3月9日の報告によると、世界的なエネルギー価格の上昇と地政学的緊張の激化に伴い、市場の米国経済の見通しに対する懸念が著しく高まっている。複数の予測プラットフォームの最新データによると、投資家の2026年に米国が景気後退に陥る確率に対する期待が急速に上昇しており、金融市場の広範な関心を引き起こしている。
現在、予測プラットフォームのPolymarketでは、トレーダーは2026年末までに米国が景気後退に陥る確率を約40％と見積もっている。もう一つの予測プラットフォームKalshiの市場データによると、景気後退の確率は約36％であり、以前より明らかに上昇している。これらの市場は通常、米国の実質GDPが連続して2四半期マイナス成長を記録するか、米国国立経済研究局（NBER）が正式に景気後退を宣言することを判定基準としている。
市場リスクの再評価の重要な背景の一つは、エネルギー市場の激しい変動である。最近、中東情勢は緊迫し続けており、米国、イスラエル、イラン間の衝突は絶えずエスカレートしているため、世界のエネルギー供給網に影響を及ぼしている。国際原油価格は2022年以来初めて1バレルあたり100ドルを突破した。経済学者のピーター・シフは、原油価格の急騰は経済成長に圧力をかけることが多く、景気後退の重要な引き金となる可能性があると指摘している。
同時に、米国の労働市場も弱さの兆候を示している。米国労働統計局が発表したデータによると、2026年2月の米国非農業雇用者数は約9万2000人減少し、失業率は4.4％に上昇した。過去5か月間で米国の雇用は3回減少しており、この傾向は経済の勢いが弱まっている重要な兆候と見なされている。
マクロ経済分析者のヘンリック・ゼーベグは、ビジネスサイクルモデルを用いて観察した結果、その同期指標（COI）が「景気後退の接近」を示すシグナルを発していることを明らかにした。この指標は過去に数回トリガーされた後、通常1〜3か月以内に景気後退が始まり、米国国立経済研究局は9〜12か月後に正式に景気後退を認定している。
さらに、金融市場の圧力も増加している。一部のプライベートクレジット機関は資金の引き出し制限を開始している。例えば、ブラックロックは約260億ドル規模のプライベートクレジットファンドの引き出しを制限し、ブルーオウルキャピタル傘下のファンドOBDC IIも四半期ごとの引き出しを停止し、資産売却を通じて段階的に現金を分配している。
リスク感情の高まりを背景に、ヘッジ需要も顕著に増加している。データによると、米国の複数のクレジット系ETFのプットオプションの規模は約1150万口に達し、S&P 500指数の短期オプションのプット偏度も2022年の弱気市場以来の高水準にある。専門家は、エネルギー価格の衝撃、雇用市場の弱体化、金融システムの圧力の重なりが、米国の景気後退予測を高める主な要因となっていると見ている。
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