! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのオンチェーン金融ブレークスルーロード
2025年6月30日、フランス・カンヌ。ステージ中央で、RobinhoodのCEO、Vlad Tenevが一連の注目すべき新しい取り組みを発表しました：Arbitrumに基づいて構築されたRobinhood Chain、米国株のトークン化取引、永久先物、ETH/SOLのステーキング、プライベートエクイティトークンの申込み、およびオフチェーン消費のキャッシュバックを直接暗号資産に変換するRabbit Gold Card。発表会は「To Catch a Token」と名付けられましたが、実際に狙っているのは伝統的金融システムの命脈です。発表後、Robinhoodの株価は10％近く急騰し、市場価値は760億ドルを突破、暗号市場と米国株の投資家が同時に沸き立ちました。
「ゼロ手数料」のディスラプターからオンチェーン金融の再構築者へ、Robinhood は自らをグローバル金融の構造の奥深くに組み込んでいます。これはもはや証券会社の進化の道ではなく、技術、製品、規制、およびトラフィックエントリを通じた戦略的な軌道の転換です。トランプ政権がアメリカでの暗号規制を緩和し、世界的な資産トークン化の熱潮が高まる中、Robinhood は「トークン化された米国株 + プライベートエクイティ + ネイティブ Layer 2 」の一連のサイクルを最初に実現し、7 × 24 時間のオンチェーン取引と資産発行を支える新しい秩序を構築しようとしています。
この記事は三部に分かれ、Robinhoodの成長の軌跡から始めて、この「新しい金融巨人」がどのようにしてオンチェーン技術とコンプライアンスの利点を活用し、「安くて使いやすい」証券会社から、トークン化された米国株の波の中での重要なプレイヤーに進化していったのかを段階的に解説します。
2013年、スタンフォード大学の二人の大学院生Vlad TenevとBaiju Bhattは、「ウォール街を占拠せよ」運動に触発され、伝統的な金融システムにおける構造的な不公正を鋭く洞察しました：機関投資家は技術とコストの優位性に依存して取引特権を享受し、一般の個人投資家は高額な手数料と複雑なハードルに阻まれています。「金融の民主化」という理想を抱くこの90年代生まれの創業者二人は、ユーザーの痛点に的を絞った過激な製品を作り上げることに着手しました——Robinhood。2015年にこのアプリが正式にリリースされ、ゼロ手数料で無制限の証券取引サービスを提供することで瞬く間に人気を博しました。初期テスト段階では5万人以上が事前予約し、正式リリース前の待機リストは100万人を突破しました。2018年までに、プラットフォームの登録ユーザー数は400万人に達し、36年の歴史を持つ伝統的な証券会社E*TRADEを超え、インターネット証券プラットフォーム時代の到来を告げました。
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのチェーン上の金融ブレークスルーへの道
ビジネスモデルが成熟するにつれて、Robinhood の企業ポジショニングは「無料証券プラットフォーム」から「新世代の金融入口」へと進化しています。2025年第1四半期の時点で、プラットフォームの入金ユーザー数は2580万人に達し、四半期ベースで前年比8％以上の成長を記録しました。顧客の総資産は2210億ドルに増加し、ユーザーあたりの管理資産は8566ドルに達し、過去最高を記録しました。この飛躍は、Robinhood の資産運用能力を強化するだけでなく、ユーザー構造が「試してみる型の個人投資家」から「中産階級の主力」に変化したことを示しています。特に注目すべきは、2025年第1四半期にRobinhood Goldの有料会員数が320万人を突破し、前年比で90％の成長を達成したことであり、中高所得の若年層ユーザー層における浸透率と資産の粘着性を十分に示しています。
しかし、Robinhoodの野心は「資産をオンチェーンにする」だけにとどまらず、彼らが構築しようとしているのは、オンチェーン資産管理の完全なエコシステムであり、「暗号版フィデリティ」というワンストッププラットフォームへの進化を目指しています。2022年には、この戦略の輪郭が初めて形成されました。その年、Robinhoodは非管理型ウォレットであるRobinhood Walletを最初に発表し、ユーザーが自由にBTC、ETHを入出金できるようにし、主流のDeFiプロトコルに接続しました。2023年には、オンチェーン資産の引き出しをさらに開放し、中央集権的なアカウントの壁を打破しました。2024年には、2億ドルでヨーロッパ最古の規制取引所Bitstampを買収し、英国、EU、シンガポールなどで50以上の金融ライセンスを一挙に取得し、5000以上の機関をカバーする深い流動性ネットワークと24時間取引エンジンを統合しました。この取引は、規制のサイクルを大幅に短縮するだけでなく、Robinhoodの機関サービス能力とグローバルな規制フレームワークを「パッケージ化」し、オンチェーン金融への進出の最後の一歩を開きました。
ゼロ手数料から暗号資産へのシフトまで、Robinhoodは常に業界の最前線に立っています。これらの戦略的な変革は迅速に実際の利益をもたらしました。2025年第1四半期の財務報告によると、会社の総収益は5.83億ドルに達し、暗号ビジネスは2.52億ドルを貢献し、全体の43%を占め、オプション（2.40億ドル）や株式取引（1.84億ドル）を初めて超え、主要な収入源となりました。この背後には、トークン化された株式などの新しいビジネスの急成長が反映されているだけでなく、Robinhoodが暗号取引の入り口、流動性エンジン、金融サービスのクローズドループという3つのコア能力を初期段階で習得したことを示しています。創業者のTenevが何度も公に強調しているように、「Robinhoodの究極の使命は、ウォール街のコピーになることではなく、誰もがアクセスできるオンチェーンの金融基盤システムを構築することです。」
2025 年 6 月 30 日、フランスのカンヌで開催される「To Catch a Token」発表会において、Robinhood は正式にその暗号戦略をピークに引き上げ、初めてその分散型市場の配置と製品体系を明確にしました。この発表会で発表されたコア戦略はヨーロッパを前哨基地とし、「トークン化米国株 + 永続的契約 + オールインワン投資アプリ」を中心に展開されます。技術的には、Robinhood はすでに200以上の米国上場株式とETFのトークン化を完了し、Arbitrum Layer 2上でオンチェーンされたことで、ユーザーはアプリ内で24/5のリアルタイム取引を行うことができます。オンチェーンでの配当、株式分割の同期メカニズムも同時に開始され、ユーザーが実際の権利を持つことを保証します。年末までに、Robinhoodは千を超える対象に拡張する計画で、世界で最も流動性が高く、体験のハードルが最も低いオンチェーン証券市場を構築することを目指しています。
この戦略に合わせて、Robinhoodはその旧ヨーロッパアプリ「Robinhood Crypto」を全面的にアップグレードし、「Robinhood」として正式にワンストップ総合投資プラットフォームを確立しました。従来の暗号通貨取引機能に加えて、プラットフォームは2025年夏に永続的契約取引を開始する予定で、Bitstampが流動性と決済サポートを提供します。ヨーロッパのユーザー向けにデザインされたモバイルUIは極めてシンプルで、利益確定と損切り、レバレッジ設定はすべてスライダーを通じて行われ、非専門ユーザーの学習コストを大幅に削減しています。「オンチェーン派生商品」の市民化を初めて実現しました。
同時に、RobinhoodはSpaceX、OpenAIなどの高ポテンシャルなスタートアップ企業の私募トークン申請を開放しており、条件を満たすユーザーはアプリ内でトークンを受け取ることができます。これらのトークンは実際の株式に基づいて、1:1の比率で発行され、一般ユーザーがデジタル資産を通じて私募株式に直接参加する初の道となります。このブレークスルーは、元々高純資産投資家と機関が主導していた市場構造を変え、暗号文脈における「私募平権」の実現を推進します。参加を促進するために、Robinhoodは「入金2%報酬」のインセンティブメカニズムを設け、トークン化改革におけるヨーロッパ市場の先駆的価値を最大化しようとしています。
ヨーロッパを除いて、アメリカ市場はRobinhoodユーザーの基盤の中心地として、この発表会で「進化したオンチェーン体験」の役割を与えられました。最初の製品にはETHとSOLのステーキングサービスが含まれ、アメリカ市場で全面的に開放され、最小金額制限が免除され、2%の預金報酬が提供されます。Robinhoodはステーキングは収益を得るためのツールだけでなく、ユーザーがネットワークの共同構築に参加する一部であることを強調しました。また、RobinhoodのAI投資アシスタントCortexも発表会で正式に登場しました。このアシスタントはRobinhood Goldユーザーを優先的にサポートし、オンチェーンデータ、トークンニュース、巨大な取引、財務イベントを統合し、個別の戦略提案とリスク警告を生成します。
技術スタック全体の背後で、Robinhood が独自に開発した「Robinhood Chain」が重要なインフラとなっています。この Arbitrum 技術スタックに基づいて構築された Layer 2 公共チェーンは、実際の資産にネイティブにサービスを提供する最初の RWA チェーンとして定義されています。その三段階の推進パスは明確です：第一段階では Robinhood が米国株の調達と 1:1 のトークン鋳造を完了します；第二段階では Bitstamp を取引システムに組み込み、通貨資産が伝統的市場の休業期間中でも流動性を持つように保証します；第三段階では資産の自己管理とクロスチェーン移行能力を全面的に開放し、真の資産主権を実現します。Robinhood は、この公共チェーンが年末にテストを開始し、2026年に全面的に稼働することを発表しました。その時、Robinhood は伝統的な証券会社プラットフォームから、世界の実資産デジタル化の重要な接続層へと進化します。
グローバルトークン化金融への道のりにおいて、Robinhood が直面している主な課題は、複雑で厳しい政策のギャップです。アメリカ証券取引委員会（SEC）は、証券型トークンに対する明確かつ具体的な法的枠組みを確立していません。Robinhood の最高コンプライアンス責任者である Anna Lee は、複数の業界フォーラムで次のように述べています。「トークン化された米国株式のコンプライアンス、特に従来の証券規制とブロックチェーンの革新シーンの交差点では、多くの不確実性と規制リスクが依然として存在しています。」Robinhood は、株式、ETF およびプライベートエクイティのトークン化を推進する際に、既存の証券法と新興のブロックチェーンアプリケーションの間でバランスを見つけ、規制のレッドラインを回避しつつ技術革新を推進する必要があります。2024 年にアメリカ下院が『RWA 資産登録およびコンプライアンス免除法案』を可決しましたが、この法案はまだ上院の投票には至っておらず、短期的には Robinhood に全面的な法的保障を提供することは難しいでしょう。
ヨーロッパ市場の規制は比較的成熟していますが、依然として課題があります。EUの《市場暗号資産規則》（MiCA）は暗号資産の規制の枠組みを設定していますが、トークン化された証券の具体的な分類とコンプライアンス基準はまだ改善が続いています。Robinhoodは各国の規制の違いに対応するだけでなく、越境KYC/AML、投資家適合性、税務申告などの複雑な問題にも対処する必要があり、コンプライアンスコストは高く、実行も複雑です。David Chenは次のように指摘しています。「私たちは世界の複数の法域で運営しており、すべての詳細を厳格に管理しなければならず、これはコンプライアンスだけでなく、ユーザーの信頼を維持するための基盤でもあります。」
業界の競争も日々激化しています。CoinbaseはBase Layer 2を利用して完全なエコシステムを構築し、ウォレット、取引、ステーキング、そしてDeFiプロトコルを統合し、膨大な暗号ネイティブユーザー群と活発な開発者コミュニティを持っています。KrakenのxStocksプロジェクトはSolanaのオンチェーンで少量の米国株トークンを試験的に提供しており、流動性はまだ浅いものの、極めて低い遅延により高頻度取引者を引き付けています。ヨーロッパ市場のRevolutとeToroは「金融スーパーマーケット」と「ソーシャルトレーディング+ETFシミュレーション」モデルを通じて深く掘り下げ、暗号取引と投資教育を両立させ、Robinhoodの全方位投資サービスに対する強力な競争相手となっています。多次元の競争に直面したRobinhoodは、技術的に先を行くだけでなく、コンプライアンスとユーザー体験を通じて越えられない壁を築く必要があります。
Robinhood は現在、三重のコアバリアを構築しています。まず、アメリカのライセンスを持つ証券仲介業者として、Robinhood は合法的な証券の発行と取引の資格を持ち、トークン化された証券に対して堅実な法的保障を提供しています。次に、Bitstamp の買収によって 50 を超える国際的な規制ライセンスがもたらされ、5000 を超える機関顧客の流動性リソースに接続され、トークン市場は伝統的な取引所の休業期間中でも活発で深みを保つことができます。最後に、Robinhood は月間アクティブユーザーが千万を超え、特に若い世代の投資家の間で強力なブランド認知を築いています。Rabbit Gold Card クレジットカードの暗号キャッシュバック機能は、オンチェーン資産管理とオフチェーン消費のシームレスな接続を実現し、ユーザーにストレスのないオンチェーン体験を提供しています。
規制政策がまだ明確でなく、業界競争が激化し、技術エコシステムが断片化するなどの多くの課題に直面しているにもかかわらず、Robinhoodはそのコンプライアンス資格、豊富な機関流動性ネットワーク、そして膨大なユーザーエコシステムを活かして、「トークン化美股」と多様なRWAのグローバルデジタル金融ハブを全力で構築しています。Anna Leeが言うように、コンプライアンスとイノベーションは対立するものではなく、Robinhoodを前進させる二つのエンジンです。今後、Robinhoodが実現したいのは、ユーザーが基盤の複雑さを意識することなく享受できる「無界オンチェーン金融体験」であり、デジタル資産が世界中の投資家にとっての日常的な富の道具となることです。
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米国株のトークン化の波：Robinhoodのオンチェーン金融の突破口
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのオンチェーン金融ブレークスルーロード
2025年6月30日、フランス・カンヌ。ステージ中央で、RobinhoodのCEO、Vlad Tenevが一連の注目すべき新しい取り組みを発表しました：Arbitrumに基づいて構築されたRobinhood Chain、米国株のトークン化取引、永久先物、ETH/SOLのステーキング、プライベートエクイティトークンの申込み、およびオフチェーン消費のキャッシュバックを直接暗号資産に変換するRabbit Gold Card。発表会は「To Catch a Token」と名付けられましたが、実際に狙っているのは伝統的金融システムの命脈です。発表後、Robinhoodの株価は10％近く急騰し、市場価値は760億ドルを突破、暗号市場と米国株の投資家が同時に沸き立ちました。
「ゼロ手数料」のディスラプターからオンチェーン金融の再構築者へ、Robinhood は自らをグローバル金融の構造の奥深くに組み込んでいます。これはもはや証券会社の進化の道ではなく、技術、製品、規制、およびトラフィックエントリを通じた戦略的な軌道の転換です。トランプ政権がアメリカでの暗号規制を緩和し、世界的な資産トークン化の熱潮が高まる中、Robinhood は「トークン化された米国株 + プライベートエクイティ + ネイティブ Layer 2 」の一連のサイクルを最初に実現し、7 × 24 時間のオンチェーン取引と資産発行を支える新しい秩序を構築しようとしています。
この記事は三部に分かれ、Robinhoodの成長の軌跡から始めて、この「新しい金融巨人」がどのようにしてオンチェーン技術とコンプライアンスの利点を活用し、「安くて使いやすい」証券会社から、トークン化された米国株の波の中での重要なプレイヤーに進化していったのかを段階的に解説します。
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのオンチェーン金融ブレークスルーロード
ロビンフッドの台頭：ゼロ手数料の革新からオンチェーン金融エコシステムの始まり
2013年、スタンフォード大学の二人の大学院生Vlad TenevとBaiju Bhattは、「ウォール街を占拠せよ」運動に触発され、伝統的な金融システムにおける構造的な不公正を鋭く洞察しました：機関投資家は技術とコストの優位性に依存して取引特権を享受し、一般の個人投資家は高額な手数料と複雑なハードルに阻まれています。「金融の民主化」という理想を抱くこの90年代生まれの創業者二人は、ユーザーの痛点に的を絞った過激な製品を作り上げることに着手しました——Robinhood。2015年にこのアプリが正式にリリースされ、ゼロ手数料で無制限の証券取引サービスを提供することで瞬く間に人気を博しました。初期テスト段階では5万人以上が事前予約し、正式リリース前の待機リストは100万人を突破しました。2018年までに、プラットフォームの登録ユーザー数は400万人に達し、36年の歴史を持つ伝統的な証券会社E*TRADEを超え、インターネット証券プラットフォーム時代の到来を告げました。
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのチェーン上の金融ブレークスルーへの道
ビジネスモデルが成熟するにつれて、Robinhood の企業ポジショニングは「無料証券プラットフォーム」から「新世代の金融入口」へと進化しています。2025年第1四半期の時点で、プラットフォームの入金ユーザー数は2580万人に達し、四半期ベースで前年比8％以上の成長を記録しました。顧客の総資産は2210億ドルに増加し、ユーザーあたりの管理資産は8566ドルに達し、過去最高を記録しました。この飛躍は、Robinhood の資産運用能力を強化するだけでなく、ユーザー構造が「試してみる型の個人投資家」から「中産階級の主力」に変化したことを示しています。特に注目すべきは、2025年第1四半期にRobinhood Goldの有料会員数が320万人を突破し、前年比で90％の成長を達成したことであり、中高所得の若年層ユーザー層における浸透率と資産の粘着性を十分に示しています。
しかし、Robinhoodの野心は「資産をオンチェーンにする」だけにとどまらず、彼らが構築しようとしているのは、オンチェーン資産管理の完全なエコシステムであり、「暗号版フィデリティ」というワンストッププラットフォームへの進化を目指しています。2022年には、この戦略の輪郭が初めて形成されました。その年、Robinhoodは非管理型ウォレットであるRobinhood Walletを最初に発表し、ユーザーが自由にBTC、ETHを入出金できるようにし、主流のDeFiプロトコルに接続しました。2023年には、オンチェーン資産の引き出しをさらに開放し、中央集権的なアカウントの壁を打破しました。2024年には、2億ドルでヨーロッパ最古の規制取引所Bitstampを買収し、英国、EU、シンガポールなどで50以上の金融ライセンスを一挙に取得し、5000以上の機関をカバーする深い流動性ネットワークと24時間取引エンジンを統合しました。この取引は、規制のサイクルを大幅に短縮するだけでなく、Robinhoodの機関サービス能力とグローバルな規制フレームワークを「パッケージ化」し、オンチェーン金融への進出の最後の一歩を開きました。
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのチェーン上の金融ブレークスルーへの道
ゼロ手数料から暗号資産へのシフトまで、Robinhoodは常に業界の最前線に立っています。これらの戦略的な変革は迅速に実際の利益をもたらしました。2025年第1四半期の財務報告によると、会社の総収益は5.83億ドルに達し、暗号ビジネスは2.52億ドルを貢献し、全体の43%を占め、オプション（2.40億ドル）や株式取引（1.84億ドル）を初めて超え、主要な収入源となりました。この背後には、トークン化された株式などの新しいビジネスの急成長が反映されているだけでなく、Robinhoodが暗号取引の入り口、流動性エンジン、金融サービスのクローズドループという3つのコア能力を初期段階で習得したことを示しています。創業者のTenevが何度も公に強調しているように、「Robinhoodの究極の使命は、ウォール街のコピーになることではなく、誰もがアクセスできるオンチェーンの金融基盤システムを構築することです。」
Robinhoodの躍進：トークン化された米国株式とグローバルオンチェーン投資の新時代の幕開け
2025 年 6 月 30 日、フランスのカンヌで開催される「To Catch a Token」発表会において、Robinhood は正式にその暗号戦略をピークに引き上げ、初めてその分散型市場の配置と製品体系を明確にしました。この発表会で発表されたコア戦略はヨーロッパを前哨基地とし、「トークン化米国株 + 永続的契約 + オールインワン投資アプリ」を中心に展開されます。技術的には、Robinhood はすでに200以上の米国上場株式とETFのトークン化を完了し、Arbitrum Layer 2上でオンチェーンされたことで、ユーザーはアプリ内で24/5のリアルタイム取引を行うことができます。オンチェーンでの配当、株式分割の同期メカニズムも同時に開始され、ユーザーが実際の権利を持つことを保証します。年末までに、Robinhoodは千を超える対象に拡張する計画で、世界で最も流動性が高く、体験のハードルが最も低いオンチェーン証券市場を構築することを目指しています。
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのチェーン上の金融ブレークスルーへの道
この戦略に合わせて、Robinhoodはその旧ヨーロッパアプリ「Robinhood Crypto」を全面的にアップグレードし、「Robinhood」として正式にワンストップ総合投資プラットフォームを確立しました。従来の暗号通貨取引機能に加えて、プラットフォームは2025年夏に永続的契約取引を開始する予定で、Bitstampが流動性と決済サポートを提供します。ヨーロッパのユーザー向けにデザインされたモバイルUIは極めてシンプルで、利益確定と損切り、レバレッジ設定はすべてスライダーを通じて行われ、非専門ユーザーの学習コストを大幅に削減しています。「オンチェーン派生商品」の市民化を初めて実現しました。
同時に、RobinhoodはSpaceX、OpenAIなどの高ポテンシャルなスタートアップ企業の私募トークン申請を開放しており、条件を満たすユーザーはアプリ内でトークンを受け取ることができます。これらのトークンは実際の株式に基づいて、1:1の比率で発行され、一般ユーザーがデジタル資産を通じて私募株式に直接参加する初の道となります。このブレークスルーは、元々高純資産投資家と機関が主導していた市場構造を変え、暗号文脈における「私募平権」の実現を推進します。参加を促進するために、Robinhoodは「入金2%報酬」のインセンティブメカニズムを設け、トークン化改革におけるヨーロッパ市場の先駆的価値を最大化しようとしています。
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのチェーン上の金融ブレークスルーへの道
ヨーロッパを除いて、アメリカ市場はRobinhoodユーザーの基盤の中心地として、この発表会で「進化したオンチェーン体験」の役割を与えられました。最初の製品にはETHとSOLのステーキングサービスが含まれ、アメリカ市場で全面的に開放され、最小金額制限が免除され、2%の預金報酬が提供されます。Robinhoodはステーキングは収益を得るためのツールだけでなく、ユーザーがネットワークの共同構築に参加する一部であることを強調しました。また、RobinhoodのAI投資アシスタントCortexも発表会で正式に登場しました。このアシスタントはRobinhood Goldユーザーを優先的にサポートし、オンチェーンデータ、トークンニュース、巨大な取引、財務イベントを統合し、個別の戦略提案とリスク警告を生成します。
技術スタック全体の背後で、Robinhood が独自に開発した「Robinhood Chain」が重要なインフラとなっています。この Arbitrum 技術スタックに基づいて構築された Layer 2 公共チェーンは、実際の資産にネイティブにサービスを提供する最初の RWA チェーンとして定義されています。その三段階の推進パスは明確です：第一段階では Robinhood が米国株の調達と 1:1 のトークン鋳造を完了します；第二段階では Bitstamp を取引システムに組み込み、通貨資産が伝統的市場の休業期間中でも流動性を持つように保証します；第三段階では資産の自己管理とクロスチェーン移行能力を全面的に開放し、真の資産主権を実現します。Robinhood は、この公共チェーンが年末にテストを開始し、2026年に全面的に稼働することを発表しました。その時、Robinhood は伝統的な証券会社プラットフォームから、世界の実資産デジタル化の重要な接続層へと進化します。
ロビンフッドの脱却：コンプライアンスリスクと多次元競争の挑戦
グローバルトークン化金融への道のりにおいて、Robinhood が直面している主な課題は、複雑で厳しい政策のギャップです。アメリカ証券取引委員会（SEC）は、証券型トークンに対する明確かつ具体的な法的枠組みを確立していません。Robinhood の最高コンプライアンス責任者である Anna Lee は、複数の業界フォーラムで次のように述べています。「トークン化された米国株式のコンプライアンス、特に従来の証券規制とブロックチェーンの革新シーンの交差点では、多くの不確実性と規制リスクが依然として存在しています。」Robinhood は、株式、ETF およびプライベートエクイティのトークン化を推進する際に、既存の証券法と新興のブロックチェーンアプリケーションの間でバランスを見つけ、規制のレッドラインを回避しつつ技術革新を推進する必要があります。2024 年にアメリカ下院が『RWA 資産登録およびコンプライアンス免除法案』を可決しましたが、この法案はまだ上院の投票には至っておらず、短期的には Robinhood に全面的な法的保障を提供することは難しいでしょう。
ヨーロッパ市場の規制は比較的成熟していますが、依然として課題があります。EUの《市場暗号資産規則》（MiCA）は暗号資産の規制の枠組みを設定していますが、トークン化された証券の具体的な分類とコンプライアンス基準はまだ改善が続いています。Robinhoodは各国の規制の違いに対応するだけでなく、越境KYC/AML、投資家適合性、税務申告などの複雑な問題にも対処する必要があり、コンプライアンスコストは高く、実行も複雑です。David Chenは次のように指摘しています。「私たちは世界の複数の法域で運営しており、すべての詳細を厳格に管理しなければならず、これはコンプライアンスだけでなく、ユーザーの信頼を維持するための基盤でもあります。」
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのオンチェーン金融ブレークスルーロード
業界の競争も日々激化しています。CoinbaseはBase Layer 2を利用して完全なエコシステムを構築し、ウォレット、取引、ステーキング、そしてDeFiプロトコルを統合し、膨大な暗号ネイティブユーザー群と活発な開発者コミュニティを持っています。KrakenのxStocksプロジェクトはSolanaのオンチェーンで少量の米国株トークンを試験的に提供しており、流動性はまだ浅いものの、極めて低い遅延により高頻度取引者を引き付けています。ヨーロッパ市場のRevolutとeToroは「金融スーパーマーケット」と「ソーシャルトレーディング+ETFシミュレーション」モデルを通じて深く掘り下げ、暗号取引と投資教育を両立させ、Robinhoodの全方位投資サービスに対する強力な競争相手となっています。多次元の競争に直面したRobinhoodは、技術的に先を行くだけでなく、コンプライアンスとユーザー体験を通じて越えられない壁を築く必要があります。
Robinhood は現在、三重のコアバリアを構築しています。まず、アメリカのライセンスを持つ証券仲介業者として、Robinhood は合法的な証券の発行と取引の資格を持ち、トークン化された証券に対して堅実な法的保障を提供しています。次に、Bitstamp の買収によって 50 を超える国際的な規制ライセンスがもたらされ、5000 を超える機関顧客の流動性リソースに接続され、トークン市場は伝統的な取引所の休業期間中でも活発で深みを保つことができます。最後に、Robinhood は月間アクティブユーザーが千万を超え、特に若い世代の投資家の間で強力なブランド認知を築いています。Rabbit Gold Card クレジットカードの暗号キャッシュバック機能は、オンチェーン資産管理とオフチェーン消費のシームレスな接続を実現し、ユーザーにストレスのないオンチェーン体験を提供しています。
規制政策がまだ明確でなく、業界競争が激化し、技術エコシステムが断片化するなどの多くの課題に直面しているにもかかわらず、Robinhoodはそのコンプライアンス資格、豊富な機関流動性ネットワーク、そして膨大なユーザーエコシステムを活かして、「トークン化美股」と多様なRWAのグローバルデジタル金融ハブを全力で構築しています。Anna Leeが言うように、コンプライアンスとイノベーションは対立するものではなく、Robinhoodを前進させる二つのエンジンです。今後、Robinhoodが実現したいのは、ユーザーが基盤の複雑さを意識することなく享受できる「無界オンチェーン金融体験」であり、デジタル資産が世界中の投資家にとっての日常的な富の道具となることです。