「クジラ」が加速してビットコインを売却しているが、まだ恐慌信号とは言えない？

原文タイトル：《「クジラ」がビットコインの投げ売りを加速するが、依然として恐慌信号とは言えない？》

原著者: Jin Shi Data

オリジナルソース:

転載:マーズファイナンス

ビットコインは先週、重要な 10 万ドルの壁を下回り、「クジラ」（大量の暗号通貨を保有する投資者）や他の長期保有者の最近の売却行為が、最近の通貨価格の低下の顕著な要因となっています。

ほとんどのブロックチェーン分析会社は「クジラ」を1000枚以上のビットコインを保有する個人または機関として定義しています。多くの「クジラ」の身元は不明ですが、その暗号通貨ウォレットを追跡することで、ブロックチェーンデータはその活動に関する手がかりを提供することができます。

データによると、一部の「クジラ」が最近ビットコインの売却ペースを加速させています。一部のアナリストは、この現象に注目すべきだと述べていますが、必ずしも恐慌の兆候ではないとしています。彼らは、最近の売却は安定した利益確定を反映している可能性があり、恐慌的な売却ではないと指摘しており、このパターンは以前の牛市サイクルのパフォーマンスと一致しています。

MarketVector Indexesのデジタル資産研究および戦略責任者であるマーティン・ラインウェバー（Martin Leinweber）は、このような投げ売りは「計画的な資産配分」を反映している可能性があると述べています。「いくつかのビットコイン投資家は通貨の価格が一桁の時に購入し、長い間待っていました。今や市場を完全に壊さずに売却できるだけの流動性が十分にあるのです」と彼は『マーケットウォッチ』（MarketWatch）に語りました。

最近、暗号通貨の強気派は市場の流動性が枯渇していると不満を抱いていますが、10年前と比較すると、ビットコインの売買の便利さは大幅に向上しています。

しかし、ブロックチェーン分析会社 CryptoQuant のアナリストは、心配なことに「クジラ」が最近売却していることが市場の感情悪化と買いの鈍化と同時に起こっており、これがビットコインの価格にさらなる圧力をもたらす可能性があると述べています。ダウジョーンズ市場のデータによると、この最大の暗号通貨は先週金曜日に一時 19400 ドルに近づき、5 月 6 日以来の最低水準となりました。

過去と現在のコントラスト

長期および大口保有者のビットコイン売却は、現在のサイクルに特有のものではなく、ブロックチェーンデータプラットフォームGlassnodeのアナリストは最近の報告で、最近の売却が恐慌ではなく利益確定によって引き起こされている兆候があると述べています。

具体的に見ると、ビットコインを7年以上保有し、毎時1000枚以上を売却している「クジラ」ウォレットの売却行動は、一定期間内に規則的で均等な特徴を示しています（下の図を参照、データは11月13日先週の木曜日まで）。

10万ドルの重要性

一方で、ビットコインに特化した金融サービス会社Swan BitcoinのCEOであり、長年のビットコイン投資家であるCory Klippstenは、過去数ヶ月間に「クジラ」による大量の売却がビットコインの10万ドルの水準に関連しているようだと述べた。多くの初期採用者は、この水準を利益確定の心理的な閾値と見なしている。

「2017年にこの分野に入って以来、私が知っている多くの初期のホルダーは10万ドルという数字について話してきました。」クリプステンは『マーケットウォッチ』に語った。「何らかの理由で、人々は常にこの価格でポジションの一部を売却すると言います。」

Glassnodeのデータによると、2024年12月にビットコインが歴史的に初めて10万ドルを突破して以来、長期保有者の売却行動が強まっています。

潜在的な警告サイン

しかし、CryptoQuantのアナリストは最近の報告で、市場の投げ売りの受け入れ能力が変化している要因があると述べています。昨年の年末と今年の初めに長期保有者がビットコインを売却した際、他の買い手が立ち上がって価格を支えましたが、その状況は変化したようです。

投資商品の資金の流れは需要の疲労を反映している——ダウ・ジョーンズの市場データによると、先週木曜日までに、ビットコイン取引所取引ファンド（ETF）は全週で3.113億ドル流出し、5週連続の流出が見込まれており、3月14日までの週以来の最長の連続流出期間（当時は5週連続流出）となる。

過去五週間、ビットコイン ETF は累計で26億ドル流出し、3月28日までの週以来、最大の五週間流出規模（その時は33億ドル流出）となった。

最近の価格動向により、10万ドルの水準が再び注目を集めています。記事執筆時点で、ビットコインはまだその水準を下回って取引されています。一部のテクニカルアナリストは、市場がこの重要なレベルを回復できなかったため、さらなる利益確定の動きが引き起こされる可能性があると述べています。

雪上加霜なのは、全体的なマクロ経済環境がリスク資産にとって好ましくないことです。外国為替と暗号通貨取引所を運営するLMAXグループの市場戦略家であるジョエル・クルーガー（Joel Kruger）は、これが一部のロングポジションの清算を引き起こしたと指摘しています。「私たちは、市場が第4四半期に入る際に期待が高すぎると考えています。これは季節的なトレンド分析に起因しており、歴史的にこの時期は異常に優れたパフォーマンスを示しています」とクルーガーは『マーケットウォッチ』への手紙で書いています。

クルーグは、投資家が12月のFRBの利下げに対する期待を引き下げ、弱い労働市場データが経済に対する懸念を引き起こす中、ビットコインを含む全体的なリスク資産が再び圧力に直面していると指摘した。

セラーはまだ保有を増やしている

それにもかかわらず、知られている最大のビットコイン「クジラ」の1つは引き続き購入を続けています。

ソフトウェア会社 Strategy Inc.（現在はレバレッジビットコイン投資の対象と見なされている）会長マイケル・セイラー（Michael Saylor）は、先週金曜日に CNBC で、会社が「加速」してビットコインを購入していると述べ、月曜日の午前中に購入状況を発表すると言いました。

先週金曜日時点で、Strategy は64万枚以上のビットコインを保有しており、これはこの暗号通貨の現在の1990万枚の流通総量の3%以上に相当します。Strategy はコメントを求める電子メールに即座に返信していません。