欧州証券市場監督庁（ESMA）の最新の警告によれば、トークン化された株式は上場企業の株価を追跡し、24時間取引を提供できるものの、しばしば保有者に従来の株主権利、例えば投票権や配当分配を与えないことが多い。規制当局は、この違いが投資家を誤解させる可能性があることを懸念し、透明性と保護措置の強化を呼びかけている。### **ESMA：投資家はトークン化された株式の権利を過大評価する可能性がある**ESMAの執行役員ナターシャ・カゼナーブは、トークン化された株式がより多くの投資家の参加を引き付けていることを示しており、特にそれらが部分的な所有権と24/7の取引をサポートしているためであるが、これらの資産は伝統的な株式とは権益の面で重大な違いがあると述べた。「多くのトークン化された株式は投票権や配当権を付与せず、これは投資家が伝統的な株式に対して持つ認識とのギャップを生んでいる。」彼女は、明確なコミュニケーションと制度的な保障を通じて、投資家が権利とリスクにおいて誤解されることを避ける必要があると強調した。### **業界と規制の声：規範の強化は待ったなし**世界取引所連合（WFE）は、ESMAの懸念に呼応し、各国の証券規制機関に対してトークン化された株式に対してより厳格な規制を実施し、投資リスクを低減し、市場の誠実性を維持するよう促しています。暗号コミュニティは一般的にトークン化が金融市場を再構築する可能性があると考えていますが、ESMAは現在ほとんどのトークン化プロジェクトが規模が限られており、流動性が不足しており、成熟市場の安定性基準に達していないことを指摘しています。### **データは市場の熱気が急上昇していることを示しています**CEXの報告によると、2025年7月のトークン化株式の市場総額（テスラTSLAとSPDR S&P 500 ETF SPY）は5,360万ドルに達し、6月から220%も急増しました。オンチェーンアドレス数：1か月で約1,600から90,000を超えるまで急増取引量の構造：中央集権型取引所の取引量はオンチェーンプラットフォームの70倍であり、需要がオンチェーン活動が反映する規模を大きく上回っていることを示しています。### **規制に関する会話:CEXとSECとのエンゲージメント**大型のCEXが最近、米国証券取引委員会（SEC）の暗号通貨作業部会と会合を持ち、株式やその他の資産のトークン化取引システムについて議論しました。会議には法律事務所WilmerHaleの代表が参加し、重点的に取り上げられたのは：1、システム技術アーキテクチャ2. 適用される規制要件3. 市場への潜在的な影響と利益### **结语**トークン化株式市場の急速な成長に伴い、規制当局と業界参加者間の駆け引きはますます激化するでしょう。ESMAの警告は、投資家保護と市場透明性の重要性を浮き彫りにし、また投資家に対して革新的な金融商品を追求する際には、その権利とリスクの違いを十分に理解する必要があることを思い起こさせます。今後、トークン化金融ツールの発展は、規制フレームワークと市場教育がどれだけ迅速に進んでいくかに依存するでしょう。
EU規制当局が警告：トークン化された株式は投資家を誤解させる可能性がある！株主権利の欠如が最大のリスク
欧州証券市場監督庁（ESMA）の最新の警告によれば、トークン化された株式は上場企業の株価を追跡し、24時間取引を提供できるものの、しばしば保有者に従来の株主権利、例えば投票権や配当分配を与えないことが多い。規制当局は、この違いが投資家を誤解させる可能性があることを懸念し、透明性と保護措置の強化を呼びかけている。
ESMA：投資家はトークン化された株式の権利を過大評価する可能性がある
ESMAの執行役員ナターシャ・カゼナーブは、トークン化された株式がより多くの投資家の参加を引き付けていることを示しており、特にそれらが部分的な所有権と24/7の取引をサポートしているためであるが、これらの資産は伝統的な株式とは権益の面で重大な違いがあると述べた。
「多くのトークン化された株式は投票権や配当権を付与せず、これは投資家が伝統的な株式に対して持つ認識とのギャップを生んでいる。」彼女は、明確なコミュニケーションと制度的な保障を通じて、投資家が権利とリスクにおいて誤解されることを避ける必要があると強調した。
業界と規制の声：規範の強化は待ったなし
世界取引所連合（WFE）は、ESMAの懸念に呼応し、各国の証券規制機関に対してトークン化された株式に対してより厳格な規制を実施し、投資リスクを低減し、市場の誠実性を維持するよう促しています。
暗号コミュニティは一般的にトークン化が金融市場を再構築する可能性があると考えていますが、ESMAは現在ほとんどのトークン化プロジェクトが規模が限られており、流動性が不足しており、成熟市場の安定性基準に達していないことを指摘しています。
データは市場の熱気が急上昇していることを示しています
CEXの報告によると、2025年7月のトークン化株式の市場総額（テスラTSLAとSPDR S&P 500 ETF SPY）は5,360万ドルに達し、6月から220%も急増しました。
オンチェーンアドレス数：1か月で約1,600から90,000を超えるまで急増
取引量の構造：中央集権型取引所の取引量はオンチェーンプラットフォームの70倍であり、需要がオンチェーン活動が反映する規模を大きく上回っていることを示しています。
規制に関する会話:CEXとSECとのエンゲージメント
大型のCEXが最近、米国証券取引委員会（SEC）の暗号通貨作業部会と会合を持ち、株式やその他の資産のトークン化取引システムについて議論しました。会議には法律事務所WilmerHaleの代表が参加し、重点的に取り上げられたのは：
1、システム技術アーキテクチャ
適用される規制要件
市場への潜在的な影響と利益
结语
トークン化株式市場の急速な成長に伴い、規制当局と業界参加者間の駆け引きはますます激化するでしょう。ESMAの警告は、投資家保護と市場透明性の重要性を浮き彫りにし、また投資家に対して革新的な金融商品を追求する際には、その権利とリスクの違いを十分に理解する必要があることを思い起こさせます。今後、トークン化金融ツールの発展は、規制フレームワークと市場教育がどれだけ迅速に進んでいくかに依存するでしょう。