ドルはわずかに強くなり、連邦準備制度（FED）の利下げ期待が重要な変数となる。

ドルインデックスは今日わずかに上昇し0.06%で、円の弱さが主要な要因となっています。円は先週金曜日の10ヶ月ぶりの安値を守ろうとしていますが、ドルはサポートを得ています。しかし、連邦準備制度（FED）の当局者のハト派の発言がドルの上昇にブレーキをかけています——連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラーは12月の利下げを支持する意向を示しました。さらに、株式市場の強いパフォーマンスがドルの避難需要を弱めており、ドルの上昇余地は限られています。

市場は利下げをどう見ているのか？

ウォラーの核心的な見解は、労働市場が疲弱であるため、12月の利下げを支持し、その後は段階的な評価モデルに移行するということです。トレーダーは現在、12月9-10日のFOMC会議で25ベーシスポイントの利下げの確率を70%と見込んでいます。

ユーロは緩やかに反発したが、ドイツの経済データが冷水を浴びせた

ユーロ/米ドルは今日0.08%上昇しました。ユーロを押し上げたのはウクライナ和平交渉の前向きなシグナルで、NATOのストルテンベルグ事務総長は和平合意が達成される見込みがあると述べました。理由はロシアが「窮地にある」ためで、戦場の進展は停滞しており、毎月の兵士の損失は2万人に達しています。しかし、ドイツの11月IFOビジネス景況感指数は予想外に下落し、88.5から88.1に落ち込み、ユーロの上昇基調に水を差しました。欧州中央銀行が12月18日に利下げを行う確率はわずか2%です。

円は圧力を受け、日本の刺激策が背景要因となる

ドル/円は今日0.38%上昇しました。円は日本の債務負担への懸念に直面しています。日本政府は先週金曜日に17.7兆円（1120億ドル）の刺激策を承認し、規模は前首相の石破茂による昨年の13.9兆円の計画を上回りました。円は先週金曜日の10ヶ月ぶりの安値の上で推移しています。米国債の利回りの低下が円の下落幅を部分的に相殺しました。日本は労働感謝祭のため市場が休場し、取引は薄い状況です。市場は日本銀行の12月19日の利上げの確率を23%と見込んでいます。

貴金属：ハト派の影響で、リスク回避の需要は依然として存在

12月COMEX金は8.70ドル上昇（+0.21%）、銀は0.097ドル上昇（+0.19%）。ウォラーのハト派発言が貴金属の避難買いを引き起こした——利下げ期待が金の価値保存手段としての魅力を支えた。しかし、早朝の株式市場の上昇が貴金属を圧迫し、ウクライナの平和の見通しの改善も避難需要を弱めた。

中央銀行の継続的な金購入は重要なサポートです：中国人民銀行は10月の金準備を7409万オンスに増加させ、12ヶ月連続の増加記録を樹立しました。世界金協会のデータによれば、世界の中央銀行は第3四半期に220トンの金を購入し、前期比で28%急増しました。

注意が必要なのは、貴金属が10月中旬に歴史的な高値を記録して以来、ブルのポジション解消圧力に直面していることです。金と銀のETFの保有は10月21日に3年ぶりの高水準を記録した後、最近減少しています。