「この取引には 100% ではなく、200% の資金を投入すべきです。」
執筆：レオ
コンパイラ:ルフィ、フォーサイトニュース
投機の技術は二つの点に要約できます：正しい時にどれだけ稼げるか、間違った時にどれだけ失うか。誰もが確信を持って大勝する取引を振り返り、なぜポジションがこんなに軽かったのか自問します。同様に、ためらった取引を振り返り、なぜずっと損失が出ているポジションに追加投資してしまったのか疑問に思います。
ポジション管理は最も難しいスキルの一つですが、この能力を向上させることが最も効果的なレバレッジです。すべてのトップトレーダーは、それを向上させる方法を絶えず探求しています。なぜなら、一度判断を誤ると、その結果は想像を絶するものになる可能性があるからです。実行面には多くの不足がありますが、ポジション管理は私のキャリアの中で最も得意なことの一つであり、私が犯した多くの他のミスを補っています。
私が最も好きな話の一つは、スタンリー・ドリュッケンミラーとジョージ・ソロスが語る「非対称な機会に果敢に賭ける」という物語です。彼らは最も優れたファンドマネージャーの一人です。
1992年、ドレッケンミラーはソロスのクオンタムファンドでチーフポートフォリオマネージャーを務めていました。ドレッケンミラーはイングランド銀行がポンドを人為的に支えていることに気付き、この支えが長続きしないと確信していました。彼はソロスに会い、自分の考えを彼に説明しました。
「ジョージ、今晩私は55億ドル相当のポンドを売却し、ドイツマルクを購入するつもりです。つまり、私たちはファンドの100%の資金をこの取引に賭けることになります。」
私が話していると、彼は眉をひそめ始め、まるで「この子はどうしたのか」と思っているようでした。私は、彼が私の主張を覆そうとしているのを感じました。彼は言いました。「これは私が聞いた中で最も馬鹿げた資金管理方法です。あなたが言っているのは信じられないほどの片道賭けです。」
私たちはこの取引に200%の資金を投入すべきであり、100%ではありません。こんなことはどのくらいの頻度で起こるか知っていますか？大体20年に一度です。あなたは一体どうしたのですか？
ドレッカンミラーは最終的にこの取引を倍のポジションで実行し、それは後に史上最も有名な取引の一つとなり、1日で10億ドルの利益を上げました。ソロスはこのことから「イングランド銀行を打ち負かした男」というあだ名を得ました。
私が今までで最も利益を上げた取引は、2024年11月にCoinbaseとRobinhoodが$PEPEを上場すると発表した際のスイングトレードです。取引を実行している時、私はこの伝説的な話を頭に浮かべながら、「もしソロスだったら、彼はどうするだろう」と考えていました。
その日の午前6時頃、私はいつものようにトイレに座ってスマホを見ながら、グループチャットのメッセージを確認し、Twitterの動向を監視し、チャートを観察していました。その時、私は少額で$PEPEをロングしていました。チャートが素晴らしく見え、直感が私に買うように促しましたが、ポジションは大幅に損失を出していて、少し不安になっていました。
私は取引アプリの1分間K線チャートに集中していると、突然巨大な緑のキャンドルラインが立ち上がり、瞬時に元を回収しました。明らかに、私は少し興奮していますが非常に混乱しています。次に、Twitterの通知を受け取りました: 「PEPEがRobinhoodに上場。」私はこれが本当のニュースなのか疑念を抱いており、あまりにも予想外だったので、グループチャットやTwitterで確認しました。ニュースが真実であると確認された後、私の頭の中のあるスイッチがオンになり、これが「その千載一遇の取引」になることを認識しました。
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ロビンフッドのニュース発表と同時に、その価格は0.000012ドルから瞬時に0.000016ドルに急上昇しました。このニュースがこれほど注目を集めたのは、$DOGEと$SHIBの後、ロビンフッドで他のメメコインが上場されていないからです。また、PEPEは以前はアメリカで簡単に購入できるチャネルがなく、アメリカ人はオンチェーンで購入するか、知られていない取引所を通じて購入するしかありませんでした。ロビンフッドへの上場はPEPEに大量の個人投資家の資金を開放し、市場はすぐにこれを理解しました。
背景補足：当時 $PEPE の歴史的最高価格（ATH）は 0.000017 ドルでした。私のお気に入りの取引の一つは歴史的最高値を突破することであり、この価格で売却した人々はこのニュースの重要性を全く理解していないことに気づきました。
私は市場価格で現在のポジションの5倍の量を購入し、ほぼポートフォリオ全体の2倍のレバレッジでロングをしました（ポジションサイズ = ポートフォリオ価値の2倍）。取引アプリでドルの価値を見たとき、胃の中がひっくり返るような感じがしました。朝食を食べていたら、間違いなく吐いていたでしょう。こんなにも多くのアルトコインに投資することを考えたことは全くありませんでしたし、memeコインについては言うまでもありません。しかし、私は内心非常に平穏で、これが正しい選択であることを知っていました。
ロビンフッドのニュース発表から約1時間後、コインベースも$PEPEの上場を発表し、価格は歴史的な高値を突破しました。その日の後半、アップビットが$PEPEを上場し、価格は0.0000255ドルに押し上げられました。取引アプリを見るのも怖くて、損益の変動が大きすぎて気分に影響を与えるからです。**ピーク時には、12時間足らずで約100%の利益を上げました。**言うまでもなく、それは狂った一日でした。最高点で決済はしませんでしたが、それでも過去数ヶ月の利益の合計を超えるかなりの利益を確保しました。これは非対称の機会におけるポジション調整の価値を際立たせています。
これらはポジションが過剰でも成功した物語ですが、その裏面について語らないのはまさに犯罪です。大規模な集中型の賭けが成功した物語の背後には、すべてを賭けて最終的に破産した無数の人々の物語があります。これが正しい投資が非常に難しい理由です：自分の理論を信じて大胆に賭けることと、市場を尊重することの間でバランスを見つけることは容易ではありません。
時には自信満々で、大きな賭けをしても、数日間続けて損失が出てしまい、損切りを決めて退場することになります。奇妙なことに、まるで市場の神があなたのポジションを見ているかのように、あなたが決済するとすぐに相場が反転し、価格が完全にあなたの論点に沿って動きます。そして時には、踏みとどまることを選び、一週間後に目覚めると、投資ポートフォリオが50%の損失を出していることに気づきます。否定できないことですが、これは習得が難しい技術です。
私自身、重いポジションで失敗した経験が多くありますが、私を支え続けているのは非常に厳格なリスク管理です。価格の動きが私の理論に合わず、損失がしばらく続く場合は、必ず損切りをします。どんなに自信があっても、市場は常に正しいのです。
**損失した取引に執着してはいけません。より良い取引はすぐそこにあります。**常に多くの機会や取引のアイデアがあり、重いポジションを取る価値がありますが、ポートフォリオの大部分を失ってしまった場合、最良の機会を実行するための十分なポジションを持つことができません。
重大な損失を避けるためにあらゆる手段を尽くすことは、実際にどのリスクゲームにおいても最も重要な概念です。「重大な損失」があなたにとって何を意味するかは相対的です。私が初期に小規模なポートフォリオを構築する過程では、より大きなリスクを取らざるを得ませんでした。私は自分の市場の本質から、ポートフォリオの10-15%を高信念の取引に賭けることが容易でした。オンチェーンのすべては極端に流動性が低く、非常に変動が大きいため、私の理論が検証されるためには、より大きなドローダウンを受け入れなければなりませんでした。ポートフォリオの規模が拡大するにつれて、私が入る市場の流動性がわずかに改善され、私はそれほど大きなリスクを取ることができなくなりました。自分のリスク許容度を明確にすることは非常に重要です。そうすれば、取引を行うたびに、自分がどれだけの損失を受け入れられるかを明確に理解できます。私は、多くの才能にあふれ、素晴らしいトレーダーが、取り返しのつかない巨額の損失のためにゲームを辞めてしまうのを見てきました。
これが、私のお気に入りの取引戦略の一つがブレイクアウトである理由です。私はトップインパクトが好きです。なぜなら、それはリスクが明確な取引で、利益を得るか、すぐに失敗するかのどちらかだからです。例えば、私が$PEPEを取引するタイミングは、価格が最高値で苦しんでいて、突破できないか、突破した後にATH以下に戻ってくるときです。この二つの状況では、明確な決済ポイントがあるので、このポイントで大規模にポジションを構築することは非常に理にかなっています。
私のこれまでの取引キャリアを振り返ると、ポートフォリオのすべての顕著な成長は「一か八か」のリターンから生じています。毎年、ほんの数回の取引だけが大部分の利益を生み出しています。それ以外は、実際には生存ゲームです。大きな利益をもたらす取引を見極めるためには十分な鋭さを保つ必要がありますが、自信のない考えで全てのチップを失わないように、自制心を持たなければなりません。また、損失を出しているポジションで倍賭けをすることも避けなければなりません。
私の人生の旅の次の段階では、改善に重点を置くべき重要な分野の一つはポジション管理です。私は重いポジションを取るのが得意ですが、大量の未実現利益がある状況でポジションを保持するのは非常に苦手です。これは私の内なるリスク管理意識が影響していますが、頻繁に操作するのではなく、理論をより頻繁に適用できれば、もっと遠くに行けるでしょう。
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トレーダーの回顧録：ソロスの手法を使って PEPE で 100% の利益を上げた
執筆：レオ
コンパイラ:ルフィ、フォーサイトニュース
投機の技術は二つの点に要約できます：正しい時にどれだけ稼げるか、間違った時にどれだけ失うか。誰もが確信を持って大勝する取引を振り返り、なぜポジションがこんなに軽かったのか自問します。同様に、ためらった取引を振り返り、なぜずっと損失が出ているポジションに追加投資してしまったのか疑問に思います。
ポジション管理は最も難しいスキルの一つですが、この能力を向上させることが最も効果的なレバレッジです。すべてのトップトレーダーは、それを向上させる方法を絶えず探求しています。なぜなら、一度判断を誤ると、その結果は想像を絶するものになる可能性があるからです。実行面には多くの不足がありますが、ポジション管理は私のキャリアの中で最も得意なことの一つであり、私が犯した多くの他のミスを補っています。
私が最も好きな話の一つは、スタンリー・ドリュッケンミラーとジョージ・ソロスが語る「非対称な機会に果敢に賭ける」という物語です。彼らは最も優れたファンドマネージャーの一人です。
1992年、ドレッケンミラーはソロスのクオンタムファンドでチーフポートフォリオマネージャーを務めていました。ドレッケンミラーはイングランド銀行がポンドを人為的に支えていることに気付き、この支えが長続きしないと確信していました。彼はソロスに会い、自分の考えを彼に説明しました。
「ジョージ、今晩私は55億ドル相当のポンドを売却し、ドイツマルクを購入するつもりです。つまり、私たちはファンドの100%の資金をこの取引に賭けることになります。」
私が話していると、彼は眉をひそめ始め、まるで「この子はどうしたのか」と思っているようでした。私は、彼が私の主張を覆そうとしているのを感じました。彼は言いました。「これは私が聞いた中で最も馬鹿げた資金管理方法です。あなたが言っているのは信じられないほどの片道賭けです。」
私たちはこの取引に200%の資金を投入すべきであり、100%ではありません。こんなことはどのくらいの頻度で起こるか知っていますか？大体20年に一度です。あなたは一体どうしたのですか？
ドレッカンミラーは最終的にこの取引を倍のポジションで実行し、それは後に史上最も有名な取引の一つとなり、1日で10億ドルの利益を上げました。ソロスはこのことから「イングランド銀行を打ち負かした男」というあだ名を得ました。
私が今までで最も利益を上げた取引は、2024年11月にCoinbaseとRobinhoodが$PEPEを上場すると発表した際のスイングトレードです。取引を実行している時、私はこの伝説的な話を頭に浮かべながら、「もしソロスだったら、彼はどうするだろう」と考えていました。
その日の午前6時頃、私はいつものようにトイレに座ってスマホを見ながら、グループチャットのメッセージを確認し、Twitterの動向を監視し、チャートを観察していました。その時、私は少額で$PEPEをロングしていました。チャートが素晴らしく見え、直感が私に買うように促しましたが、ポジションは大幅に損失を出していて、少し不安になっていました。
私は取引アプリの1分間K線チャートに集中していると、突然巨大な緑のキャンドルラインが立ち上がり、瞬時に元を回収しました。明らかに、私は少し興奮していますが非常に混乱しています。次に、Twitterの通知を受け取りました: 「PEPEがRobinhoodに上場。」私はこれが本当のニュースなのか疑念を抱いており、あまりにも予想外だったので、グループチャットやTwitterで確認しました。ニュースが真実であると確認された後、私の頭の中のあるスイッチがオンになり、これが「その千載一遇の取引」になることを認識しました。
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ロビンフッドのニュース発表と同時に、その価格は0.000012ドルから瞬時に0.000016ドルに急上昇しました。このニュースがこれほど注目を集めたのは、$DOGEと$SHIBの後、ロビンフッドで他のメメコインが上場されていないからです。また、PEPEは以前はアメリカで簡単に購入できるチャネルがなく、アメリカ人はオンチェーンで購入するか、知られていない取引所を通じて購入するしかありませんでした。ロビンフッドへの上場はPEPEに大量の個人投資家の資金を開放し、市場はすぐにこれを理解しました。
背景補足：当時 $PEPE の歴史的最高価格（ATH）は 0.000017 ドルでした。私のお気に入りの取引の一つは歴史的最高値を突破することであり、この価格で売却した人々はこのニュースの重要性を全く理解していないことに気づきました。
私は市場価格で現在のポジションの5倍の量を購入し、ほぼポートフォリオ全体の2倍のレバレッジでロングをしました（ポジションサイズ = ポートフォリオ価値の2倍）。取引アプリでドルの価値を見たとき、胃の中がひっくり返るような感じがしました。朝食を食べていたら、間違いなく吐いていたでしょう。こんなにも多くのアルトコインに投資することを考えたことは全くありませんでしたし、memeコインについては言うまでもありません。しかし、私は内心非常に平穏で、これが正しい選択であることを知っていました。
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ロビンフッドのニュース発表から約1時間後、コインベースも$PEPEの上場を発表し、価格は歴史的な高値を突破しました。その日の後半、アップビットが$PEPEを上場し、価格は0.0000255ドルに押し上げられました。取引アプリを見るのも怖くて、損益の変動が大きすぎて気分に影響を与えるからです。**ピーク時には、12時間足らずで約100%の利益を上げました。**言うまでもなく、それは狂った一日でした。最高点で決済はしませんでしたが、それでも過去数ヶ月の利益の合計を超えるかなりの利益を確保しました。これは非対称の機会におけるポジション調整の価値を際立たせています。
これらはポジションが過剰でも成功した物語ですが、その裏面について語らないのはまさに犯罪です。大規模な集中型の賭けが成功した物語の背後には、すべてを賭けて最終的に破産した無数の人々の物語があります。これが正しい投資が非常に難しい理由です：自分の理論を信じて大胆に賭けることと、市場を尊重することの間でバランスを見つけることは容易ではありません。
時には自信満々で、大きな賭けをしても、数日間続けて損失が出てしまい、損切りを決めて退場することになります。奇妙なことに、まるで市場の神があなたのポジションを見ているかのように、あなたが決済するとすぐに相場が反転し、価格が完全にあなたの論点に沿って動きます。そして時には、踏みとどまることを選び、一週間後に目覚めると、投資ポートフォリオが50%の損失を出していることに気づきます。否定できないことですが、これは習得が難しい技術です。
私自身、重いポジションで失敗した経験が多くありますが、私を支え続けているのは非常に厳格なリスク管理です。価格の動きが私の理論に合わず、損失がしばらく続く場合は、必ず損切りをします。どんなに自信があっても、市場は常に正しいのです。
**損失した取引に執着してはいけません。より良い取引はすぐそこにあります。**常に多くの機会や取引のアイデアがあり、重いポジションを取る価値がありますが、ポートフォリオの大部分を失ってしまった場合、最良の機会を実行するための十分なポジションを持つことができません。
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重大な損失を避けるためにあらゆる手段を尽くすことは、実際にどのリスクゲームにおいても最も重要な概念です。「重大な損失」があなたにとって何を意味するかは相対的です。私が初期に小規模なポートフォリオを構築する過程では、より大きなリスクを取らざるを得ませんでした。私は自分の市場の本質から、ポートフォリオの10-15%を高信念の取引に賭けることが容易でした。オンチェーンのすべては極端に流動性が低く、非常に変動が大きいため、私の理論が検証されるためには、より大きなドローダウンを受け入れなければなりませんでした。ポートフォリオの規模が拡大するにつれて、私が入る市場の流動性がわずかに改善され、私はそれほど大きなリスクを取ることができなくなりました。自分のリスク許容度を明確にすることは非常に重要です。そうすれば、取引を行うたびに、自分がどれだけの損失を受け入れられるかを明確に理解できます。私は、多くの才能にあふれ、素晴らしいトレーダーが、取り返しのつかない巨額の損失のためにゲームを辞めてしまうのを見てきました。
これが、私のお気に入りの取引戦略の一つがブレイクアウトである理由です。私はトップインパクトが好きです。なぜなら、それはリスクが明確な取引で、利益を得るか、すぐに失敗するかのどちらかだからです。例えば、私が$PEPEを取引するタイミングは、価格が最高値で苦しんでいて、突破できないか、突破した後にATH以下に戻ってくるときです。この二つの状況では、明確な決済ポイントがあるので、このポイントで大規模にポジションを構築することは非常に理にかなっています。
私のこれまでの取引キャリアを振り返ると、ポートフォリオのすべての顕著な成長は「一か八か」のリターンから生じています。毎年、ほんの数回の取引だけが大部分の利益を生み出しています。それ以外は、実際には生存ゲームです。大きな利益をもたらす取引を見極めるためには十分な鋭さを保つ必要がありますが、自信のない考えで全てのチップを失わないように、自制心を持たなければなりません。また、損失を出しているポジションで倍賭けをすることも避けなければなりません。
私の人生の旅の次の段階では、改善に重点を置くべき重要な分野の一つはポジション管理です。私は重いポジションを取るのが得意ですが、大量の未実現利益がある状況でポジションを保持するのは非常に苦手です。これは私の内なるリスク管理意識が影響していますが、頻繁に操作するのではなく、理論をより頻繁に適用できれば、もっと遠くに行けるでしょう。