オランダは2028年から未実現の暗号資産利益に課税予定、投資家の懸念、資本流出リスク、規制圧力、長期的な市場信頼への影響が懸念される。
オランダは暗号資産を含む投資税制の大幅な変更を準備している。これにより、投資家の信頼に新たな圧力がかかっている。さらに、批評家はこの提案が資本と人材を迅速に海外へ流出させる可能性があると警告している。
オランダの立法者は、資産課税のBox 3に関する変更を進めているとNL Timesが報じている。提案によると、投資家は実現利益と未実現利益に対して年間税を支払うことになる。その結果、資産を売却しなくても税金が発生する可能性がある。
オランダは狂ってしまった。
政府は2028年から#Bitcoinの未実現利益に課税したいと考えている。
なぜ人々がこれを盲目的に受け入れ、特定の法律に抗議しないのか理解できない。
毎年支払われる税金の額… pic.twitter.com/HIJhLl6qHq
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 2026年1月23日
新しい枠組みは「Wet werkelijk rendement Box 3」と呼ばれている。重要なのは、これはオランダ最高裁判所により違法とされた想定されたリターン制度に代わるものである。したがって、当局者はこの改革が実質的なリターンに課税することで公平性を促進すると述べている。
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提案には、個人投資家が所有する株式、債券、暗号資産も含まれている。その結果、暗号資産保有者は流動性のない状態で年間税負担を負うことになる。この変化はデジタル資産セクター全体から強い反発を招いている。
著名なオランダの暗号分析家Michaël van de Poppeは、提案に対して公然と批判を行った。彼はこの計画は不合理で財政的に損害をもたらすと述べた。さらに、彼は高い年間税金が住民を国外へ追い出す可能性があると指摘した。
また、Van de Poppeは、すでに毎年増加している税金が公共の効率性を高めていないと主張した。彼は、なぜ当局が収入を増やそうとするのか、支出の非効率性を解決しようとしないのかと問いかけた。彼のコメントは、投資家の広範な不満を反映している。
批判にもかかわらず、この提案は議会を通過する可能性が非常に高い。重要なのは、議員たちが年間2.3億ドルの税収損失を防ぐことを目的としていると示している点だ。支持者は、この正当化が投資家の懸念を上回ると考えている。
税制改革は2028年1月1日に施行される予定だ。一方、移行規則により、納税者は実績の低い証明済みのリターンを含めることができる。ただし、長期的な目標は未実現利益に対する課税を100%行うことである。
新制度では、損失は同じ課税年度内の利益と相殺可能である。さらに、純損失は無期限に繰り越すことができる。支持者はこれらの機能が変動の激しい投資への圧力を緩和すると主張している。
しかしながら、投資家はこの提案の下で深刻な流動性リスクを懸念している。特に、資産売却による現金を受け取らずに税金を支払う必要が生じる可能性があるためだ。したがって、強制売却のリスクは市場のボラティリティを高める可能性がある。
暗号資産投資家はまた、国際競争力の低下についても懸念を高めている。その結果、一部の投資家は税負担の軽い国へ移動すると予想されている。一般的な選択肢にはブルガリア、ハンガリー、マルタが含まれる。
並行して、欧州連合全体で規制の執行が強化されている。2026年から、オランダはDAC8指令を実施する予定だ。この規則は、暗号取引所に対し自動的にユーザーデータを共有させることを求めている。
その結果、税務コンプライアンスの監視はより厳格になる見込みだ。批評家は、この組み合わせは資本流出を促進するだけであり、コンプライアンスを促進するものではないと述べている。彼らは、制限的な税制に対して移動資本が素早く反応することを懸念している。
現行制度には、リターン低減の報告に関する特例があるが、この選択肢は多くの書類と証明を必要とするため、長期的には実用的ではないと考えられている。
全体として、この提案はオランダの暗号政策にとって重要な節目となる。官僚は公平性と収入保護を目指しているが、投資家のセンチメントは脆弱だ。その結果、資本流出リスクはオランダの暗号市場の風景を再定義する可能性がある。
