# 暗号化資産評価モデルの探求：パブリックチェーンからビットコインへ暗号化通貨は金融技術分野で最も活力があり潜在能力のあるセクターの一つとなっています。機関資金が次々と流入する中、暗号プロジェクトの価値を合理的に評価する方法が重要な問題となっています。従来の金融資産にはキャッシュフロー割引モデルやPER評価法などの成熟した評価システムがあります。暗号化プロジェクトの種類は多岐にわたり、パブリックチェーン、取引所プラットフォームトークン、分散型金融プロジェクト、ミームコインなどが含まれ、それぞれ異なる特徴、経済モデル、トークン機能を持っています。したがって、各セグメントに適した評価モデルを探求する必要があります。! 【DeFiからビットコインへ、暗号資産評価モデルの探索】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-72c275e6ea35c77b34a4acfa4d8c0c51)## 一、パブリックチェーンの評価：メトカーフの法則メトカーフの法則の核心内容は：ネットワークの価値はノード数の平方に比例する。V = K*N²（Vはネットワークの価値、Nは有効ノード数、Kは定数）この法則はインターネット企業の価値予測において広く認識されています。研究によれば、10年間の統計データの中で、いくつかの主要なソーシャルネットワーク企業の価値はユーザー数とメトカーフの法則の特性を示しています。イーサリアムについての研究では、その時価総額と日々のアクティブユーザーとの間に対数線形関係があり、基本的にメトカーフの法則に従っていることがわかりました。具体的な公式は次の通りです：V = 3000 * N ^ 1.43統計データは、この評価方法がイーサリアムの時価総額の動向と確かに一定の関連性があることを示しています。! 【DeFiからビットコインへ、暗号資産評価モデルの探索】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e3539449a4e701bdbfc0109dfda9d3fa)しかし、メトカーフの法則は新興のパブリックチェーンに適用する際に限界があります。開発初期のパブリックチェーンに対しては、ユーザーベースが相対的に小さいため、この方法での評価にはあまり適していない可能性があります。さらに、この法則は、ステーキング率、バーニングメカニズム、エコシステムが総価値に与える影響などの要素を反映することができません。! 【DeFiからビットコインへ、暗号資産評価モデルの探索】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3cb7e62b8baf40bea474c8f4ad287fd4)## 二、取引所トークンの評価：利益の買い戻しと焼却モデル中央集権型取引所のプラットフォームトークンは、株式トークンに似ており、その価値は取引所の収益、エコシステムの発展状況、市場シェアに密接に関連しています。このようなトークンは通常、買い戻し消却メカニズムを採用しており、一部はパブリックチェーンのような燃焼メカニズムを備えています。プラットフォームトークンの評価は、プラットフォーム全体の収入とトークンの焼却メカニズムを考慮する必要があります。単純化された評価モデルは次のように表すことができます：トークン価値成長率 = K * 取引量成長率 * サプライバーンレート (K は一定)ある有名な取引所のプラットフォーム通貨を例に挙げると、そのエンパワーメントの方法は利益の回収から自動消滅への進化を遂げました。現在、この通貨は価格とブロック数に基づく自動消滅メカニズムを採用し、リアルタイム消滅メカニズムと組み合わせています。! 【DeFiからビットコインへ、暗号資産評価モデル探索】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ce4ba5de2ca105e896281bad950a2be8)しかし、実際のアプリケーションでは、取引所の市場シェアの変化や規制政策の影響に密接に注意を払う必要があります。これらの要因はプラットフォーム通貨の評価に大きな影響を与える可能性があります。## 三、去中心化金融プロジェクトの評価：トークンキャッシュフローディスカウント法分散型金融プロジェクトはトークンのキャッシュフロー割引評価法を採用できます。この方法の核心は、トークンが将来生み出すキャッシュフローを予測し、一定の割引率に従って現在の価値を計算することです。評価式は次のとおりです：PV=Σ(FCFt/(1+r)^t)+テレビ/(1+r)^nその中で、FCFtはt年目のフリーキャッシュフロー、rは割引率、nは予測期間、TVは最終値です。ある分散型取引プロトコルを例にとると、2024年の収入は9890万で、年成長率は10%、割引率は15%、予測期間は5年、永続成長率は3%、キャッシュフロー転換率は90%とすると、約10億の評価が得られ、現在の時価総額に近い。! 【DeFiからビットコインへ、暗号資産評価モデルの探索】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5570754830a9e7c70981a628bf16de93)しかし、この評価方法はいくつかの課題に直面しています：ガバナンストークンは通常、プロトコルの収益を直接的に捉えていません；将来のキャッシュフロー予測が困難です；割引率の決定が複雑です；特定のプロジェクトが採用する自社買戻し・焼却メカニズムが評価結果に影響を与える可能性があります。! 【DeFiからビットコインへ、暗号資産評価モデルの探索】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c947fb4db0efd8c2e5679f734c38ef0b)## 四、ビットコインの評価：多様な方法による総合的な考察ビットコインについては、さまざまな評価方法を総合的に考慮することができます。1. マイニングコスト評価法：過去5年間、ビットコインの価格が主流のマイニング機器のマイニングコストを下回っていた時間の割合は約10％のみであり、これはマイニングコストがビットコイン価格の下限と見なされることを示しています。! 【DeFiからビットコインへ、暗号資産評価モデル探索】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-26922565521dbf6c7faa8632841886d4)2. ゴールドの代替品モデル：ビットコインは「デジタルゴールド」と見なされ、黄金の価値保存機能を部分的に代替することができます。現在、ビットコインの時価総額は黄金の時価総額の7.3%を占めています。この割合が上昇すれば、ビットコインの価格もそれに応じて上昇します。! 【DeFiからビットコインへ、暗号資産評価モデルの探索】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-11227f708d0f4123e6c4cd98cf6ca76b)しかし、ビットコインと黄金は物理的特性、市場認識、応用シーンなどの点で顕著な違いがあり、このモデルを使用する際にはこれらの要因を慎重に考慮する必要があります。## まとめ暗号化プロジェクトの評価モデルを探求することは、業界内の価値のあるプロジェクトの堅実な発展を促進する上で重要であり、より多くの機関投資家が暗号資産を配置するのを助けます。特に市場が低迷している時期には、厳格な基準と基本的な論理を用いて、長期的な価値を持つプロジェクトを見つける必要があります。合理的な評価モデルを通じて、私たちは熊市の中で暗号分野の潜在株を発掘することを期待しており、2000年のインターネットバブル崩壊後に現れたテクノロジーの巨人のように。! 【DeFiからビットコインへ、暗号資産評価モデルの探索】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-71a3910e20eeb826e65355415f237f6e)
多次元的に暗号化資産の評価モデルを探求する：パブリックチェーンからビットコインへ
暗号化資産評価モデルの探求：パブリックチェーンからビットコインへ
暗号化通貨は金融技術分野で最も活力があり潜在能力のあるセクターの一つとなっています。機関資金が次々と流入する中、暗号プロジェクトの価値を合理的に評価する方法が重要な問題となっています。従来の金融資産にはキャッシュフロー割引モデルやPER評価法などの成熟した評価システムがあります。
暗号化プロジェクトの種類は多岐にわたり、パブリックチェーン、取引所プラットフォームトークン、分散型金融プロジェクト、ミームコインなどが含まれ、それぞれ異なる特徴、経済モデル、トークン機能を持っています。したがって、各セグメントに適した評価モデルを探求する必要があります。
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一、パブリックチェーンの評価：メトカーフの法則
メトカーフの法則の核心内容は：ネットワークの価値はノード数の平方に比例する。
V = K*N²（Vはネットワークの価値、Nは有効ノード数、Kは定数）
この法則はインターネット企業の価値予測において広く認識されています。研究によれば、10年間の統計データの中で、いくつかの主要なソーシャルネットワーク企業の価値はユーザー数とメトカーフの法則の特性を示しています。
イーサリアムについての研究では、その時価総額と日々のアクティブユーザーとの間に対数線形関係があり、基本的にメトカーフの法則に従っていることがわかりました。具体的な公式は次の通りです：
V = 3000 * N ^ 1.43
統計データは、この評価方法がイーサリアムの時価総額の動向と確かに一定の関連性があることを示しています。
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しかし、メトカーフの法則は新興のパブリックチェーンに適用する際に限界があります。開発初期のパブリックチェーンに対しては、ユーザーベースが相対的に小さいため、この方法での評価にはあまり適していない可能性があります。さらに、この法則は、ステーキング率、バーニングメカニズム、エコシステムが総価値に与える影響などの要素を反映することができません。
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二、取引所トークンの評価：利益の買い戻しと焼却モデル
中央集権型取引所のプラットフォームトークンは、株式トークンに似ており、その価値は取引所の収益、エコシステムの発展状況、市場シェアに密接に関連しています。このようなトークンは通常、買い戻し消却メカニズムを採用しており、一部はパブリックチェーンのような燃焼メカニズムを備えています。
プラットフォームトークンの評価は、プラットフォーム全体の収入とトークンの焼却メカニズムを考慮する必要があります。単純化された評価モデルは次のように表すことができます：
トークン価値成長率 = K * 取引量成長率 * サプライバーンレート (K は一定)
ある有名な取引所のプラットフォーム通貨を例に挙げると、そのエンパワーメントの方法は利益の回収から自動消滅への進化を遂げました。現在、この通貨は価格とブロック数に基づく自動消滅メカニズムを採用し、リアルタイム消滅メカニズムと組み合わせています。
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しかし、実際のアプリケーションでは、取引所の市場シェアの変化や規制政策の影響に密接に注意を払う必要があります。これらの要因はプラットフォーム通貨の評価に大きな影響を与える可能性があります。
三、去中心化金融プロジェクトの評価：トークンキャッシュフローディスカウント法
分散型金融プロジェクトはトークンのキャッシュフロー割引評価法を採用できます。この方法の核心は、トークンが将来生み出すキャッシュフローを予測し、一定の割引率に従って現在の価値を計算することです。
評価式は次のとおりです：
PV=Σ(FCFt/(1+r)^t)+テレビ/(1+r)^n
その中で、FCFtはt年目のフリーキャッシュフロー、rは割引率、nは予測期間、TVは最終値です。
ある分散型取引プロトコルを例にとると、2024年の収入は9890万で、年成長率は10%、割引率は15%、予測期間は5年、永続成長率は3%、キャッシュフロー転換率は90%とすると、約10億の評価が得られ、現在の時価総額に近い。
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しかし、この評価方法はいくつかの課題に直面しています：ガバナンストークンは通常、プロトコルの収益を直接的に捉えていません；将来のキャッシュフロー予測が困難です；割引率の決定が複雑です；特定のプロジェクトが採用する自社買戻し・焼却メカニズムが評価結果に影響を与える可能性があります。
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四、ビットコインの評価：多様な方法による総合的な考察
ビットコインについては、さまざまな評価方法を総合的に考慮することができます。
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しかし、ビットコインと黄金は物理的特性、市場認識、応用シーンなどの点で顕著な違いがあり、このモデルを使用する際にはこれらの要因を慎重に考慮する必要があります。
まとめ
暗号化プロジェクトの評価モデルを探求することは、業界内の価値のあるプロジェクトの堅実な発展を促進する上で重要であり、より多くの機関投資家が暗号資産を配置するのを助けます。特に市場が低迷している時期には、厳格な基準と基本的な論理を用いて、長期的な価値を持つプロジェクトを見つける必要があります。合理的な評価モデルを通じて、私たちは熊市の中で暗号分野の潜在株を発掘することを期待しており、2000年のインターネットバブル崩壊後に現れたテクノロジーの巨人のように。
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