの主要エンジン

DeFiサマーの持続的な勢いを決定づける最も重要な要素は、特に米国における金利の方向性です。分散型金融エコシステムは主に米ドルで運営されているため、連邦準備制度の政策は投資家の行動や資本配分に大きな影響を与えます。

「金利は根本的に、投資家がDeFiを従来の金融と比較して魅力的な投資機会とみなすかどうかを決定します」とアナリストのマッズ・エバーハルトは説明します。この仮説を裏付ける歴史的な前例として、2020年のDeFiサマーは、Covid-19パンデミックに対応して連邦準備制度が金利を引き下げたときにちょうど始まりました。これにより、分散型プロトコルが魅力的なリターンを提供するイールド追求の環境が生まれました。

金利環境が変化するにつれ、DeFiの魅力は、従来の銀行商品を上回る利回りを求める投資家にとってますます魅力的になっています。

ステーブルコイン供給の急増とRWAが分散型成長を促進

金利以外にも、ネイティブ暗号資産の進展がDeFiサマーの到来を加速させています。ステーブルコイン市場は爆発的な成長を遂げており、過去1年間で約400億ドル拡大しています。この拡大は重要です。なぜなら、ステーブルコインはほぼすべての主要なDeFiプロトコルの運用基盤を形成しているからです。

「金利が低下すると、ステーブルコインの採用に好ましい環境が生まれます」とエバーハルトは述べています。「ステーブルコインを保有する機会コストが下がると、それらはより魅力的になり、広範なDeFiエコシステムが低金利期間中に魅力を増すのと同じです。」

このダイナミクスを増幅させる並行したトレンドは、実世界資産（RWA）の驚異的な急増です。これらは株式、債券、商品などのトークン化された表現であり、今年に入って50％増加しています。これは、伝統的な金融商品をオンチェーンに持ち込むための堅調な機関投資家と個人投資家の需要を示しています。この収束は、DeFiサマーが単なるイールドファーミングや取引を超え、包括的な金融エコシステムへと進化していることを示しています。

Ethereumの手数料低減がDeFi参加の障壁を取り除く

DeFiサマーを後押しするもう一つの追い風は、分散型金融活動を支配するブロックチェーンネットワークであるEthereumの手数料構造の改善です。取引コストの削減により、DeFiプロトコルは一般ユーザーにとって格段にアクセスしやすくなり、以前はエコシステムから排除されていた小規模な参加者も参加しやすくなっています。

技術的な改善とプロトコルの成熟度の向上と相まって、コスト削減は複合的な効果を生み出します。より多くの参加者が利益を得て関与できるようになり、流動性と活動が促進され、すべてのユーザーにとってDeFiサマーの体験がさらに向上します。

DeFiサマーの物語が形作られる

金利の低下、ステーブルコインの供給増加、RWAの爆発的成長、ネットワーク経済性の改善が重なることで、分散型金融にとって非常に好ましい環境が生まれています。これらは孤立した出来事ではなく、相互に強化し合い、持続的なDeFiサマーの条件を作り出しています。

このサイクルが過去のDeFiサマーの爆発的成長に匹敵するか、それを超えるかは、これらの要素がどのように進化し続けるかにかかっています。ただし、基本的な要素は整いつつあり、2026年が分散型金融の採用と革新にとって重要な年となる可能性を示唆しています。