ソラナステーク新星SANCTUM：流動性ステーキングの枠組みを再構築する

リキッドステーキングは、従来の流動性のないステーク資産を取引可能なトークンに変えることで、プルーフ・オブ・ステーク(PoS)ネットワークにおける資産管理の方法を根本的に変えました。この革新により、ユーザーはステーク中でも資産を柔軟に使用でき、解除ステークを待たずに取引を行ったり、DeFiアプリケーションに参加したり、担保として使用したりすることができます。

イーサリアムネットワーク上で、EigenLayerプロトコルはこの概念をさらに拡張しました。ユーザーは流動性ステークトークン(LST)をEigenLayer契約に預け入れ、流動性再ステークトークン(LRT)を取得できます。これらのLRTは、元のステークトークンの価値と報酬だけでなく、追加のEigenLayer操作報酬を得ることができ、ユーザーにさらなる柔軟性と収益の可能性を提供します。

! 【SANCTUMプロジェクト研究（1):Solana上でのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-134b19c0fcd4041acb80c44ecf497621.webp)

リキッドステーキングの総ロックアップバリュー(TVL)は、わずか数年で3000万ドルから570億ドル以上に急増し、巨大な市場需要を示しています。しかし、異なるネットワーク間のステーク比率には依然として顕著な差異があります。例えば、ソラナのステーク比率は70％を超え、イーサリアムの27％を大きく上回っています。しかし、ソラナのLSTはステーク供給量の6％に過ぎず、イーサリアムでは40％を超えています。

このギャップは、Sanctumがソラナエコシステム内で巨大な市場機会を提供することを意味します。革新的なステークオプションを導入し、競争環境を促進することで、Sanctumはソラナのステーキング者により多くの柔軟性、流動性、収益機会を提供することが期待されています。これは、増大するDeFiの需要に応えるだけでなく、ソラナがイーサリアムのように単一の支配的なプロトコルに独占されることを避けることにも繋がります。

Sanctumのコアコンポーネント

インフィニティ流動性プール

Sanctum Infinityは、ソラナ上のLSTの取引とステークのプロセスを簡素化するために設計された革新的な流動性プールです。さまざまなLST間のシームレスな交換をサポートする大規模で柔軟なプールと見なすことができます。

Infinityは、ソラナチェーン上のステーキングプールデータを使用してLSTの正確な価格を設定し、従来のAMMが低流動性や大口取引時に発生する可能性のある効率の問題を回避します。ユーザーがLSTを預け入れると、得られるINFトークンはプール内のすべてのLSTのステーキング報酬を得られるだけでなく、取引手数料の収益も得ることができます。

Infinityは、プール内の異なるLSTのバランスを維持するために、動的に交換手数料を調整し、良好な混合を維持するための取引を奨励します。その配分戦略は、新しいLSTの作成を奨励し、新たに承認されたLSTのためにプールスペースの20%を確保し、同時に80%を既存のLSTと取引リターンの混合に使用し、多様な利益と高い取引量を実現することを目指しています。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovasのステーキングとリステーキング

バリデーターLST

バリデーターLSTは、ユーザーが特定のバリデーターに対してステークすることを代表し、ステーク報酬の累積に伴い価値が増加します。従来のステークと比較して、バリデーターLSTはより柔軟で効率的なステーク方法を提供します。

バリデーターLSTの利点は以下の通りです:

• バリデーターが独自のトークンを発行し、ユニークな報酬を提供することで差別化するのを支援します
• ステーク者がより広範なDeFi活動に参加し、追加の収益機会を得ることを許可します。
• ステーキングプロセスを簡素化し、即時交換を提供し、従来のアンステーキングの待機期間を回避します。
• バリデーターネットワークの分散化と競争力を促進する

リザーブプール

Sanctumのリザーブプールはソラナ上のすべてのLSTに深い流動性を提供し、ステークエコシステムの重要な課題を解決します。これにより、LSTの引き出しプロセスが簡素化され、ユーザーは従来の利用停止クールダウン期間を待つことなく、LSTを即座にSOLに交換できるようになります。

リザーブプールは、さまざまなDeFiプロトコルをサポートし、任意のLSTを担保として受け入れることで、LSTの実用性と採用率を向上させます。さらに重要なのは、リザーブプールが共有流動性源を提供することにより、小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争しやすくなり、ネットワークの分散化が促進されることです。

ルーター

Sanctumのルーターは、ソラナ上の異なるLST間の交換を簡単かつ効率的にします。プール間でステークアカウントを移動することで、任意のLST間でシームレスな交換を実現し、すべてのLSTの流動性を統一しました。

ルーターはLST間の簡単で効率的な交換を実現することによって、ソラナ上のリキッドステーキングのすべての潜在能力を引き出し、DeFiエコシステムにおけるLSTの流動性と可用性を高めました。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング

サンクタム vs 競合他社

イーサリアムで主導的なLidoとは異なり、Sanctumはソラナでよりオープンな協力の戦略を採用しています。SanctumはLSTが本質的に相互交換可能であることを認識しているため、他のステークプールと直接競争するのではなく、複数のLST環境の育成に注力しています。

JitoのようにソラナLST市場で主導的地位を占めるプロトコルと比較して、Sanctumは堅牢なインフラサポートの提供に注力し、エコシステムの安定性と安全性を確保しています。SanctumのInfinityマルチLST流動性プール、リザーブプール、ルーターなどの革新的な機能は、即時のステーク解除サービスと効率的なLST交換を促進しています。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):Solanaでの新規ステーキングと再ステーキング

サンクタムの発展見通し

強気の要因:

• 独自のリザーブとルーターのソリューションが資本効率を向上させます
• 十分な流動性の準備が即時の償還を保証します
• LSTの作成ハードルを下げ、分散化を促進する
• TVLは急速に成長しており、市場で高い評価を得ています

弱気の要因:

• Jitoなどの成熟したプレイヤーからの競争に直面している
• ソラナエコシステムの発展に密接に関連している
• 潜在的ネットワークリスク(将来削減メカニズムが導入される可能性)
• イノベーティブなメカニズムはユーザーの理解と採用の課題に直面する可能性があります
• 規制環境の不確実性

Sanctumはソラナ上に、より分散化され、協力的なウィンウィンのステーキングエコシステムを構築するために努力しています。多様なLSTをサポートし、協力を促進することで、Sanctumはより健康で包括的なステーキング環境を創造し、イノベーションと参加度においてイーサリアムのステーキングのパターンを超える可能性があります。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング