ビットコイン下落：第三回連邦準備制度理事会の利下げでも強気は救えない

ビットコインは、米連邦準備制度理事会が連続3回の利下げを行ったにもかかわらず、依然として苦戦を続けています。緩和的な金融政策は通常リスク資産を支援しますが、暗号市場は非常に異なる反応を示しています。オンチェーンデータは、現在のBTCホルダーの損失が、歴史的に市場の投げ売りと関連付けられる水準からはかなり遠いことを示しています。

Fedは再び利下げを行うも、ビットコインはほとんど反応しない。なぜ？ 連邦準備制度は、ターゲットレンジを3.5～3.75%に引き下げる連続3回目の利下げを発表しました。この決定には全会一致ではなく、理事のStephen Miranはさらに0.50%の深い利下げを推し進めました。 それにもかかわらず、ビットコインは一時的に上昇した後、再び下落し、緩和サイクルはすでに織り込まれていたこと、そして暗号市場の全体的なセンチメントは依然として弱いことを示唆しています。 アナリストは、最近数ヶ月で伝統的な安全資産がデジタル資産を上回っていることを指摘しています。政治アナリストのDaughertyも、トランプ大統領と財務長官のScott Bessentが、この政策変化が暗号通貨に即時の利益をもたらす可能性は低いと予測していたと述べました。

オンチェーンデータは警告を発している：投げ売りは始まっていない Ali Chartsの新しい分析によると、実現損失 — 買った価格より低い価格でコインを売却したときに記録される損失 — は現在約－18%です。歴史的に、ビットコインの主要な底値は、実現損失が約－37%に下がったときにのみ発生しています。 これは次のことを示唆しています： 市場はまだ本格的な投げ売り段階に入っていない、過去のサイクルと比べて現在の売り圧力は穏やかである、過去のパターンが繰り返されるならば、底値はまだ先にあるかもしれない。 実現損失はセンチメントの指標として機能し、現時点ではパニックはまだ極端なレベルに達していないことを示しています。

市場構造の乖離：短期トレーダーは売り、長期ホルダーは積み増し オンチェーンデータは明確な行動の分裂を示しています： 短期ホルダーは弱さに対して売りを行い、ボラティリティを増加させている。長期ホルダーは現在の価格水準で積み増しを続けている。 この乖離は、多くの場合、重要な転換点の前兆となっています。短期参加者の継続的な売りは、BTCをより深い安値に押し込む可能性がありますが、長期ホルダーからの継続的な需要は、市場構造の完全な崩壊を防いでいます。

利益確定と規制の不確実性が圧力を増加 トレーダーは、ビットコインの弱さに寄与する追加要因を強調しています： 過去の利益確定、多くの法域で続く規制の不確実性、流動性の低さが市場の動きのすべてを増幅させている。 その結果、金利カットなどのポジティブなマクロ経済ニュースさえも、持続可能な強気反応を引き起こすことに失敗しています。

次に何が起こるのか？ ビットコインは、弱気センチメントと長期投資家の継続的な積み増しの間で、重要なサポート付近に留まっています。実現損失が歴史的な－37%の投げ売りゾーンに近づけば、市場は過去に強力な回復の前兆となった大きな転換点に近づく可能性があります。 ただし、今のところ、明確なメッセージは一つです：

底値はビットコイン牛の期待よりも遠いかもしれません。

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