Strategy 創辦人 Michael Saylor 連續第 12 週發布比特幣追蹤圖，並以「Bigger Orange」暗示更大規模收購即將到來，市場推測這波加倉金額可能超越上週的 12.5 億美元。
（前情提要：狂買！微策略 Strategy 砸 12.5 億美元加碼 1.3 萬枚比特幣，總持倉突破 68.7 萬枚 BTC）
（背景補充：Strategy保住納斯達克100指數席位！Michael Saylor：將繼續囤積比特幣直到市場閉嘴）

本文目錄

• 追蹤圖已成市場風向標
• 持倉規模再創新高
• 資金來源與籌資策略
• 機構投資浪潮持續升溫

Michael Saylor 週日在社群媒體上發布了比特幣追蹤器，這已是連續第 12 週的例行更新。然而這次不同尋常的是，他附上了一句意味深長的話：「Bigger Orange」（更大的橘子），暗示下一波收購規模可能更加驚人。

追蹤圖已成市場風向標

自 2025 年 11 月以來，Saylor 每週日發布的追蹤圖幾乎已成為業界慣例。由於 Strategy 通常在週一宣布購買消息，這張圖被外界視為機構加倉的預告訊號。

值得關注的是，上週 Strategy 才剛完成自 2025 年 7 月以來最大規模的單筆收購——斥資約 12.47 億美元購入 13,627 枚比特幣，平均買入價格為每枚 91,519 美元。

持倉規模再創新高

根據公開資料顯示，截至 1 月 11 日，Strategy 累計持有 687,410 枚比特幣，總投入成本約 518 億美元，整體平均持有成本為每枚 75,353 美元。這使該公司穩居全球最大企業比特幣儲備機構的地位。

2026 年開年至今，Strategy 已累計購入近 15,000 枚比特幣，若 Saylor 的「Bigger Orange」暗示成真，該公司的持倉量很可能在本週突破 70 萬枚大關。

資金來源與籌資策略

Strategy 的資金來源主要透過兩個管道：

• 出售 STRC 可變利率 A 系列永續優先股 1,192,262 股，募得淨額約 1.191 億美元
• 出售 MSTR A 類普通股 6,827,695 股，募得淨額約 11.285 億美元

儘管 Strategy 股價自去年高點已下跌超過 50%，其關鍵的市值對淨資產價值（mNAV）溢價已跌至約 1.0 倍，但 Saylor 依然堅持透過 ATM（At-the-Market）增資計畫持續籌措資金。

機構投資浪潮持續升溫

Strategy 的持續加倉與當前機構投資趨勢不謀而合。根據 Bitwise 預測，至 2026 年底，全球國家及機構預計將累積持有 426.9 萬枚比特幣，機構資本流入 2026 年或增至 3,000 億美元。

灰度（Grayscale）在最新展望報告中也指出，機構資金與川普政府的監管紅利將推動比特幣在 2026 年上半年改寫歷史新高。

市場正密切關注 Strategy 週一的官方公告，以確認 Saylor 的「Bigger Orange」究竟意味著多大規模的收購行動。