ニューヨーク証券取引所 (NYSE) は近日、トークン化証券取引専用の新プラットフォームを導入すると発表しました。24時間年中無休の取引を特徴とし、ステーブルコインで決済を行うこのプラットフォームは、従来の金融 (TradFi) がブロックチェーン技術を取り入れる重要な瞬間と見なされています。暗号コミュニティは、株式も24時間取引可能になることで、暗号通貨の優位性が弱まるのではないかと懸念しています。
(ニューヨーク証券取引所が全く新しいブロックチェーンプラットフォームを発表、年中無休のトークン化証券市場に進出)
NYSEはなぜ24/7取引とトークン化に向かうのか？
インターコンチネンタル取引所 (ICE) の声明によると、この新プラットフォームは米国証券取引委員会 (SEC) の承認を得た後に稼働し、トークン化証券の取引と即時決済に特化し、銀行の営業時間外も継続して運用される予定です。その核心的目的は「非中央集権化」ではなく、ブロックチェーン技術を通じて、清算、引き渡し、担保管理、資金移動のプロセスをより現代的かつ効率的にすることにあります。
BlockworksのデータアナリストDan Smithは、発表内容を引用し、NYSEが採用しているのは完全なオンチェーンマッチングのDeFiモデルではなく、「オフチェーンマッチング、オンチェーン決済」のハイブリッド構造であり、予測市場Polymarketに似ており、多チェーン決済と相互運用性を備えると指摘しています。
原文：プラットフォームはNYSEのPillarマッチングエンジンと、プライベートブロックチェーンを基盤とした「取引後システム (post-trade systems)」を使用します。
CryptoQuantの創設者Ki Young Juは、時間の経過とともにパブリックチェーン (public chains)がプライベートチェーン (permissioned chains)の役割を代替していく可能性があると考えています。
ビットコインを例にとると、最初は信託やマイクロストラテジーを通じて間接的にリスクを取ることしかできませんでしたが、規制が追いつくとETFが登場しました。規制とセキュリティの観点から、現段階ではプライベートチェーンの利用は合理的であり、将来的にはパブリックチェーンとの互換性も徐々に実現される見込みです。
24時間取引の優位性喪失、暗号市場はまだ魅力的でいられるのか？
長らく、24/7取引とグローバルな流動性は、暗号市場が従来の金融と比べて持つ重要な差別化要素とされてきました。しかし、これらの特性が大手取引所や既存の金融システムに取り込まれると、一部の暗号コミュニティは懸念を抱き始めています。すなわち、暗号通貨はその最も基本的な防御壁を失いつつあるのかということです。
DeFi研究者のIgnasは、流動性の乏しいアルトコイン市場や、伝統的金融による暗号技術の浸食に焦点を当てています。「私たちが支援しているオープンソース技術は、伝統的金融に利用されており、利益のすべてが彼らに奪われつつあります。」
もし個人投資家が24時間監督された株式の賭博や取引を行えるなら、なぜアルトコインの取引を続ける必要があるのでしょうか？
誰が恩恵を受けるのか？発行プラットフォームと株式永続契約取引所
もう一つ深い議論は、「価値の捕捉」に焦点を当てています。Arcaの投資長Jeff Dormanは、ブロックチェーンは決済、トークン化、金融プロセスの最適化に広く採用されつつあるが、これらの成長はパブリックチェーンのネイティブトークンや多くの暗号資産の価格には反映されていないと指摘します。
彼はビットコインを例にとり、その主要な投資ストーリーは依然としてマクロ的なヘッジとデジタルゴールドに偏っており、ステーブルコインの成長やDeFi活動、RWAとは関係がないと述べています。
胖協議理論 (Fat Protocols Theory) はすでに時代遅れであり、少数のDeFiトークン、トークン発行プラットフォーム、そしてGLXY株式だけがこのトレンドの中で明確な勝者となるでしょう。
BlockworksのアナリストShaunda Devensは、これが一見、株式永続契約 (equity perps) に対するネガティブな材料のように見えますが、実際にはポジティブな側面もあると考えています。
24/7の永続契約の一つの利点は、週末の低流動性市場における価格発見機能であり、そのためOstiumなどのプラットフォームが将来の大きな勝者になる可能性があります。
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これが暗号通貨投資家にどのような影響をもたらすのか？
要約すると、NYSEが24/7のトークン化株式プラットフォームを導入したことは、ブロックチェーン技術の金融分野での実用性を確認するとともに、投資家に対して「技術採用のトレンド」か「採用から価値を捕捉できる資産」かを再考させるきっかけとなっています。
暗号通貨投資家にとって、ステーブルコインとトークン化の波の中で、価値がどのプラットフォームに落ち着くのかを見極めることが最優先事項となるでしょう。
この記事は、ニューヨーク証券取引所が24/7のトークン化株式プラットフォームを推進することについて、暗号通貨投資家にとって何を意味するのかを解説したものです。最初に掲載されたのは鏈新聞 ABMediaです。
