イーサリアム上海アップグレード：市場を再形成する可能性のある$17.8MのETHロック解除

4月12日に実際に何が起こるのか

イーサリアムの上海アップグレードが数日以内に実施されますが、これは単なるプロトコルのパッチではありません。2020年12月から凍結されていた1780万ステーキングETHのロックが解除されるのです。550,000以上のバリデーターが、2年以上ぶりに初めて自分のトークンと報酬にアクセスできるようになります。

市場から人工的な希少性を取り除くと、こうなります。

流動性爆発の問題

アップグレードにより、単一のキューシステムを通じて完全なETH引き出しが可能になります。バリデーターは次のいずれかを選択できます：

• 部分的な退出: ステーキング報酬のみを受け取る
• フル退出: 32 ETHを引き出してネットワークを離れる

ここがスパイシーになるところです—ロックされたETHが全て取引所に流れ込むと、短期的には価格に対する潜在的な下押し圧力がかかります。供給ショックは実際のものです。しかし(そしてこれは大きな但し書きです)、イーサリアムのステーク供給の割合は実際には競合他社よりも低く、一部のアナリストはこれが痛手を和らげる可能性があると考えています。

フォーク前の価格動向

ETHは熱く動いています:

• ~$1,000 から $2,000+ (July 2022) →上昇 (August 2022)
• 現在、$1,882付近で推移しており、$1,855の安値から反発しています
• 4月5日に$1,921で8ヶ月ぶりの高値を記録しました
• 抵抗線は$2,300 | サポートは$1,800

チャートの点滅する警告信号は、日々のRSIが過熱領域に入ってきていることを示しており、すでに利益確定が行われていることを示唆しています。市場のコンセンサスは分裂しています：ブル派は$2K以上のプッシュを期待し、ベア派はアンロック後のダンプに備えています。

これが実現した場合の本当の勝者

もし上海が持続的なステーキングの関心の触媒になるなら:

1. 流動的ステーキングプロトコル (Lido、Rocket Pool、Frax)は大規模な資金流入を見込むことができる。
2. DeFiプラットフォーム は、資本を獲得するためにより激しく競争することになります。
3. CEXネイティブトークンは取引量の増加から恩恵を受ける可能性があります
4. ステーキングインフラが新たな戦場となる

エアドロップが完了した後に何が起こるか

短期(週間1-2): 市場が流動性注入を消化するにつれて、ボラティリティが高くなる可能性があります。

中期 (ヶ月 2-3): ETHステーキングの利回りが魅力的なままであれば、資本が再びロックされ、供給が引き締まり、価格をサポートする可能性があります。クリプトの恐怖と欲望指数が63にあることは、トレーダーがすでに楽観的な見方を織り込んでいることを示唆しています。

長期的には、上海がイーサリアムが複雑なアップグレードを壊すことなく実行できることを証明します。より高速で、安価で、スケーラブルなインフラへのロードマップは順調に進んでいます。

ボトムライン

4月12日は触媒イベントではなく、全体のステーキング経済に対するストレステストです。ETHが暴落するか急騰するかは、アンロック後の72時間で何が起こるかに依存する可能性があります。価格チャートだけでなく、オンチェーンデータに注目してください。