华泰証券：新たな一連の債務再編の変化と変わらないもの

金十データ11月10日、フォーチュン証券の調査レポートによると、地方の隠れた債務が一気に解消される。フォーチュン証券によると、総合的な債務解消案は期待通りであり、債務解消の考え方は「リスク回避」ではなく「穏健な刺激」をよりよく表している。債務解消には3つの主要目標がある：①地方政府の「切実な問題」の解決；②地方のさまざまな「三角債」問題の解決を促進し、金融機関の不良債権損失を減らす；③過度な財政資源の借り入れを転換する。債務解消の3つの基本原則は変わっていない：①地方政府の債務責任を変更しない。基本的な考え方は引き続き「誰の子供、誰が育てる」である；②新たな隠れた債務を断固として抑制し、「古い債務」を処理した後に「新しい債務」を増やさないようにする；③2015年から2018年までの前回の債務解消と比較して、将来の地方財政予算と債務にはより厳しい制約がかかり、過去10年間、地方政府が「債務を減らして、新たな借金を増やす」ことがますます難しくなり、地方の財政的な自主的な資金調達能力は制限され、都市投資の変革が迫っている。