連邦準備制度は再び内部対立に直面しており、米国経済がドナルド・トランプ大統領の第二期の下で冷却する中、当局者たちは金利をどれだけ積極的に引き下げるかについて意見が分かれています。
ハトはより深い利下げを望み、タカは反発する ブルームバーグによると、連邦準備制度は、最近数ヶ月で勢いを失った労働市場を支援するために、今週2回目の連続利下げを行うことが広く予想されています。 区分は明確です：
🔹 ハト派はさらなる雇用喪失を防ぐために、より急激な金利引き下げを求めています。
🔹 ホークスは、過度の緩和がインフレを再燃させる可能性があると警告しており、インフレは数年間2%の目標を上回っています。 金曜日の消費者物価データは、インフレが3か月で最も遅いペースで上昇していることを示しており、さらに短期的な利下げの余地を提供していますが、価格圧力が持続的であることを懸念する人々にとってはほとんど安心感を与えません。 ウェルズ・ファーゴのエコノミスト、ニコール・セルビは次のように指摘しました: 「FRBは10月に緩和に偏った姿勢を維持するが、インフレに関する根本的な状況は実際にはあまり変わっていない。」
弱い雇用市場が緩和の理由を強化する 今年のほとんどの間、連邦準備制度（Fed）は様子見の状態にあり、関税や政策変更が経済にどのように影響しているかを監視していました。しかし、夏の間に雇用が急激に減少した後、中央銀行は9月に金利を0.25ポイント引き下げ、12月までにさらに2回の引き下げを示唆しました。 民間のデータ — 現在の政府の閉鎖の中で唯一利用可能なデータ — は、労働市場が依然として弱いことを確認しています。 米連邦準備制度理事会のパウエル議長は今月初め、雇用市場が「かなり大幅に軟化した」と述べ、経済は「重大な下振れリスク」に直面しているとしました。これにより、市場のさらなる緩和への期待が強まりました。 先物市場は現在、完全に価格を反映しています： 今週の0.25ポイントの利下げ、12月にもう1回、3月に3回目。
投資家たちはすでにその見通しを喜んでいます。$29 兆ドルの米国債市場は2020年以来の最高の年を迎えており、今月は金利が低下するとの期待が高まる中、1.1%上昇しています。 10年物の利回りが4%を下回り、4月以来の水準となり、住宅ローンからクレジットカードまでの借入コストを引き下げるラリーが続いています。 「次の2回の会議にすでに織り込まれている50ベーシスポイントから離れるのは非常に難しいだろう」とモルガン・スタンレー投資管理のヴィシャール・カンドゥジャは述べた。
ハウクス警告：インフレが再び訪れる可能性がある それでも、アルベルト・ムサレム(セントルイス)、ジェフ・シュミット(カンザスシティ)、ベス・ハマック(クリーブランド)を含む地域の連邦準備制度理事会の大統領の数が増えており、中央銀行があまりにも速く動いていると主張しています。 19人の政策立案者のうち、9人は追加の利下げを1回までしか支持せず、7人は全く支持していません。彼らは採用の減少を理由に9月の動きを支持しましたが、現在は労働供給の縮小がさらなる緩和の必要性を制限する新たな要因として指摘しています。 過去3ヶ月間の雇用成長は、月平均29,000人と低いですが、依然として安定した失業率を維持するための「ブレークイーブン」レートにほぼ相当します。 ハマックは、サービス部門のインフレーションが住宅を除いて、4か月連続で前年比3％を上回っていると警告しています (。 他の関係者はさらに大きな懸念を指摘しています：インフレは4年以上にわたり連邦準備制度の2%の目標を上回っており、予測では2028年まで目標に戻らないことが示されています — これは大きな信頼性のリスクです。 「長期的なインフレーション期待を安定させることは、金融政策の信頼性にとって不可欠です」とフィラデルフィア連邦準備銀行のアンナ・ポールソン総裁は述べました。「私たちは仕事を終わらせ、インフレーションを完全に2%に戻す必要があります。」
データ不足の中、古い計画に縛られた 政府がまだ閉鎖されているため、FRBは新しい公式データを欠いており、政策立案者はおそらく9月の計画に従うでしょう — 今年はさらに2回の利下げと2026年にもう1回。 シティグループのエコノミスト、ヴェロニカ・クラークがコメントしました: 「まだ多くの分断がありますが、本当に誰かの考えを変えるほど新しいことは何もありません。」 早くから雇用の減速について警告していたクリストファー・ウォラー知事でさえ、最近は慎重になるよう呼びかけています。 「何かが変わらなければならない。成長が緩やかな労働市場に合わせて鈍化するか、労働市場が強い成長に合わせて回復するかのどちらかだ。」
)連邦準備制度 , #Fed , #インフレーション , #トランプ
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連邦準備制度の分裂が深まる：一部の当局者はさらなる利下げを求め、他の者はインフレーションの再来に警告する
連邦準備制度は再び内部対立に直面しており、米国経済がドナルド・トランプ大統領の第二期の下で冷却する中、当局者たちは金利をどれだけ積極的に引き下げるかについて意見が分かれています。
ハトはより深い利下げを望み、タカは反発する ブルームバーグによると、連邦準備制度は、最近数ヶ月で勢いを失った労働市場を支援するために、今週2回目の連続利下げを行うことが広く予想されています。 区分は明確です：
🔹 ハト派はさらなる雇用喪失を防ぐために、より急激な金利引き下げを求めています。
🔹 ホークスは、過度の緩和がインフレを再燃させる可能性があると警告しており、インフレは数年間2%の目標を上回っています。 金曜日の消費者物価データは、インフレが3か月で最も遅いペースで上昇していることを示しており、さらに短期的な利下げの余地を提供していますが、価格圧力が持続的であることを懸念する人々にとってはほとんど安心感を与えません。 ウェルズ・ファーゴのエコノミスト、ニコール・セルビは次のように指摘しました: 「FRBは10月に緩和に偏った姿勢を維持するが、インフレに関する根本的な状況は実際にはあまり変わっていない。」
弱い雇用市場が緩和の理由を強化する 今年のほとんどの間、連邦準備制度（Fed）は様子見の状態にあり、関税や政策変更が経済にどのように影響しているかを監視していました。しかし、夏の間に雇用が急激に減少した後、中央銀行は9月に金利を0.25ポイント引き下げ、12月までにさらに2回の引き下げを示唆しました。 民間のデータ — 現在の政府の閉鎖の中で唯一利用可能なデータ — は、労働市場が依然として弱いことを確認しています。 米連邦準備制度理事会のパウエル議長は今月初め、雇用市場が「かなり大幅に軟化した」と述べ、経済は「重大な下振れリスク」に直面しているとしました。これにより、市場のさらなる緩和への期待が強まりました。 先物市場は現在、完全に価格を反映しています： 今週の0.25ポイントの利下げ、12月にもう1回、3月に3回目。
投資家たちはすでにその見通しを喜んでいます。$29 兆ドルの米国債市場は2020年以来の最高の年を迎えており、今月は金利が低下するとの期待が高まる中、1.1%上昇しています。 10年物の利回りが4%を下回り、4月以来の水準となり、住宅ローンからクレジットカードまでの借入コストを引き下げるラリーが続いています。 「次の2回の会議にすでに織り込まれている50ベーシスポイントから離れるのは非常に難しいだろう」とモルガン・スタンレー投資管理のヴィシャール・カンドゥジャは述べた。
ハウクス警告：インフレが再び訪れる可能性がある それでも、アルベルト・ムサレム(セントルイス)、ジェフ・シュミット(カンザスシティ)、ベス・ハマック(クリーブランド)を含む地域の連邦準備制度理事会の大統領の数が増えており、中央銀行があまりにも速く動いていると主張しています。 19人の政策立案者のうち、9人は追加の利下げを1回までしか支持せず、7人は全く支持していません。彼らは採用の減少を理由に9月の動きを支持しましたが、現在は労働供給の縮小がさらなる緩和の必要性を制限する新たな要因として指摘しています。 過去3ヶ月間の雇用成長は、月平均29,000人と低いですが、依然として安定した失業率を維持するための「ブレークイーブン」レートにほぼ相当します。 ハマックは、サービス部門のインフレーションが住宅を除いて、4か月連続で前年比3％を上回っていると警告しています (。 他の関係者はさらに大きな懸念を指摘しています：インフレは4年以上にわたり連邦準備制度の2%の目標を上回っており、予測では2028年まで目標に戻らないことが示されています — これは大きな信頼性のリスクです。 「長期的なインフレーション期待を安定させることは、金融政策の信頼性にとって不可欠です」とフィラデルフィア連邦準備銀行のアンナ・ポールソン総裁は述べました。「私たちは仕事を終わらせ、インフレーションを完全に2%に戻す必要があります。」
データ不足の中、古い計画に縛られた 政府がまだ閉鎖されているため、FRBは新しい公式データを欠いており、政策立案者はおそらく9月の計画に従うでしょう — 今年はさらに2回の利下げと2026年にもう1回。 シティグループのエコノミスト、ヴェロニカ・クラークがコメントしました: 「まだ多くの分断がありますが、本当に誰かの考えを変えるほど新しいことは何もありません。」 早くから雇用の減速について警告していたクリストファー・ウォラー知事でさえ、最近は慎重になるよう呼びかけています。 「何かが変わらなければならない。成長が緩やかな労働市場に合わせて鈍化するか、労働市場が強い成長に合わせて回復するかのどちらかだ。」
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