モルガン・チェース：MSCI指数がマイクロストラテジーを除外する可能性があり、近く100億ドルの資金流出を引き起こすかもしれない

モルガン・スタンレーは、マイクロストラテジー (Strategy) が2026年1月にMSCIや他のインデックス会社から除外される可能性があると警告しており、最大で約90億ドルの資金流出を引き起こし、株価評価に大きな打撃を与える可能性があるとしています。アナリストは、$MSTR の株価の最近の下落幅がビットコインを大幅に上回っており、市場がこのリスクに対して事前に反応したことを示していると考えています。

MSTR株価はBTCよりもひどく下落しています：市場はすでにリスクを反映しています

モルガン・スタンレーのアナリストは水曜日の報告で、マイクロストラテジーが長期にわたり指標的なビットコインの準備企業(DAT)として、評価プレミアムの縮小が市場がそのリスク構造を再評価していることを示していると指摘しました。

しかし、マイクロストラテジーの株価はここ数ヶ月でビットコインを大きく下回っており、この下落はビットコイン自体の変動を反映したものではない可能性が高く、投資家が同社が主要な指数から除外されることによる潜在的な売り圧力をますます懸念しているからかもしれません。

(Saylorはビットコインの90%の下落を恐れず、「マイクロストラテジーは堅不可摧」と言い、Schiffは悲観的で「結局破産するだろう」と述べた)

百億ドルの売圧：マイクロストラテジーがMSCIから除外されると、連鎖反応が現れるのか？

マイクロストラテジーは現在、ナスダック100、MSCIワールド、MSCI ACWIなどの複数の世界的な大型指数に組み込まれており、株式は大量のETFやパッシブファンドのポートフォリオに浸透しています。アナリストは、マイクロストラテジーの約900億ドルの時価総額がこれらのパッシブ資金から来ていると推定しています。

もし微戦略がMSCIインデックスから除外されると、280億ドルの資金流出をもたらす可能性があります。他のインデックスプロバイダーが追随すれば、880億ドルに達する資金流出圧力を引き起こす可能性もあります。

(マイクロストラテジーはS&P 500指数に参加できず、セイラーはブルームバーグの億万長者リストに73億ドル以上の資産で選ばれた)

データの分解：大型指数における MSTR の割合と規模の概要

モルガン・チェースはブルームバーグのデータを引用して、関連指数を追跡するファンドの規模が巨大であると指摘しており、マイクロストラテジーの占める割合は高くないものの、その金額は依然として驚異的である。

これには、ナスダック100の17億4,000万ドル、CRSP米国トータルマーケットの16億6,000万ドル、ラッセル、MSCIワールド、MSCIアクウィの37億9,000万ドル以上が含まれます。

撲滅の広範な影響:資金調達の困難さと投資の魅力の喪失

モルガン・スタンレーは、マイクロストラテジーが除外された場合、その影響はこれらの受動的な売り圧力に限らず、より重要なのはこのネガティブなシグナルがもたらす評価圧縮や資金調達能力の制限などであると指摘した。

同時、現在のmNAVが1に近い状況も相まって、その会社はあまり魅力的でなくなり、取引量が減少し流動性が低下する結果となる。

(S&Pはマイクロストラテジーに「B-」の評価を付与：高いビットコインリスク、資本構造は異常に脆弱)

重要な日までのカウントダウン：MSCI の決定は来年 1 月 15 日に行われます

MSCIは先月、ビットコインまたはデジタル資産準備会社(DAT)を排除するかどうかについての相談を行っていると発表し、今年の12月31日に一段落し、2026年1月15日に決定結果を発表する予定です。

(暗号資産保管会社が阻まれた！アジア太平洋の三大証券取引所が上場を厳しく管理し、MSCIがDATを指数から除外することを提案)

モルガン・スタンレーはこの日をマイクロストラテジーの重要な転換点と表現し、一度除外されると来年の2月に調整が発効し、前例のない市場の感情の反転を引き起こす可能性がある。

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