世界最大の資産管理会社のCEOが警告：ビットコインはドルの世界的地位に挑戦する可能性がある

世界のトップ資産管理会社のCEOが最新の年次投資家向け書簡で珍しい警告を発しました：アメリカが膨張し続ける債務と財政赤字を制御できない場合、数十年来の"グローバルリザーブ通貨"としてのドルの地位は、最終的にビットコインなどの新興デジタル資産に取って代わられる可能性があります。

このCEOは報告書の中で考えさせられる質問を提起しました："ビットコインはドルの基軸通貨としての地位を弱めるのか？"

彼は、アメリカが長い間、ドルを世界の準備通貨として利用することで利益を得てきたと指摘しています。しかし、この優位性は永続的ではありません。1989年以降、アメリカの国債の増加速度はGDPの3倍です。今年、利息支出だけで9520億ドルを超え、防衛支出を上回ります。2030年までに、強制的な政府支出と債務返済はすべての連邦収入を消耗し、長期的な赤字を形成します。

伝統的な金融リスクに警鐘を鳴らしながら、このCEOはデジタル資産の発展に反対していないことを明確に述べた。彼は、分散型金融が市場をより迅速、低コスト、透明にする素晴らしい革新であると考えている。しかし、この革新が、投資家がビットコインをドルよりも安全だと考え始めた場合、アメリカの経済的優位性を弱める可能性がある。

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業績を振り返ると、彼は同社がアメリカで発売したビットコインETFが歴史上最大規模の上場投資商品となり、1年以内に資産管理規模が500億ドルを突破したことに言及した。これはETF業界全体で資産の引き付けランキングで第3位の製品で、S&P 500インデックスファンドに次ぐものである。需要の半分以上は個人投資家から来ており、4分の3はこれまで同社の製品を保有したことがない投資家からのものである。今年、同社はビットコイン製品をカナダとヨーロッパの上場投資商品（ETP）に拡大した。

このCEOは、ETFがアメリカで巨大な成功を収めているだけでなく、ヨーロッパの投資文化の発展を促進する重要なツールになりつつあると指摘しました。多くの初めて資本市場に入るヨーロッパの投資家は、ETFを通じて第一歩を踏み出しています。現在、ヨーロッパの個人投資家のうち資本市場に投資しているのはわずか3分の1で、アメリカの60%以上の割合には遠く及びません。これは、彼らが資本市場が提供する成長の機会を逃すだけでなく、低金利環境下での貯蓄口座の収益がインフレによって侵食されることが多いことを意味します。

この比率を高めるために、同社は欧州の複数の成熟した機関や新興プラットフォームと協力し、投資のハードルを下げ、地域の金融リテラシーを向上させることに取り組んでいます。

ETFから現在の人気の暗号技術に至るまで、このCEOはトークン化が金融インフラを再構築する重要な力になっていると考えています。彼は、今日の世界の資金の流通は、まだ人の声で注文を出し、ファックスが革命的なツールと見なされていた時代に築かれた「金融パイプライン」に依存していると指摘しています。例えば、国際銀行間通信協会（SWIFT）は、毎日数兆ドルのグローバルトランザクションを支えており、その運用方法はリレーのようです：銀行が順番に指示を伝え、各ステップで詳細を慎重に確認します。市場規模が小さく、取引頻度が低かった1970年代では、このリレー式の方法は合理的でした。しかし、今日、SWIFTに依存し続けることは、電子メールを郵便局に送って転送するような非効率さです。

彼にとって、トークン化の出現はこの非効率を根本的に変えるだろう。もしSWIFTが郵便サービスであるなら、トークン化は電子メールそのものである——資産はすべての仲介をバイパスして、直接かつリアルタイムで流通することができる。

彼は、トークン化が金融エコシステムをどのように深く変革するかをさらに描写しました。"それは、現実世界の資産（株式、債券、不動産など）をオンラインで取引可能なデジタルトークンに変換することです。各トークンは、特定の資産に対する所有権を表し、デジタル化された権利証明書のようなものです。従来の紙の証明書とは異なり、これらのトークンは安全にブロックチェーン上に存在し、売買や譲渡を即座に行うことができ、煩雑な書類や待機時間を必要としません。すべての株式、すべての債券、すべてのファンド——すべての資産はトークン化可能です。一度実現すれば、投資方法は根本的に革新されるでしょう。市場はもはや閉まる必要がなく、通常数日かかる取引が数秒で決済されるようになります。現在、決済遅延により凍結されている数千億ドルの資金が、即座に経済に再注入され、さらなる成長を促進するでしょう。"

彼は、最も重要なのはトークン化が投資をより「民主化」することを可能にすることであると述べました。トークン化はアクセスの民主化を実現し、資産の断片化を持つことを許可します。これは、もともと高いハードルのある資産（例えば、プライベート不動産やプライベートエクイティ）がより広範な投資家グループに開放され、参加のハードルが大幅に低下することを意味します。トークン化はまた、株主投票と利益の民主化を実現し、投票をより便利にし、多くの人々に高収益の分野へのアクセスの機会を提供します。

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しかし、彼はまた、トークン化の普及が依然として重要な技術的および規制上の課題、すなわち本人確認に直面していると率直に指摘しました。「未来のある日、トークン化されたファンドはETFのように投資家の日常的なポートフォリオの一部になると信じていますが、その前提は私たちが一つの重要な問題、すなわち本人確認を克服する必要があることです。」

彼は、金融取引には厳格な本人確認が必要であると指摘しました。一部の決済システムや取引プラットフォームは、毎日数十億回の本人確認をスムーズに行うことができます。しかし、トークン化された資産はこれらの従来のチャネルを通過しなくなるため、新しいデジタル本人確認システムが必要です。

"複雑に聞こえるかもしれませんが、世界で最も人口が多い国であるインドは、すでにこの目標を達成しました。現在、90%以上のインド人がスマートフォンを通じて安全に取引の確認を行うことができます。"

この年次書簡の中で、CEOは資本市場の歴史的発展を振り返り、社会の繁栄を促進し、個人が投資を通じて富を蓄積するのを助ける上での重要な役割を強調しました。彼は現在、公共市場とプライベート市場の間のギャップを埋めるために金融革新をさらに推進する必要があると指摘し、特に中小投資家が最も裕福な人々だけに開放されている資産クラスに参加できるようにすることの重要性を強調しました。

彼は現在広く存在する経済的な不安を認めつつも、投資家を安心させるために、こうした時期は新しいものではないと述べました。歴史的な事例と同様に、人間の回復力と資本市場の力を頼りに、経済は最終的に安定を取り戻すでしょう。

総じて、この年次投資家への手紙は、ドルの世界的な準備通貨としての地位のリスクを警告し、金融の未来に関する予測でもあります。トークン化による資本市場の再構築から、必要とされるデジタルアイデンティティシステムのボトルネックの突破まで、既存のシステムの不合理さを明らかにし、技術と制度の革新がもたらす新たな方向性を指摘しています。

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