9 パブリックチェーンの新たな観察:パブリックチェーンの王は、手を変えようとしている? ソラナの波乱万丈とBSCの力強い台頭

フランク、PANewsで

転載:White55、マーズファイナンス

2025年秋、パブリックブロックチェーン分野の競争状況は変化に富み、ユーザー、資金、エコシステムの熱気を巡る攻防戦が激化している。かつての王者Solanaは再び流入の減少という挑戦に直面し、BNBチェーンは強力な新エコシステムと技術のアップグレードを駆使して、強力な「吸引効果」を発動させている。一方、イーサリアムのメインネットは喧騒の中で着実に成長し、Layer2のレースは氷と火の複雑な光景を呈している。

PANewsは、主要なパブリックブロックチェーンの最新データを深く分析し、このトラフィックの移行の背後にある深層的な動因と未来のトレンドを明らかにします。

Solana：複数のデータ指標が減少し、トラフィック流出の課題に直面

Solanaは最近3ヶ月間のデータパフォーマンスにおいて下落傾向を示しており、複数の指標で先行地位を失い始めています。その中でも、アクティブアドレス数と新しいトークンの発行量において最も顕著です。9月24日現在、Solanaネットワークのアクティブウォレット数は219万で、6月の600万と比較して63.5%減少しています。このデータレベルは2024年8月前の熱気にも及ばず、この下落は独立した現象ではありません。新しいトークンの誕生に関して、現在のデータ値は約3.1万で、1月の毎日8万以上を創出していた高点と比較しても大きな下落があります。そして、この下落は最近主に発生しており、9月15日の時点では毎日の新トークンデータはまだ5万程度を維持していました。

DEXの取引量に関して、Dexscreeneのデータによると、最近の24時間の例で、BSCチェーン上のオンチェーン取引量は約143億ドル、Solanaの取引量は約83億ドルです。Solanaはもはや最も活発な取引を行うパブリックチェーンではありません。しかし、Solanaで最近の24時間に新たに誕生した取引ペアは5919個であり、このデータは依然として第一位です。

資金面では、最近の1週間でSolanaの資金流出がかなり明確で、オンチェーンの純流出は約6340万ドルです。

流出方向から見ると、deBridgeのデータによれば、BSCチェーンがSolanaの資金流出の主要な方向となっています。直近1週間で、SolanaからBSCに流れた資金は約4700万ドルであり、BSCから流れ戻った資金は2800万ドルのみです。この観点から見ると、BSCは確かにSolanaの流量を吸い取っています。今後、Solanaは資本市場においてETFや複数のDAT企業の好材料がありますし、9月には最新のAlpenglowアップグレードプランが通過したばかりですが、これらはチェーン上のエコシステムの熱気を高めることには繋がりませんでした。

BSC：強力に台頭し、トラフィックが急増してSolanaの王者の地位を狙う

BNBチェーンはここ数ヶ月で上昇傾向にあり、Solanaを超える勢いを見せています。まず、アクティブウォレットアドレス数について、9月25日現在、BSCの日次アクティブアドレス数は約480万で、Solanaの219万を超えました。4月にはこの数値は260万に過ぎず、約84.6%の増加です。さらに、日次取引件数においても、最近大幅に増加しており、現在のデータは約1700万件/日です。一方、8月30日にはこの数値は約1000万件で、ここ1ヶ月で約70%の増加を見せました。年初の平均300万件/日の取引量と比較すると、ほぼ6倍の成長です。

資金の流動に関して、最近1週間でBSCの純流入資金は約7350万ドルであり、流入資金量が第3位のパブリックチェーンです。deBridgeのデータによると、流入は主にSolana、Arbitrum、そしてEthereumメインネットから来ています。

これらの変化の背後には、前の期間のAlphaでの富の効果の魅力と最近のAsterの熱気が一因です。9月25日、Asterの1日の手数料は驚くべき1292万ドルに達し、Tetherに次ぐものとなりました。契約取引量は358億ドルに達し、Hyperliquidを超えました。

9月23日のニュースによると、BNB ChainはXプラットフォームで、バリデーターがBNBスマートチェーンの最低Gas価格を0.1 Gweiから0.05 Gweiに引き下げ、ブロック生成間隔を750ミリ秒から450ミリ秒に加速させることを提案していることを明らかにしました。これにより、暗号通貨分野で最も速いブロックチェーンとの競争力を維持します。このアップグレードが完了すると、BSCは性能面でSolanaにほぼ並ぶことになります。明らかに、今回のBSCチェーンによるSolanaへの攻撃は、以前にFour.meが開始したmeme攻勢のようには簡単ではありません。

イーサリアム：喧騒を超えた安定した成長

イーサリアムメインネットは、現在チェーン上の動きがあまり目立たないが、データの面ではかなりの向上が見られる。日々の取引件数のデータを例に挙げると、2024年全体でイーサリアムネットワークの日々の取引件数は基本的に100万件前後を維持している。そして2025年4月以降、このデータは明らかに上昇し始め、現在のデータは基本的に150万件から180万件の間で、イーサリアムの歴史的な最高水準に達している。

デイリーアクティブユーザーに関しても、同様の状態を示しています。8月には、イーサリアムのデイリーアクティブユーザーが最高で557,200人に達し、ここ3年での最高値を記録しました。また、この上昇は一時的なものではなく、一定期間にわたって維持されています。9月22日現在、デイリーアクティブユーザー数は50万人以上を維持しています。

もちろん、DeFiとインフラストラクチャーを主にするパブリックチェーンとして、イーサリアムのメインネットの人気の上昇は新しいプロジェクトによって推進されているわけではないようです。9月25日のデータを例にとると、その日にイーサリアムのメインネットで新しく作成された取引プールは198件で、取引量は約1150万ドルであり、その日はチェーン上の取引量が388億ドルだったため、わずか0.3%を占めています。

イーサリアムのもう一つの主要なデータの変化はTVLです。2025年4月から、イーサリアムのTVLは450億ドルから最高970億ドルに急上昇しましたが、このデータの背後にある主な理由はETH価格の上昇かもしれません。質権のETH量を見ると、このデータは4月以来持続的に減少しています。これはイーサリアムチェーン上のETHの質権量が減少していることを示しており、新たなTVLの出所は他にある可能性があります。この新たな価値はおそらくステーブルコインの増加から来ていると思われます。9月25日現在、イーサリアムのステーブルコインの発行時価総額は1617億ドルに達し、昨年12月の840億ドルと比較してほぼ倍増しました。

Base：取引は依然として活発ですが、ユーザーの流出が警鐘を鳴らしています。

Baseチェーンのオンチェーン取引は比較的活発に維持されています。日々の取引件数を見ると、8月の約840万件から9月21日には1448万件に増加し、大幅な改善が見られ、過去最高を記録しました。これは年初の1月のピークデータを超えています。また、新しいトークンの作成数も活発であり、Dexscreenerの最近24時間での新しい取引プールの作成は3586個であり、この数値はBSCチェーンを上回っています。

しかし、日次アクティブユーザー数のデータに関しては、Baseは7月以降、明らかな減少傾向を示しており、高点の240万日次アクティブユーザーから9月22日には79.7万に減少し、減少率は67%に達しました。さらに、最近1週間の間にBaseからの資金純流出は9960万ドルに達し、純流出量が最も多いパブリックチェーンの一つとなっています。

全体として、BaseはEthereum L2の中で最も活発なパブリックチェーンであり、日次アクティブデータが減少しているにもかかわらず、依然としてさまざまなデータで優位性を持っています。

アービトラム：L2のリーダーシップが試練に直面

ArbitrumはTVLとステーブルコインデータの面でEthereum L2の中で引き続き先頭に立っていますが、日々の取引件数においてはArbitrumの変動性が大きいです。9月22日にはArbitrumの日取引件数が428万件に達しましたが、前日には192万件でした。このような大きな変動は、Arbitrumの過去1年間の取引量の変化を反映しており、全体の取引量の変化は常にこの高い変動状態を維持しています。

資金の流入に関して、Arbitrumはすべてのパブリックチェーンの中で1位にランクインしており、先週の純流入は2.17億ドルに達しました。流入の詳細な出所を見ると、USDT0とHyperliquidが依然として主な流入元であり、これは現在ArbitrumがHyperliquidの資金ブリッジとして大きな役割を果たしていることを示しています。しかし、Hyperliquidが独自に発行したステーブルコインUSDHが登場するにつれて、この好影響はすぐに消える可能性があります。

Hyperliquid:新興の競合他社からの激しい競争圧力に直面している

パブリックチェーンの観点から見ると、Hyperliquidのデータは目立たない。日々のアクティブユーザーは明らかに増加したが、まだ65,200人に過ぎない。そして取引件数については、1週間のデータは約300万件にしかならない。今年のTVLデータは大幅に増加し、4月の190億ドルから610億ドルに成長した。

DEXの観点から見ると、Hyperliquidは最近Asterからの競争圧力を明らかに受けています。8月以来、取引量は明らかに減少傾向にあります。100億から200億ドルの変動範囲が50億から100億ドルの範囲に減少しました。

Sui：成長がボトルネックに陥り、新興パブリックチェーンが静寂期に入る？

Suiの発展は2025年に入り、停滞期に入ったようです。取引件数は2025年に入って以来、約1000万件の水準で変動しており、明らかな増加は見られません。

活発なアドレス数は2024年3月前よりかなり高いですが、近年内でも50万~100万のデイリーアクティブユーザーの間で変動しており、明確な上昇または下降のトレンドは見られません。また、TVLデータに関しては、Suiは大きな減少を見せており、7月の12.4億ドルから5.75億ドルにまで下落しました。チェーン上で24時間新たに作成された取引プールは40個しかなく、以前のMEMEが活発だった時期よりもはるかに少ないです。期待されていた新興パブリックチェーンとしてのSuiは、静寂の時期に入っているようです。

アバランチ：オンチェーン活動が異常に増加、RWAが今後の焦点になる可能性

アバランチは数年の静寂の後、最近ついに爆発を迎えました。最も明らかなデータの表れは、活発なアドレス数です。9月に入って以来、アバランチのL1のデイリーアクティブアドレス数は数十万から数百万に急増し、9月22日には2900万の歴史的記録を達成しました。また、取引件数も突然5000万レベルに増加しました。

しかし、この急増はAvalanche (C-Chain)の活発度とはあまり関係がないようです。C-Chainのデータだけを見ると、活発なアドレス数は約20万のままであり、増加は見られるものの、全体とのギャップは非常に大きいです。PANewsは、このデータの異常な増加はAvalancheのあるサブネットでのストレステストに関連している可能性があると推測しています。8月には、Grove FinanceがCentrifugeとJanus Hendersonを通じてAvalancheブロックチェーン上に約2.5億ドル規模のRWAを配置する計画があります。

9月23日、AgriFORCEはAVAX Oneに改名したことを発表し、5.5億ドルの資金調達を計画しており、Avalanche（AVAX）トークンの取得に特化した初のNASDAQ上場企業となる予定です。エコロジーの観点から見ると、Avalancheは現在RWAおよびステーブルコインの分野での発展を重視しています。

ワールドチェーン:巨額の資金流入、チームトークンの移行の背後にある「真実」

World Chainがここで言及される理由は、最近1週間のチェーン上の純流入ランキングでWorldChainが2位にランクインし、純流入資金が1.19億ドルに達したためです。しかし、この資金流入はユーザー主導によるものではなく、Worldcoinチームの戦略的な内部トークン移動による可能性があります。9月22日、Worldcoinチームのウォレットはイーサリアムメインネットから1.1億枚のWLDを移転し、そのうち8500万枚（1.11億ドル）がWorld Chainにクロスチェーンされました。

最近のデータの変化から明らかに見えるのは、パブリックチェーン分野の競争が新しい段階に入ったということです。BSCチェーンは、現象的なアプリケーションの富の効果とエコシステムの運営により、Solanaから大量のトラフィックと資金を奪い取り、クラシックな「逆転」を演じました。一方、イーサリアムはその強力なネットワークコンセンサスと基盤に依存し、ステーブルコインと基礎インフラの面で「バラスト」のような安定した力を示しています。

同時に、Layer2の内部競争や新興ブロックチェーンの成長の困難は、これは技術のイテレーションとストーリーの構築の二重駆動型市場であることを教えてくれます。どのブロックチェーンのリーダーシップも一度きりのものではなく、継続的なイノベーション、繁栄する開発者エコシステムの構築、次の市場のホットスポットを捉えることが、この終わりなきトラフィック争奪戦で不敗の地位を築く唯一の方法です。未来の構図は、まだ多くの変数に満ちています。