関税のハンマーが容赦なく下りている。カナダの経済は、最新の米国の貿易政策による本格的な痛みを感じ始めている。ここで話しているのは些細な調整ではなく、主要なセクターが圧迫され、サプライチェーンが混乱し、企業が全体の戦略を書き換えている状況だ。

興味深いのは、これは孤立して起きているわけではないことだ。伝統的な経済がこのような打撃を受けると、資本は不安になりがちだ。安全資産への逃避か？それもあるかもしれない。しかし、その不確実性の資金の一部は最近、代替資産に流入している。暗号資産が免疫を持っているとは言わないが、マクロショックのような出来事はすべての市場に波及効果をもたらす。

本当の問題は、これらの波及効果がより広範な北米市場にいつまでに及ぶのかということだ。貿易摩擦は長くは収まらない。