17時間後、アメリカ政府は閉鎖されるのか？

アメリカ政府の閉鎖カウントダウンが残り2日を切る中、議会の両党は予算問題に関する重要な交渉が失敗しました。この政治的行き詰まりが引き起こした市場の不安感は、金価格を1オンス3800ドル以上に押し上げました。

現地時間月曜日、アメリカのトランプ大統領はホワイトハウスで両党の議会指導者と会談したが、膠着状態を打破することはできなかった。

連邦政府の既存資金は現地時間の水曜日午前0時01分（北京時間水曜日午後12時01分）に正式に尽きる。もしその時点で合意が得られなければ、数十万人の連邦職員が強制的に休暇を取らされ、公共サービスが中断される政府閉鎖が避けられなくなる。

交渉が終了した後、双方の立場は依然として強硬で、お互いに非難し合った。副大統領JD Vanceは、アメリカが「停滞に向かっている」と警告し、民主党が政府を「人質」として扱っていると非難した。一方、上院少数党のリーダーChuck Schumerは、政府閉鎖の決定権は共和党にあると反論し、民主党は大統領に提案を行ったが、「最終的な決定者はトランプである」と述べた。

アメリカの政治システムの不確実性に対する懸念とドルの弱体化が重なり、伝統的な避難資産としての金価格は月曜日の午前中に3800ドル/オンスの大台を強力に突破し、今日一時3871ドルまで上昇し、現在は3800ドル付近に戻っています。

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ゴールドマン・サックスは、株式市場が最も懸念しているのは、アメリカ政府の閉鎖が非農業雇用データの発表の遅延を引き起こす可能性があるということだと述べています。もし政府が閉鎖されれば、9月の非農業雇用報告は予定通り金曜日の午前8時30分に発表されない可能性が高く、これが10月の連邦準備制度の利下げ計画の遅延を引き起こす可能性があります。

交渉が決裂し、両党が互いに非難し合う

資金が底をつくまで2日を切った今、トランプ氏とJDバンス副大統領は、共和党上院多数党院内総務ジョン・スーン氏、マイク・ジョンソン下院議長、民主党上院少数党院内総務チャック・シューマー氏、下院少数党院内総務ハキーム・ジェフリーズ氏との会談で合意に達することができなかった。

ジェフリーズによれば、これは「率直で直接的な議論」であるという。共和党の議員たちは、既存の資金レベルを11月21日まで延長し、さらなる交渉時間を確保することを目的とした短期合意案、すなわち「継続決議案」を提案した。

しかし、民主党員はこれに同意することを拒否し、いかなる合意も年末に期限が切れる健康保険補助金の延長を含むべきだと主張しています。ジェフリーズは強調しました：「民主党員はアメリカ国民の医療を守るために戦っており、私たちは国民の医療を損なうような党派的な共和党の支出法案に賛成しない。」

行き詰まりの核心は、共和党が上院で53対47の席で多数を占めているにもかかわらず、いかなる予算案も通過するには少なくとも60票を必要とするため、少なくとも7人の民主党上院議員の支持を得る必要があるということです。

両党の意見の相違が依然として巨大な中で、合意に達する見込みはわずかである。

トランプの立場が強硬で、シャットダウンのリスクが高まる

ホワイトハウスは妥協の意志を示しておらず、これが市場の不安をさらに悪化させています。

ホワイトハウスの報道官カロライン・リーヴィットは月曜日の早い時間にメディアのインタビューで、トランプは「レバレッジ」を持っており、妥協に興味がないと述べました。彼女は「レバレッジは大統領の手に握られており、アメリカの大多数の国民は政府が開いていることを望んでいる」と語りました。

トランプ本人も日曜日の夜にメディアの電話インタビューを受けた際、悲観的な感情を漏らし、「私たちがこの問題をどのように解決するのか分からない」と述べました。この行き詰まりは、トランプの最初の任期中に発生した2018年から2019年の政府閉鎖事件を思い起こさせます。この時、米メキシコ国境の壁の資金を巡る争いにより、アメリカ史上最長の35日間にわたる政府の停滞が発生しました。

より注目すべきは、ホワイトハウスが先週、今回の閉鎖が単に非必須の政府職員を一時的に休暇にするだけではないことを暗示したようだ。先週の水曜日の夜にアメリカ合衆国行政管理予算局が配布したメモは、連邦機関に「この機会を利用して人員削減を考慮する」または恒久的に解雇するよう指示している。

リスク回避の感情が高まり、金価格が新高値を更新

ワシントンの政治的行き詰まりは、市場の避難需要に直接変換されました。月曜日、金の価格は3800ドル/オンスを突破し、投資家がドルのリスクとアメリカの政治的不確実性に対抗するための最初の選択肢となりました。

今年以来、金価格は累計で45%上昇しており、その推進力はすでに単なる短期的な避難を超えています。

アナリストは、高い政府債務、持続的なインフレーション、そしてドルの主要な世界的準備通貨としての地位への疑問が金価格の長期的な上昇を支える根本的な要因であると指摘しています。そして、差し迫った政府閉鎖の事件が、最新の上昇波の引き金となる触媒となっています。

機関と中央銀行の「ダブルバイイング」が上昇を後押しした。

ドイツ銀行のアナリストが報告書で指摘したように、最近の金価格の急騰はETF投資家や各国中央銀行からの「買い」によるものです。

データによると、西洋の投資家が金ETFに大規模に流入しています。世界金協会のデータによれば、金ETFへの資金流入は4週間連続でプラスとなり、9月の資金流入量は100トンに近づいており、4月以来の最速の月次成長率となっています。世界金協会の上級市場戦略家ジョン・リードは、金価格の上昇を逃したいくつかのヘッジファンドが「逃すことへの恐れ」（FOMO）の感情が現れ始め、上昇を追いかけ始めていると指摘しています。

一方で、ヘッジファンドを中心とした投機的な投資家たちも強気を強めています。アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）の最新データによると、彼らの金のネットロングポジションは過去最高の730億ドルに達しました。

フランスの興業銀行のコモディティ研究責任者Michael Haighは次のように述べています。「彼らは最近の政策発表とインフレデータがより低い金利と持続的なインフレを示しているため、これらのポジションを縮小していません。」各国の中央銀行も今年、ドルリスクに対するヘッジとして金の備蓄を増やしており、金価格に対するしっかりとした構造的支援を提供しています。