レバレッジの上にレバレッジ：リスクの拡大

循環貸策略は収益を拡大する一方で、非線形な方法でリスクも拡大している。

清算リスクが一触即発：循環貸ポジションは市場変動に非常に敏感である。担保の価値のわずかな下落（安定したコインのデペッグ事象を含む）や金利の突然の上昇は、この高レバレッジのポジションを迅速に清算の瀬戸際に追い込む可能性がある。
金利変動リスク：借入金利は動的に変動する。資金プールの利用率が外部需要の急増により急上昇した場合、借入金利も急激に上昇し、循環貸策略は瞬時に収益性を失い、マイナス金利差を生むことさえある。ユーザーがタイムリーにクローズできない場合、蓄積された利息負債が担保の価値を侵食し、最終的に清算に至る。