尽管イーサリアムは2025年の価格パフォーマンスが市場予想を下回ったものの、一部の業界専門家は、単にETHの価格に注目するだけでは、より重要な構造的変化を見逃す可能性があると指摘している。RAAC創設者のKevin Rusherは、イーサリアムの真の成長エンジンは、ステーブルコイン、トークン化資産、そして機関レベルの決済アプリケーションにおいて徐々に顕在化していると述べており、2026年が重要な転換点となる可能性があると予測している。
価格面から見ると、イーサリアムは2025年に全体として約10%下落し、市場のセンチメントは一時的に慎重になった。しかし、2026年1月以降、ETHは安定反発の兆しを見せ、価格は再び3000ドルの節目を超えた。短期的な変動は依然として存在するものの、Rusherは、価格だけではイーサリアムの現在の実際の成長段階を完全には反映していないと考えている。
彼は、機関投資家がイーサリアムネットワークの採用を加速させていることを強調している。特に、ステーブルコインの発行と決済分野での動きが顕著だ。データによると、祝祭期間中のイーサリアムネットワーク上のステーブルコインの規模は590億ドルを超え、市場シェアは62%以上に達し、他の主要なパブリックチェーンを明らかにリードしている。このトレンドにより、イーサリアムは機関レベルの金融インフラにおいてその地位を着実に強化している。
現実世界資産のトークン化（RWA）に関しても、イーサリアムの優位性はより明確になっている。現在、イーサリアム上のトークン化資産の規模は約125億ドルで、市場シェアの65%以上を占めており、BNB Chain、Solana、Arbitrumなどの競合ネットワークを大きく上回っている。特に、金のトークン化取引の急速な増加が顕著で、取引額は年初の10億ドルから40億ドル以上に増加し、ほぼすべてがイーサリアムエコシステム内に集中している。
資金の流入も、機関の嗜好の変化を裏付けている。2025年にはビットコインへの資金流入が前年より明らかに鈍化した一方で、イーサリアムへの資金流入は倍増している。複数の調査によると、イーサリアムを組み入れる資産運用機関の割合は、ビットコインとほぼ同等であり、一部の機関ポートフォリオではその比率が継続的に上昇している。
総合的に見て、2025年のイーサリアムの価格低迷は、ステーブルコイン、RWA、決済分野におけるそのコアな地位を弱めることはなかった。機関資金の継続的な投入と応用シナリオの拡大に伴い、ETHのファンダメンタルズは深刻な変化を遂げつつある。このトレンドが続けば、2026年はイーサリアムの価値が再び市場によって適正に評価される重要な年となるだろう。
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