予測市場が高額な戦場に変貌、情報を持つトレーダーが支配

予測市場は、より情報を得た参加者がカジュアルなリテールベッターと激しく対立する、競争の激しい舞台へと進化しています。かつては集合知を活用する手段として宣伝されていたものが、今や規律あるデータ駆動型トレーダーが、日常のユーザーによる感情的でスポーツベットスタイルの早い賭けを常に出し抜く戦場に似てきました。その結果、パフォーマンスの格差が拡大し、カジュアルな参加者が明らかに不利な状況に置かれています。

知識豊富なトレーダーが利益を獲得

10xリサーチによると、ほとんどのユーザーは予測市場に対してスポーツベッティングと同じようにアプローチしており：ドーパミンやストーリー追求、短期的な報酬を追い求める一方で、規律ある確率評価はあまり行っていません。一方、少数の熟練したコホートは、過大評価された楽観主義や不均衡な注文フロー、遅いサイクルの収束を利用して体系的に利益を上げています。

流動性の増加とリテール参加者の絶え間ない流入により、このダイナミクスはさらに強化されています。市場が深まるにつれ、プロのデスクが活動を活発化させ、予測市場をより洗練された取引環境へと変貌させています。そこでは情報の優位性が直接的に大きな利益につながっています。

ブロックチェーンデータは、多くのユーザーにとって厳しい現実を映し出しています。Dune Analyticsによると、Polymarketのウォレットのうち利益を出しているのは約17％にすぎず、大多数は停滞または損失を出していることを示しています。これは、未経験のトレーダーにとってこれらの市場がいかに難しいかを裏付けています。

完璧な記録がインサイダー取引の懸念を招く

カジュアルなユーザーが後退する中、完璧またはほぼ完璧な成績を収めているトレーダーの一部が、インサイダー情報が結果に影響を与えているのではないかと疑問を投げかけています。

特に注目されるのは、Polymarketのトレーダー「pony-pony」で、OpenAIの開発に関連した市場で大部分の取引で勝利率を維持しています。もう一人のAlphaRaccoonは、Google検索トレンドに関連した23回のうち22回の勝利を収め、$1 百万ドル以上を一日のうちに稼ぎました。アナリストは、このトレーダーがGemini 3.0の早期リリースを正確に予測し、公開前に15万ドル超の利益を得たことも指摘しています。

これらの連勝は、不正行為の決定的証拠ではありませんが、インサイダーアクセスや特権的なデータフィードの可能性を含め、情報の非対称性に関する懸念を高めています。

Polymarketで浮上するデータ整合性の問題

複雑さを増す中、ParadigmのリサーチャーStorm SlivkoffがPolymarketの報告データに構造的な欠陥を発見しました。このバグにより、多くのダッシュボードでオンチェーン記録の重複による取引量の二重計上が発生していました。誤りは、名目上の取引量(契約数)や現金流量(ドル価値交換)の両方に影響を及ぼしていました。

DefiLlama、Allium、Blockworksなどのプラットフォームはこの問題を確認し、データの過大計上を修正するためにシステムの更新を開始しています。

インサイトが投機を凌駕する市場

予測市場は引き続き人気を集めていますが、明らかなパターンは：より深い調査や規律、良質な情報を持つ者が一貫して勝利し、平均的な参加者は収支を保つのに苦労しているということです。流動性が増し、プロのプレイヤーがその存在感を強めるにつれ、情報に基づくトレーダーとそうでないトレーダーの差はますます顕著になりつつあります。これにより、予測市場は知識がただの力ではなく利益をもたらす高リスクの舞台へと変貌しています。