BofAのブライアン・モイニハンは、ちょっと頭をひねるような発言をしました：彼は今後の経済に楽観的ですが、消費者信頼感は低下し続けています。そのギャップはかなり示唆に富んでいます。

ポイントは、主要な銀行のCEOが経済の基本的な指標について楽観的であり続ける一方で、小売業のセンチメントが悪化している場合、これは典型的な機関投資家の信頼と一般の懐疑心の対立のケースです。モイニハンの見解では、ビジネス活動、雇用、投資の流れには基礎的な強さが見られます。しかし、現場レベルでは？人々は財布の紐を締め、裁量支出を削減し、将来に対して不安を抱いています。

この分裂は、重要なことを示しています：マクロデータが示すことと、日常の人々が「感じている」ことの間にはギャップがあるということです。そして、市場—伝統的なものも暗号資産も—においては、センチメントはファンダメンタルズと同じくらい価格を動かすことがあります。

では本当の質問は何か：CEOは、平均的な消費者がまだ織り込んでいない何かを見ているのか、それとも公衆の警戒心が楽観主義は早すぎるという先行指標なのか？それが百万円の判断です。