撸毛党折戟 Monad：“テストネット撸毛赛道のロジックが崩壊した"

ヌル

著者: Tao Hu, ChainCatcher

昨日、市場が注目するLayer1パブリックチェーンMonadトークンMONが正式にローンチされ、一時的に公募ユーザーのコスト価格を下回りました。現在のFDVは300億〜350億ドルの範囲を推移しており、これはPolymarketでの主流予測の時価総額800億ドルを下回っているだけでなく、最初のPre-TGE市場の150億ドルの評価にも遠く及びません。

これはLayer1の物語に対する大きな打撃であるだけでなく、マイニングをする人々のグループにとっての一つの「悲劇」でもある。

これまで、Monadは300億ドルの評価額を持ち、市場で最も評価の高い未発行のLayer1となり、資金調達者たちから大きな期待を寄せられています。そのテストネットの累計インタラクションアドレス数は3億を超え、多くのスタジオが数百万のアドレスを使用してMonadアドレスを登録しています。10月末、Monadは正式にエアドロップの確認を開始しましたが、予想外にもすべてのテストネットインタラクションアドレスをエアドロップの範囲から除外しました。

毛を抜く党の論理は、「陽光普照」は多くのプロジェクトチームの一般的なやり方であり、高頻度でのインタラクションを維持することで、数ドルから数十ドルのトークン報酬を得る可能性があるというものです。複数のアドレスを累積すれば、トークンの価値は依然として相当なものになります。しかし、Monadの公式は巨大な毛を抜く党の望み通りに動かず、全てのテストネットアドレスをエアドロップの範囲から除外しました。

「テストネットのインタラクションアドレスはすべて反映され、さまざまなNFTに参加しても基本的に何の役にも立たない。唯一Monadのエアドロップを受け取ったのは、Monadと一度もインタラクションを持ったことがないが、Hyperliquidで取引をした古いアドレスだけだ。」杭州の毛皮収集スタジオの責任者アド（仮名）がChainCatcherに語った。

一時、Monadは大量のユーザーによる激しい攻撃の対象となったが、Monadの公式は動じなかった。著名なKOLである豊密によれば、Monadの今回のエアドロップの考え方は、貢献があり、身分があり、潜在能力のある人々をMonadに束ね、身分+貢献を中心に展開することだ。例えば、Monadエコシステムの開発者、重度のDeFiユーザー、優良なNFT保有者などが含まれる。

著名なアルファブロガーであるsparkは、今回のエアドロップで300万MONの報酬を獲得し、現在の価値は約11万ドルです。これは彼のインタラクションの記録によるものではなく、彼が3年間Monadコミュニティのモデレーターを務め、Monad中国コミュニティを設立したためです。これはMonad公式によって実質的な貢献と見なされており、ほとんどのプロジェクトのエアドロップの重要な対象でもあります。

プロジェクトにとって、エアドロップの意義は、長期的なサポーターへの報酬としての側面と、コミュニティユーザーへの重視を示す側面がある。また、周辺エコシステムの活発な参加者やインフルエンサーへの報酬として、エアドロップを利用して彼らを自社のエコシステムに引き寄せることができる。最初のUniswapから、次にGitcoin、Arbitrum、Scroll、Berachain、Asterなど、数千に及ぶプロジェクトが、エアドロップをユーザーを引き寄せるための必須の道と見なしている。

この期間中、エアドロップの基準も絶えず分岐し進化しており、一部のプロジェクトは公平な分配を強調し、参加者に対してかなり寛大である一方、他のプロジェクトはテストネットやメインネットのインタラクションに厳しいルールを設けており、ポイントシステムを基に厳格なウィッチスクリーニングを行っています。そして今回は、Monadは完全にテストネットのインタラクションユーザー、つまり小口投資家を放棄しました。

「もしネットワークが個人投資家を長期間無視するなら、ネットワークは初期に過度にエリート化し、広範なコミュニティの基盤を失うことになる。ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、Bscの初期は、見た目には無関係な小規模な個人投資家のグループによって支えられており、彼らはネットワーク効果とコミュニティの活力をもたらした。」豊密はXでこう語った。彼は、Monadが草の根の個人投資家に少しずつ成長するスペースを提供するべきだと考えており、たとえそれが少しであっても、より多くの人々が本当にMONネットワークのコミュニティの一員になることができる。

追風は、報酬を得る人々がプロジェクト側に手数料、データ、トラフィックを提供するだけでなく、非常に良い宣伝効果をもたらしていると考えており、個人的にはこれらの人々に一定のインセンティブを与える必要があると思います。“Monadの操作は本当に考慮が足りないもので、業界全体の信頼の基盤を揺るがしています。”"氷蛙もTwitterで表明しました。

しかし、プロジェクト側の視点から見ると、彼らはプロジェクトの長期的な発展の必要性に基づいてエアドロップ戦略を策定する必要があります。「アービトラージャーには忠誠心はなく、彼らはエアドロップを受け取ると売却し、次のプロジェクトに移ってアービトラージをします。プロジェクトにとっては売り圧力を招くだけで、長期的な利益はありません。このような状況で彼らにエアドロップを配布する必要がありますか？」とある匿名のKOLは、アービトラージ者を暗号エコシステムの「寄生虫」と形容しました。

土澳マスター兄も、業界のエアドロップ論理が変わりつつあると考えています。「かつてCEXがプロジェクトのファンダメンタルを調査する際には、オンチェーンデータの賑わいとアクティブユーザーの指標が非常に重視されていました。プロジェクト側はコールドスタートの際に人気が必要でした。そのため、長い間、プロジェクト側は黙認し、さらにはアービトラージ軍団と暗黙の了解を結んでいました。あなたたちは私のところでアービトラージをして大きな取引所に上場させ、私は後でエアドロップをします。一緒に利益を分けましょう。しかし今や、CEXの上場はもはやオンチェーンデータやユーザーを見ていません。皆がこれらのデータが過剰に水増しされていることを知っているからです。」土澳マスター兄はツイッターに投稿しました。

ビジネスの論理は冷酷であり、ブロックチェーン上のデータバブルがますます深刻になる中、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）派の投げ売りが多くのプロジェクトの価格動向に悪影響を及ぼした後、Monad の選択には合理性がありますが、これはほとんどのプロジェクトの選択肢にはなりません。なぜなら、Monad は資本の再注入を受けているパブリックチェーンプロジェクトであり、まだ多くの手を打つことができるからです。その技術力とエコシステムの応用の潜在的な爆発力は、大量のコミュニティユーザーをもたらす可能性があります。しかし、大多数のプロジェクトにとって、それらは本質的にマーケティング系のプロジェクトであり、エアドロップを通じて注目と市場の熱気を得なければなりません。

長期的に見れば、エアドロップは依然として暗号業界の重要な価値源の一つであるが、エアドロップのロジックと対象が深刻な変化を遂げている。「Monadのエアドロップ結果は基本的にテストネットのブラックスワンインタラクションのロジックの崩壊を宣告した。今後、テストネットで誰もがもう刷らなくなる可能性が高い。」オーストラリアのマスター兄は言った。

実際、Monadの今回の「テーブルをひっくり返す」ことは、多くのKOLによって予測されており、オーストラリアのマスター兄やアイス蛙、追風など多くのKOLが早くからMonadへのインタラクションに参加しないことを公言しています。情報によれば、トップKOLは「口でやる」ことやアービトラージなど、より多様な市場にもっと多くのエネルギーを注ぐ一方、Polymarketなどの厳選された優良プロジェクトに焦点を当てて、ハイレベルなアカウントの構築に専念することになるでしょう。

また、インタビューを受けた複数のスタジオは、収益が昨年よりも少なく、予想にも及ばないと述べています。「やはり、自分が得意とする分野を見つけることが重要です。あるいは人件費が低い、または先進的な技術がある、あるいは早期のプロジェクトを発見できる鋭い投資研究がある、または影響力のあるKOLがいることが必要です。普通に流行に乗って利益を得ようとするのは難しいでしょう。」とアドゥは述べました。

Monadなどの一線プロジェクトの時価総額が市場の予想を大幅に下回る中、さらに多くのプロジェクトがTGE後にユーザーのエアドロップ分を長期間ロックするため、アービトラージャーのプロジェクト側の利益分配エコシステムにおける地位は下がり続け、手に入れたトークンの価値が継続的に減少しています。量で勝負するアービトラージの論理は、もはや持続不可能です。

「だから、小白の個人投資家たちが労働力を提供して、一次市場に入り、安い配当を得る時代は確かに終わった。実際、扉はとっくに閉まっていて、Monadのエアドロップは最後のわずかな隙間を閉じただけに過ぎない。」と、土澳のマスター兄は感嘆した。