オリジナル | Oデイリーデイリー (@OdailyChina)
著者 | ジングルベル(@XiaMiPP**)*
! 5つの主要な上昇の論理がより明確になりつつあり、ETHは構造的な逆転を歓迎するかもしれません
2024年12月、ETHは4000ドルから1400ドルまで急落し、ほぼ反発がなく、下落幅は65%を超えました。この暴落は、トレーダーや初期の巨大ホエールによる全面的な投げ売りを伴い、市場の資金が恐怖の中で激しく再編成されました。ETH/BTCのレートは同時に0.018の低点まで落ち込み、2019年のブルマーケットの起点にほぼ戻りました。
そして同じ出発点で、ETHはこのラウンドで同じ動きを再現できるでしょうか？
! 5つの主要な上昇の論理がより明確になってきており、ETHは構造的な逆転を歓迎するかもしれません
ほとんどの人々がイーサリアムに対する信頼を失っている中で、**構造的な転換が静かに進行しています。政策の境界が明確になり、機関資本が回帰し、EFが自己修正し、オンチェーンデータに乖離が現れ、業界の物語が再び焦点を当てています。**ETHは、構造的な再評価の準備が進んでいる可能性があります。
マクロの観点から見ると、暗号資産は徐々にグレーゾーンから抜け出しています。《GENIUS Act》や《CLARITY Act》などの重要な立法プロセスが進展し、SECはDeFiのための免除フレームワークを構築することについて議論しています。暗号業界の規制アプローチは、排除から受け入れへ、抑圧から「限定的な奨励」へと移行しています。
DeFiの基盤として、ステーブルコインとNFTの核心決済層、イーサリアムはこの政策の追い風の下で最も直接的な恩恵を受ける存在となるかもしれない。その合規化のプロセスは、業界全体のフレームワークの中に自然に組み込まれている。規制環境が明確になると、最初に機関が再評価する価値を持つのは、必然的に「正統なインフラ」出身のイーサリアムである。
米国の上場企業であるSharpLinkがETH戦略準備金の設立を発表し始めて以来、Siebert Financial、Treasure Glabal、Bit Digitalなどの上場企業が相次いで、これらの資産を企業のバランスシートに組み入れることを発表しています。 資産の戦略的準備金としてのETHの新しい物語が書かれ始めます。 **
「ETH版のマイクロストラテジー」と呼ばれるSharpLinkは、再び7689枚のETHを増持したことを発表し、ETHの総保有量は205634枚に増加した。現在の2600ドルの価格で計算すると、総保有価値は約5.3億ドルに相当する。この資本の再配分の背後には、ETHの資産属性の再評価がある。
資本の嗅覚は常に鋭く、多くの機関が動き出そうとしています。7月3日、Abraxas Capitalはバイナンスとクラーケンから48823枚のETH（価値1.26億ドル）を引き出しました。Matrixportに関連していると疑われるウォレットはバイナンスとOKXから40734枚のETH（価値1.04億ドル）を引き出しました。
1confirmation の創業者 Nick Tomaino が発表したところによると、Coinbase は常に ETH を蓄積しており、現在その資産負債表には 3.35 億ドルを超える価値の ETH が保有されています。Robinhood も Coinbase に続く予定で、他の企業も模倣するでしょう。まだ初期段階にありますが、L2 による ETH 所有権の競争はすでに始まっています。
イーサリアム財団、この「透明性不足」と疑問視された権力の中枢も、ガバナンス構造の大規模な調整を開始しました。中央集権的な問題と透明性の危機に直面し、財団は研究開発チームを大幅に再編成し、スタッフを削減しました。同時に、財団は最新版の財政政策文書を発表し、その資産管理戦略、ETHの販売メカニズム、およびDeFiエコシステムに対する長期的なコミットメントを明確にしました。
これは自己修正の試みだけでなく、市場に信号を発信することでもあります：イーサリアムはその信頼できる中立性と制度的正当性を守り続けます。
補足読み：《刀を振るって研究開発チームを再編成、EFの組織変革はETH価格の推進力になるか？》。
オンチェーンデータは、イーサリアムの台頭の基盤を語っています。現在までに、イーサリアムに基づくステーブルコインの週次アクティブ独立ユーザー数は75万人を突破し、過去最高を記録しました。その中でUSDTとUSDCは依然として主導的な地位を占めており、イーサリアム上での流通量はそれぞれ730億ドルと410億ドルで、現在のステーブルコインの総市場価値の約85%を占めています。
CryptoQuantのデータによると、2025年6月以来、50万枚以上のETHが新たにステーキングされ、イーサリアム全体のステーキング総量が初めて3500万枚を突破し、歴史的な新高値を記録しました。一方、未販売のETHを保有する「蓄積アドレス」の総保有量も歴史的な最高の2280万枚に達しました。6月の調整段階では、イーサリアムの長期保有者の購入が著しく増加し、蓄積量と価格の動向に明らかな乖離が見られ、長期保有者は強い蓄積傾向を示しています。
イーサリアム現物ETFは9週連続で純流入を記録、Bitwiseの最高投資責任者Matt Houganは、下半期にはイーサリアムの上場投資信託（ETF）への資金流入が大幅に加速すると述べています。これは、ますます多くのステーブルコインや株式がイーサリアムチェーン上で取引され始めるため、従来の投資家にとって非常に理解しやすい現象です。今年6月のイーサリアムETFへの資金流入はすでに117億ドルに達しており、このトレンドが続けば、下半期のイーサリアムETFへの資金流入規模は100億ドルに達する可能性があります。
多くの要因が相まって、市場はイーサリアムの上昇に十分な理由を見出したようです。業界のリーダーたちもイーサリアムの次のラウンドの上昇を応援し、市場の信頼を再度定めています。
1confirmationの創設者Nick Tomainoは、イーサリアムが業界全体の持続的な前進の基盤であると強調しました。彼は、信頼できる中立性、オープンソース、許可のない革新の価値観を継承し、広めていく必要があると強調しました。
トマイノは、現在流行しているいくつかのトレンド、例えばリスク投資チェーンや企業がイーサリアムの金庫戦略を採用することは、上記の価値観とは直接的な関連はないが、それが悪いことを意味するわけではないと指摘した。彼は33年前のハル・フィンニーの見解を引用し、「コンピュータは人々を支配するのではなく、解放し保護するために使われるべきだ」と述べた。
Banklessの共同創設者David Hoffmanは、Ethereumが信頼できる中立性とMEV（マイナー抽出価値）最小化への継続的な取り組みが、従来の金融（TradFi）分野での採用に追加の利点をもたらす可能性があると述べています。彼は、Robinhoodのような単一のオーダーラーを使用するブロックチェーンには違法なMEVの問題が存在しないが、Ethereumの公平なMEVインフラへの投資は、従来の金融における「コンプライアンス」努力に相当すると指摘しています。この投資は、従来の金融機関がEthereumを他のブロックチェーンではなく選ぶ重要な推進要因となり、Ethereumのコンプライアンスと技術的信頼性における競争力をさらに高める可能性があります。
以前、Solana の共同創設者 Toly は、Solana は Ethereum と「戦争」をするつもりではなく、Ethereum に基づく中央集権的なソーティング Layer 2 に対抗することを目的としていると述べました。
ZKsyncの創設者兼Matter LabsのCEOアレックス・グルホウスキーは、ソラナの共同創設者トリーに応えて、ソラナは分散化と検閲耐性の点でイーサリアムと競争することができず、遅延とパフォーマンスの面でも単一ソートのLayer 2ネットワークと競争できないと述べました。
ConsensysのCEOであり、Ethereumの共同創設者であるJoseph Lubinは次のように述べています。「Ethereum Layer 1は世界のメイン帳簿となります。誰でも許可なしにデータや機能を表示、使用、追加できることを許可し、信頼できる中立性を備え、検閲耐性を持っています。改ざん防止と検証可能な改ざんの特性（没収メカニズムと透明性を通じて実現）を持ち、自己の分散化プロセスを絶えず進めています。優れた巨大なコミュニティを持ち、このコミュニティは常に高度な警戒を保っています。なぜなら、システムを破壊しようとする忍耐強く、資源の豊富な参加者が常に存在するからです。幸運なことに、Ethereumの発展と成熟に伴い、システムを破壊することの難易度はますます高くなるでしょう。」
信仰の再構築は、常に市場の最も冷たい瞬間から始まります。暴落の洗礼を受け、そのチップ構造はすでに希薄になっており、どんなマージナル資金の流入も価格の跳ね返りを引き起こす可能性があります。現在、その価格はまだ揺れ動いているかもしれませんが、その価値は静かに変わりつつあります。
ETH、もしかしたら本当に戻ってきた。
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五大上昇ロジック日々明確になり、ETHは構造的な反転を迎える可能性がある
オリジナル | Oデイリーデイリー (@OdailyChina)
著者 | ジングルベル(@XiaMiPP**)*
! 5つの主要な上昇の論理がより明確になりつつあり、ETHは構造的な逆転を歓迎するかもしれません
2024年12月、ETHは4000ドルから1400ドルまで急落し、ほぼ反発がなく、下落幅は65%を超えました。この暴落は、トレーダーや初期の巨大ホエールによる全面的な投げ売りを伴い、市場の資金が恐怖の中で激しく再編成されました。ETH/BTCのレートは同時に0.018の低点まで落ち込み、2019年のブルマーケットの起点にほぼ戻りました。
そして同じ出発点で、ETHはこのラウンドで同じ動きを再現できるでしょうか？
! 5つの主要な上昇の論理がより明確になってきており、ETHは構造的な逆転を歓迎するかもしれません
ほとんどの人々がイーサリアムに対する信頼を失っている中で、**構造的な転換が静かに進行しています。政策の境界が明確になり、機関資本が回帰し、EFが自己修正し、オンチェーンデータに乖離が現れ、業界の物語が再び焦点を当てています。**ETHは、構造的な再評価の準備が進んでいる可能性があります。
政策東風：不確実性から抜け出した暗号規制フレームワーク
マクロの観点から見ると、暗号資産は徐々にグレーゾーンから抜け出しています。《GENIUS Act》や《CLARITY Act》などの重要な立法プロセスが進展し、SECはDeFiのための免除フレームワークを構築することについて議論しています。暗号業界の規制アプローチは、排除から受け入れへ、抑圧から「限定的な奨励」へと移行しています。
DeFiの基盤として、ステーブルコインとNFTの核心決済層、イーサリアムはこの政策の追い風の下で最も直接的な恩恵を受ける存在となるかもしれない。その合規化のプロセスは、業界全体のフレームワークの中に自然に組み込まれている。規制環境が明確になると、最初に機関が再評価する価値を持つのは、必然的に「正統なインフラ」出身のイーサリアムである。
資本の帰還：ETHの新しい物語が始まった
米国の上場企業であるSharpLinkがETH戦略準備金の設立を発表し始めて以来、Siebert Financial、Treasure Glabal、Bit Digitalなどの上場企業が相次いで、これらの資産を企業のバランスシートに組み入れることを発表しています。 資産の戦略的準備金としてのETHの新しい物語が書かれ始めます。 **
「ETH版のマイクロストラテジー」と呼ばれるSharpLinkは、再び7689枚のETHを増持したことを発表し、ETHの総保有量は205634枚に増加した。現在の2600ドルの価格で計算すると、総保有価値は約5.3億ドルに相当する。この資本の再配分の背後には、ETHの資産属性の再評価がある。
資本の嗅覚は常に鋭く、多くの機関が動き出そうとしています。7月3日、Abraxas Capitalはバイナンスとクラーケンから48823枚のETH（価値1.26億ドル）を引き出しました。Matrixportに関連していると疑われるウォレットはバイナンスとOKXから40734枚のETH（価値1.04億ドル）を引き出しました。
1confirmation の創業者 Nick Tomaino が発表したところによると、Coinbase は常に ETH を蓄積しており、現在その資産負債表には 3.35 億ドルを超える価値の ETH が保有されています。Robinhood も Coinbase に続く予定で、他の企業も模倣するでしょう。まだ初期段階にありますが、L2 による ETH 所有権の競争はすでに始まっています。
財団の自己修正：ガバナンスの透明性への移行
イーサリアム財団、この「透明性不足」と疑問視された権力の中枢も、ガバナンス構造の大規模な調整を開始しました。中央集権的な問題と透明性の危機に直面し、財団は研究開発チームを大幅に再編成し、スタッフを削減しました。同時に、財団は最新版の財政政策文書を発表し、その資産管理戦略、ETHの販売メカニズム、およびDeFiエコシステムに対する長期的なコミットメントを明確にしました。
これは自己修正の試みだけでなく、市場に信号を発信することでもあります：イーサリアムはその信頼できる中立性と制度的正当性を守り続けます。
補足読み：《刀を振るって研究開発チームを再編成、EFの組織変革はETH価格の推進力になるか？》。
データ支援：オンチェーン指標が語る
オンチェーンデータは、イーサリアムの台頭の基盤を語っています。現在までに、イーサリアムに基づくステーブルコインの週次アクティブ独立ユーザー数は75万人を突破し、過去最高を記録しました。その中でUSDTとUSDCは依然として主導的な地位を占めており、イーサリアム上での流通量はそれぞれ730億ドルと410億ドルで、現在のステーブルコインの総市場価値の約85%を占めています。
CryptoQuantのデータによると、2025年6月以来、50万枚以上のETHが新たにステーキングされ、イーサリアム全体のステーキング総量が初めて3500万枚を突破し、歴史的な新高値を記録しました。一方、未販売のETHを保有する「蓄積アドレス」の総保有量も歴史的な最高の2280万枚に達しました。6月の調整段階では、イーサリアムの長期保有者の購入が著しく増加し、蓄積量と価格の動向に明らかな乖離が見られ、長期保有者は強い蓄積傾向を示しています。
! 5つの主要な上昇の論理がより明確になってきており、ETHは構造的な逆転を歓迎するかもしれません
イーサリアム現物ETFは9週連続で純流入を記録、Bitwiseの最高投資責任者Matt Houganは、下半期にはイーサリアムの上場投資信託（ETF）への資金流入が大幅に加速すると述べています。これは、ますます多くのステーブルコインや株式がイーサリアムチェーン上で取引され始めるため、従来の投資家にとって非常に理解しやすい現象です。今年6月のイーサリアムETFへの資金流入はすでに117億ドルに達しており、このトレンドが続けば、下半期のイーサリアムETFへの資金流入規模は100億ドルに達する可能性があります。
! 5つの主要な上昇の論理がより明確になってきており、ETHは構造的な逆転を歓迎するかもしれません
業界の視点:信者の帰還
多くの要因が相まって、市場はイーサリアムの上昇に十分な理由を見出したようです。業界のリーダーたちもイーサリアムの次のラウンドの上昇を応援し、市場の信頼を再度定めています。
1confirmation 創設者：確固たる支持を持つイーサリアム、それは業界の持続的な成長の礎である
1confirmationの創設者Nick Tomainoは、イーサリアムが業界全体の持続的な前進の基盤であると強調しました。彼は、信頼できる中立性、オープンソース、許可のない革新の価値観を継承し、広めていく必要があると強調しました。
トマイノは、現在流行しているいくつかのトレンド、例えばリスク投資チェーンや企業がイーサリアムの金庫戦略を採用することは、上記の価値観とは直接的な関連はないが、それが悪いことを意味するわけではないと指摘した。彼は33年前のハル・フィンニーの見解を引用し、「コンピュータは人々を支配するのではなく、解放し保護するために使われるべきだ」と述べた。
バンレスの共創:イーサリアムMEVは、投資を最小限に抑えたり、従来の金融の採用を促進したりします
Banklessの共同創設者David Hoffmanは、Ethereumが信頼できる中立性とMEV（マイナー抽出価値）最小化への継続的な取り組みが、従来の金融（TradFi）分野での採用に追加の利点をもたらす可能性があると述べています。彼は、Robinhoodのような単一のオーダーラーを使用するブロックチェーンには違法なMEVの問題が存在しないが、Ethereumの公平なMEVインフラへの投資は、従来の金融における「コンプライアンス」努力に相当すると指摘しています。この投資は、従来の金融機関がEthereumを他のブロックチェーンではなく選ぶ重要な推進要因となり、Ethereumのコンプライアンスと技術的信頼性における競争力をさらに高める可能性があります。
ZKsyncの創設者:Solanaは、分散化と検閲への耐性の点でEthereumに対抗することはできません
以前、Solana の共同創設者 Toly は、Solana は Ethereum と「戦争」をするつもりではなく、Ethereum に基づく中央集権的なソーティング Layer 2 に対抗することを目的としていると述べました。
ZKsyncの創設者兼Matter LabsのCEOアレックス・グルホウスキーは、ソラナの共同創設者トリーに応えて、ソラナは分散化と検閲耐性の点でイーサリアムと競争することができず、遅延とパフォーマンスの面でも単一ソートのLayer 2ネットワークと競争できないと述べました。
Consensys CEO：イーサリアム Layer 1 は世界のメインブックになるでしょう
ConsensysのCEOであり、Ethereumの共同創設者であるJoseph Lubinは次のように述べています。「Ethereum Layer 1は世界のメイン帳簿となります。誰でも許可なしにデータや機能を表示、使用、追加できることを許可し、信頼できる中立性を備え、検閲耐性を持っています。改ざん防止と検証可能な改ざんの特性（没収メカニズムと透明性を通じて実現）を持ち、自己の分散化プロセスを絶えず進めています。優れた巨大なコミュニティを持ち、このコミュニティは常に高度な警戒を保っています。なぜなら、システムを破壊しようとする忍耐強く、資源の豊富な参加者が常に存在するからです。幸運なことに、Ethereumの発展と成熟に伴い、システムを破壊することの難易度はますます高くなるでしょう。」
結論:ETH、今回は本当に違います
信仰の再構築は、常に市場の最も冷たい瞬間から始まります。暴落の洗礼を受け、そのチップ構造はすでに希薄になっており、どんなマージナル資金の流入も価格の跳ね返りを引き起こす可能性があります。現在、その価格はまだ揺れ動いているかもしれませんが、その価値は静かに変わりつつあります。
ETH、もしかしたら本当に戻ってきた。