マクロ経済情勢月報：利下げサイクルの兆候が現れ、暗号業界に有利な情報が到来

一、グローバルな通貨政策は緩和傾向にあり、FRBは依然として様子を見ている

米連邦準備制度は引き続き慎重な姿勢を維持していますが、世界的に利下げサイクルが静かに始まっているようです。今月初め、米連邦準備制度は金利を変えず、6月からのバランスシート縮小のペースを緩めることを発表しました。市場は年末までに利下げが必ず行われると広く予想しており、9月の利下げの確率は50％に近づいています。

米連邦準備制度理事Christopher Wallerは最近、雇用市場が安定している場合、年末の利下げを検討するためには3〜5ヶ月の良好なインフレデータを観察する必要があると述べました。この発言は市場により明確な指針を提供しました。

アメリカの4月のCPIデータは予想通りであったが、雇用市場は依然として堅調である。しかし、利下げサイクルが近づいている兆候がすでに見られる。連邦準備制度は大手銀行への資本要件の緩和を検討しており、これは利下げの重要なシグナルの一つと見なされている。

世界的な視点から見ると、利下げサイクルは実際に始まっています。ある証券会社の報告によれば、すでに10を超える主要中央銀行が利下げを開始しています。今後数ヶ月以内に、欧州中央銀行やスイス国立銀行なども利下げに参加する見込みです。この大背景の中で、アメリカの利下げは時間の問題のようです。

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二、テクノロジー株が米国株をリード、利下げが市場のスタイルを変える可能性

ある有名なチップ会社の最新の財務報告が市場の予想を大幅に上回り、売上高は前年同期比262%増、純利益は前年同期比620%増となりました。同社の株価は急騰し、時価総額は一時26兆ドルを超え、米国株式市場で時価総額第3位の企業となりました。

興味深いことに、同日アメリカの他のテクノロジー大手の株価は一般的に下落し、AI関連企業がアメリカ株式市場にとって重要な支えになっていることを浮き彫りにしています。実際、最近のアメリカ株式市場の上昇はほぼすべてAIセクターから来ており、他の個別株の上昇は限られています。

より長期的な視点から見ると、AIに高度に関連するいくつかのテクノロジー大手がほぼ米国株全体を支えています。これらの企業を除外すると、米国株の収益率は目立たず、世界の他の市場の上昇幅はほぼゼロに近いです。

このような特定のセクターへの過度な依存は、長期的には持続不可能です。一部の見解では、AIのリーダー株のピークが米国株の下落の始まりを示す可能性があるとされています。しかし、近づいている利下げサイクルは、潜在的なAIバブルリスクを相殺する可能性があります。

流動性の改善とリスク志向の上昇に伴い、長期間無視されてきた非AIセクターが発展の機会を迎える可能性があります。米国株の投資スタイルもそれに応じて変化するかもしれません。

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三、暗号化業界に有利な情報が続々と出ており、イーサリアムETFが待ち望まれています

平凡な4月を経て、暗号市場は5月に新たな活発な相場を迎えました。ビットコインは一時71000ドルを超え、イーサリアムは5月21日に20%以上の急騰を見せ、その後4000ドルの大台に迫りました。

今回の反発は主にアメリカのイーサリアムETFに関する情報によって促進されています。正式な発表は5月24日頃まで待たなければなりませんが、市場はすでに先行して反応しています。注目すべきは、一時的な利益確定の後でも市場は大幅に調整せず、むしろ横ばい状態に入り、投資家がこの有利な情報に対して長期的に楽観的な態度を持っていることを示しています。

5月24日、規制当局はイーサリアムETFの19b-4ファイルを正式に承認しました。これは、ETF上場に関する各種ルールがすでに整備されたことを意味します。S-1ファイルはまだ承認されていませんが、これは将来のイーサリアム現物ETFの導入の基盤を築いたことになります。

一方、FIT21法案は下院で可決され、デジタル資産の規制フレームワークに明確な指針を提供し、より多くの暗号資産が現物ETFを申請し、コンプライアンスの発展を促進する道を開きました。

長い間、規制当局は暗号業界に対して曖昧な態度を取っていましたが、今や期待を超える姿勢でイーサリアムETFのプロセスを進めていることは実に驚くべきことです。この突然の変化の背後には、より深い政治的な考慮があるのかもしれません。

最近、アメリカの二大政党は暗号化通貨政策においていくつかの微妙な変化を見せています。一部の民主党議員は過度な規制に反対し始めており、共和党は暗号業界の発展を支持する姿勢を高らかに表明しています。これらの兆候は、暗号資産が政治的駆け引きの重要なカードになりつつあることを示しています。

総じて、5月は暗号業界にとって有利な情報が頻発した月です。暗号資産は予想以上の速度で伝統的な金融システムに受け入れられ、市場に新たな活力を注入しています。

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