暗号資産市場週次レビュー（7月7日-13日）：市場の複数の要因が交錯し、ビットコインが強く上昇9.08%

今週のビットコインの始値は109217.98ドル、終値は119130.81ドルで、上昇率は9.08%に達しました。この期間中、最高値は119500ドル、最低値は105119.70ドルで、振幅は11.04%、取引量は穏やかに増加しました。

先週、私たちは市場の活性度が向上していることを指摘しました。市場内の資金の活性化は、場外資金と共鳴し、ビットコインが新たな上昇局面を迎える可能性があります。実際、今週市場内の資金とビットコイン現物ETFの場外資金は確かに強力な買い圧力を形成し、ビットコインは歴史的な新高値を記録しました。

しかし、市場は潜在的な「対等関税戦」による混乱や、雇用データの予想を上回る結果が引き起こす利下げ期待の変化など、いくつかの不確実要因にも直面しています。これらは注意深く見守る価値があります。

政策、マクロ金融及び経済データ

今週市場に影響を与える主な要因は、関税政策の変更とアメリカの雇用データです。

7月10日、8月1日からすべてのカナダからの輸入品に35%の統一関税が課せられるとの情報が伝えられました。7月12日、8月1日までに合意ができない場合、メキシコとEUに30%の関税が課せられるとの情報が伝えられました。それ以前に、アメリカは日本と韓国に対して関税率を25%に設定する意向を示していました。

さらに、7月12日には他の23カ国に対して統一の書簡が発出され、20-50％の税率が明記されましたが、各国は8月1日までに協議を通じて引き下げることができます。

現在、主要貿易国が発表した関税率は市場の予想を上回っています。同時に、3.4兆ドル規模の税制改革と支出法案が上院で詳細に審議されており、米国の財政赤字率は2026年度に9%に達する可能性があります。財政の拡張と関税のインフレの組み合わせにより、市場はスタグフレーションのリスクを再評価しています。政策の不確実性と堅調なデータが相まって、ドル指数は週次で約0.8%上昇しました。長期的な懸念は現時点では市場に明らかな影響を及ぼしていませんが、潜在的なリスクは蓄積されています。

労働省のデータによると、7月5日までの週の初回失業保険申請者数は22.7万人に減少し、7週間の新低を記録しました。市場予想の23.5万人を大きく上回りました。強い雇用データにより、トレーダーは9月の初回利下げの予想を再度延期しました。週末までのデータでは、7月の利下げ確率は5.2%に低下し、9月の利下げ確率は60.4%に達しました。

7月2日、連邦準備制度理事会の議長はフォーラムで、7月の利下げの可能性があるが正式には支持していないと述べ、関税がインフレに与える二次的な影響には依然として不確実性があると語った。連邦準備制度内部で意見の相違が見られ、多くの役人が利下げを支持し始めている。今週、連邦準備制度理事会の議長が辞任する可能性があるとの報道もあった。

様々な兆候が示唆するところによれば、"利下げ"に関する意見の相違が深まっています。重要なのは、関税がインフレを明らかに押し上げるかどうかであり、これは9月の利下げ決定に直接影響を与えます。株式市場とビットコインはすでに9月の利下げに対する期待を反映していますが、インフレに明らかな上昇信号が現れた場合、市場は圧力を受ける可能性がありますが、全体的なトレンドを変えることは考えにくいです。

暗号通貨市場

マクロ市場には不確実性が存在し、米国株は歴史的高値にさまよっており、主要3指数はわずかに下落しましたが、場内外からの資金が大幅に流入する二重の後押しを受けて、ビットコインは今週9.08%上昇し、歴史的な新高値を更新しました。

テクニカルな観点から見ると、今週のビットコインの最大の突破は、昨年11月以来形成された90000-110000ドルのレンジを突破したことです。ビットコインはこのレンジで8ヶ月間も横ばいでしたが、これは今回のブルマーケットサイクルの第三の整理プラットフォームであり、30%以上のビットコインがこのレンジ内でオンチェーン移転を行いました。

この区間は、ビットコイン及び暗号資産が重要な戦略的備蓄資産として確立された重大な突破を反映しており、意義深いです。同時に、大規模な機関がビットコインを資産配分に組み込み始めていることも意味しています。私たちは、これが非常に重要な新たな出発点になると考えています。

このレンジを突破することは、ビットコインが正式にこのラウンドの牛市の第4波ポンプを開始したことを意味します。6月の月報で述べたように、このポンプは短期間（おそらく2、3ヶ月）で迅速に完了する可能性があり、注意深く監視する価値があります。

ビットコインが8ヶ月間のレンジを突破し、イーサリアムを含む他の暗号資産の買い意欲も活性化し、市場は全体的に上昇しています。

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資金の流れ

世界的なマクロ経済が試練に直面しているにもかかわらず、場内外からの旺盛な資金流入がビットコインを今週大幅にナスダック指数を超えさせ、前期のレンジを一気に突破した。

今週、ステーブルコインとビットコイン現物ETFのチャネルには合計で58.86億ドルが流入しました。その中で、ステーブルコインチャネルは21.77億ドル、ビットコイン現物ETFチャネルは27.80億ドルです。また、イーサリアム現物ETFチャネルにも9.29億ドルが流入し、このETFタイプの設立以来の単週流入記録を樹立しました。

企業向けの調達も加速しています。第3四半期の市場の合意がますます強まっており、旺盛な資金流入が短期的にはトレンドを変えることが難しく、市場は再び牛市の活力を取り戻しています。

売り圧力と売り込み

7月以来、ビットコインが再び歴史的な新高値に近づく中、長期保有者が少量の売却を始めた。今週ビットコインが歴史的な新高値を突破した後、長期保有者の売却が正式に始まったが、売却規模は1万枚を超えるのみであった。

長期と短期の保有者の売却規模は先週よりも増加しましたが、主な売り圧力は短期トレーダーから来ています。現在、短期保有者の浮利は約18%で、売り圧力は徐々に増加していますが、依然として限られています。買い注文が殺到しており、取引所全体は依然として資金流出の傾向を示しています。

私たちは何度も言及してきましたが、長期保有者の売却は新たな流動性の到来を示しています。9月の金利引き下げ予想が変わらない中、先行きの取引資金の上昇価格設定意欲は非常に強いです。これが私たちがビットコインの第3四半期の動向に対して慎重に楽観的な理由です。

###サイクルメトリクス

あるデータエンジンが示すところによると、ビットコインの周期指標は0.625で、上昇期にあります。

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