オリジナル | Oデイリーデイリー (@OdailyChina)
著者 | ジングルベル(@XiaMiPP**)*
! 【政策実施、資本本国送還、宇宙活性化:香港はWeb3にどれだけの想像力を与えたのか?】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5d9194b159f64a7b6aad1a563c1c17.webp)
最近、多くの暗号企業がアメリカでの上場を発表し、暗号投資機関のAnimoca Brandsも資本市場への復帰を検討しているとの報道があります。これについて、会社の社長である欧陽杞浚は次のように応じました：グループがオーストラリアから上場を撤回して以来、新しい上場の機会を常に評価していることを認めました。彼は、アメリカ市場は仮想資産企業のIPOに対する熱意が衰えていないことを認めつつも、「香港の会社として、Animoca Brandsは依然として地元での資金調達を優先する」と述べました。彼は、最終的な上場のタイミングと場所は、市場全体の環境や潜在的な投資者の協力の程度に依存すると指摘し、「現時点ではまだ最終的な決定はされていない」と述べました。
この発言は驚くべきことではありません。Web3のグローバル資本マップにおいて、**香港の魅力は再評価の段階にあります。**近年、香港の規制枠組みは徐々に明確になり、デジタル資産企業にとって比較的予測可能なコンプライアンスの道を提供しています。一時は規制が緩やかであったが、次第に引き締められつつあるシンガポールと比べて、香港の姿勢はより積極的に見えます。特にシンガポール金融管理局（MAS）がすべての暗号企業をDTSPライセンス規制に組み込むと発表した後、多くの企業が再び香港に目を向けています：ここはアジア市場の中心に位置し、世界の金融システムと接続する独特のルートを保持しています。政策環境の調整と地理的および金融的な二重の利点が重なり、香港はWeb3資本の移動において再び競争力を持つことができました。詳細は『シンガポールの「追放」後、香港は「東アジアの暗号友好都市」になるのか？』を参照してください。
###規制の加速：ステーブルコイン規制の実施、政策宣言 2.0 の発表
2025年、香港は暗号資産の規制において頻繁に行動しており、政策の実施ペースが明らかに加速しています。
5月30日、香港特区政府は官報に正式に**『ステーブルコイン条例』**を掲載し、この法律が8月1日から正式に施行されることを発表しました。これは香港が世界で初めてステーブルコインの法的規制枠組みを確立した司法管轄区の一つであることを示しています。条例に基づき、ライセンスを取得した機関のみが香港で法定通貨にリンクしたステーブルコインを販売でき、ライセンスを持つ発行者のみが小売投資家にそのような製品を提供することが許可されます。
財務事務及庫務局長の許正宇は次のように述べました。「『条例』が施行されることで、発牌制度は関連するステーブルコイン活動に適切な規範を提供し、香港のステーブルコインとデジタル資産エコシステムの持続可能な発展のためのマイルストーンとなります。」
香港特区政府财政司司长陈茂波は2025年の財新夏季峰会上で、香港はデジタル資産取引プラットフォームライセンス制度、ステーブルコインライセンス制度を導入し、カストディと店頭取引に対する規制の整備を進めていると述べました。
6月26日、香港は**《香港デジタル資産発展政策宣言 2.0》**を発表し、2022年の初版宣言におけるデジタル資産への支持を更新し継続しました。新しい政策は、以下の4つの主要方向を提案しています：
選挙管理委員会の区分立法会議員である呉杰庄は、政策宣言2.0の目標が明確で壮大かつ持続可能であり、具体的な提案も含まれており、過去にデジタル資産の分野で発生した混乱を整理するのに役立ち、業界の発展を助けることができると述べました。
####政策の明確さから実行への移行：香港のエコシステムが加速的に形成される
紙面政策の確立に比べて、2025年のより大きなハイライトは政策が「花を咲かせ、実を結ぶ」ようになったことです。政府、従来の金融機関、Web3企業間の相互作用がますます頻繁になり、より立体的なデジタル資産の景観が広がりつつあります。
まず、制度的なインセンティブの面で、香港はトークン化された資産の現実の金融システムにおける適用経路を確立するために努力しています。財新の報道によれば、香港政府はトークン化された ETF の印紙税免除を計画しており、政策宣言 2.0 で強調される「コンプライアンス取引プラットフォームとの接続」と組み合わせることで、この新しい製品の二次市場の流動性に実質的な保証を提供します。財通証券もプラットフォームで開示しており、その子会社である財通香港が仮想資産 ETF の顧客取引の資格を取得したことを発表しています。
ステーブルコインは、別の政策が徐々に緩和されている最前線です。HashKey Groupの会長である肖風は、今後、香港で発行されるステーブルコインのライセンスは香港ドルに限定されないと明らかにしました。他の法定通貨やマルチチェーンの発行（例えば、Ethereum、Solana、自社チェーン）も考慮に入れられています。このネットワークと通貨の二重のオープン性は、香港の技術的な道筋の包容性を際立たせ、地域および国際的なプロジェクトにとってより大きな想像の余地を提供しています。
####伝統的な証券会社の参入：コンプライアンス取引チャネルが徐々に形成される
国泰君安は6月24日に香港証券監視委員会の正式な承認を発表しました。既存の証券取引ライセンスを、仮想資産取引サービスおよび関連意見を提供できるものにアップグレードします。アップグレード後、顧客はそのプラットフォームでビットコイン、イーサリアムなどの暗号通貨やテザーなどのステーブルコインを直接取引できます。このニュースが報じられた後、国泰君安の株価は日内で150％以上上昇しました。
関係者によると、香港の多くのローカル証券会社（勝利証券やエド証券など）が第1号ライセンスのアップグレードを完了した、国泰君安国際はこの種のライセンスを申請した中国資本の証券会社の唯一の企業ではない。今後、より多くの機関が合法的な暗号取引サービスに参入する可能性がある。
上記の証券会社が行っている業務は「ディストリビューション」性質の取引サービスであり、自営取引所モデルではありません。主にライセンスを持つ取引所に総合口座（Omnibus Account）を設立し、BTC、ETHなどの主流通貨の合法的な取引ルートを提供し、高リスクのアルトコインには関与していません。
香港証券先物委員会の仮想資産関連ライセンスには、以下のいくつかの種類が含まれています：仮想資産取引プラットフォームの運営、仮想資産に10%以上投資するポートフォリオの管理、総合口座のアレンジを通じて仮想資産取引サービスを提供、仮想資産に関する助言の提供、及び仮想資産取引プラットフォームの紹介代理人としての役割。
天風証券はインタラクティブプラットフォームで、全額出資子会社の天風国際証券と先物有限公司が香港証券監察委員会から承認を受け、仮想資産関連ライセンスのうちの第三種ライセンスを取得し、総合口座のアレンジメントを通じて仮想資産取引サービスを提供できるようになったと述べました。
香港財政司司長陳茂波は6月21日にフォーラムに出席した際に次のように述べました。「私たちはデジタル資産の発展を受け入れており、10の仮想資産プラットフォームライセンスを発行し、さらに8件の申請が審査中です。」また、香港の法律規制の枠組みが急速に整備されており、デジタル金融エコシステムのための長期的な制度的基盤が整いつつあることを強調しました。
####産業支援政策の実施、Web3起業エコシステムが初めて現れる
産業支援の面で、香港も同時に動き出しています。香港デジタル港は、ブロックチェーンとデジタル資産の試験的資金計画を発表しました。これは、ブロックチェーンおよびWeb3.0アプリケーションの開発とテストを促進することを目的としています。この計画は現在申請を受け付けており、申請締切は2025年8月1日です。各資格のある企業は、最大で3つの試験プロジェクトを申請でき、各プロジェクトの最高資金は50万香港ドルです。主な焦点分野は、RWAトークン化、支払いとステーブルコイン、分散型アイデンティティ認証、社会的革新とデジタル体験、そして分散型人工知能/機械学習です。
専門サービス機関も産業計画に系統的に参加し始めている。「ビッグ4」の一つであるプライスウォーターハウスクーパースと業界組織 Web3 Harbourが「香港 Web3 ブループリント」を発表し、「人材、インフラ、標準、規制、資本」の5つの次元を中心に戦略フレームワークを構築している。プライスウォーターハウス香港のパートナーであるピーター・ブリューインは、8月にステーブルコイン、ファンド管理、VATPプラットフォーム、コンプライアンス法律、OTC取引分野に焦点を当てた5つのアクショングループを立ち上げることを発表し、「Web3産業政策+実行協調」の実現を目指している。
香港財政司長陳茂波が司長随筆を発表し、その中で指摘した：今年の3月末までに香港に登録されたファンドの数は 976 個 に達し、前年同期比で 440 億ドル を超える資金の純流入を記録し、成長 285% となった。香港科学園とデジタルハーバーの2つの創科技術のフラッグシップは、合計で22社の上場企業と20社のユニコーン企業を育成および支援してきた。現在、非住宅用不動産市場は依然として弱気だが、経験豊富な投資家が天后のビル全体を購入し、Web3エコシステムの発展の集約点とすることで、香港におけるWeb3の新しい発展を捉えている。Web3企業は次々に香港でオフィスを賃貸し、ビジネスを展開しており、これらの需要は今後も続くと見込まれている。
###結論:フォーミングにおける戦略的コーディネート
香港の変化は、制度の進化の結果であると同時に、未来の位置づけに関する積極的な探索でもあります。ステーブルコイン規制の正式な実施、規制宣言のバージョンの反復、または証券会社、ファンド、創科技エコシステムの徐々な接続に関しても、香港が世界のデジタル資産秩序の中で代替不可能な地位を確保しようと努力していることを示しています。
しかし、この再構築はまだ進行中です。市場、技術、政策の間にはまだ多くの変数が明確ではなく、香港が「アジアの暗号金融ハブ」としての約束を本当に実現できるかどうかは、時間、忍耐、そして継続的な政策の調整の支援が必要です。
少なくとも今、この都市は十分明確な信号を発信しています：この技術と金融の秩序を再構築する機会を逃したくないということです。そして、市場に残された問いは：今回は香港に賭ける意志があるのか？
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政策の実施、資金の回流、スペースの活性化：香港はWeb3にどれだけの想像力を与えたのか？
オリジナル | Oデイリーデイリー (@OdailyChina)
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! 【政策実施、資本本国送還、宇宙活性化:香港はWeb3にどれだけの想像力を与えたのか?】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5d9194b159f64a7b6aad1a563c1c17.webp)
最近、多くの暗号企業がアメリカでの上場を発表し、暗号投資機関のAnimoca Brandsも資本市場への復帰を検討しているとの報道があります。これについて、会社の社長である欧陽杞浚は次のように応じました：グループがオーストラリアから上場を撤回して以来、新しい上場の機会を常に評価していることを認めました。彼は、アメリカ市場は仮想資産企業のIPOに対する熱意が衰えていないことを認めつつも、「香港の会社として、Animoca Brandsは依然として地元での資金調達を優先する」と述べました。彼は、最終的な上場のタイミングと場所は、市場全体の環境や潜在的な投資者の協力の程度に依存すると指摘し、「現時点ではまだ最終的な決定はされていない」と述べました。
この発言は驚くべきことではありません。Web3のグローバル資本マップにおいて、**香港の魅力は再評価の段階にあります。**近年、香港の規制枠組みは徐々に明確になり、デジタル資産企業にとって比較的予測可能なコンプライアンスの道を提供しています。一時は規制が緩やかであったが、次第に引き締められつつあるシンガポールと比べて、香港の姿勢はより積極的に見えます。特にシンガポール金融管理局（MAS）がすべての暗号企業をDTSPライセンス規制に組み込むと発表した後、多くの企業が再び香港に目を向けています：ここはアジア市場の中心に位置し、世界の金融システムと接続する独特のルートを保持しています。政策環境の調整と地理的および金融的な二重の利点が重なり、香港はWeb3資本の移動において再び競争力を持つことができました。詳細は『シンガポールの「追放」後、香港は「東アジアの暗号友好都市」になるのか？』を参照してください。
###規制の加速：ステーブルコイン規制の実施、政策宣言 2.0 の発表
2025年、香港は暗号資産の規制において頻繁に行動しており、政策の実施ペースが明らかに加速しています。
5月30日、香港特区政府は官報に正式に**『ステーブルコイン条例』**を掲載し、この法律が8月1日から正式に施行されることを発表しました。これは香港が世界で初めてステーブルコインの法的規制枠組みを確立した司法管轄区の一つであることを示しています。条例に基づき、ライセンスを取得した機関のみが香港で法定通貨にリンクしたステーブルコインを販売でき、ライセンスを持つ発行者のみが小売投資家にそのような製品を提供することが許可されます。
財務事務及庫務局長の許正宇は次のように述べました。「『条例』が施行されることで、発牌制度は関連するステーブルコイン活動に適切な規範を提供し、香港のステーブルコインとデジタル資産エコシステムの持続可能な発展のためのマイルストーンとなります。」
香港特区政府财政司司长陈茂波は2025年の財新夏季峰会上で、香港はデジタル資産取引プラットフォームライセンス制度、ステーブルコインライセンス制度を導入し、カストディと店頭取引に対する規制の整備を進めていると述べました。
6月26日、香港は**《香港デジタル資産発展政策宣言 2.0》**を発表し、2022年の初版宣言におけるデジタル資産への支持を更新し継続しました。新しい政策は、以下の4つの主要方向を提案しています：
選挙管理委員会の区分立法会議員である呉杰庄は、政策宣言2.0の目標が明確で壮大かつ持続可能であり、具体的な提案も含まれており、過去にデジタル資産の分野で発生した混乱を整理するのに役立ち、業界の発展を助けることができると述べました。
####政策の明確さから実行への移行：香港のエコシステムが加速的に形成される
紙面政策の確立に比べて、2025年のより大きなハイライトは政策が「花を咲かせ、実を結ぶ」ようになったことです。政府、従来の金融機関、Web3企業間の相互作用がますます頻繁になり、より立体的なデジタル資産の景観が広がりつつあります。
まず、制度的なインセンティブの面で、香港はトークン化された資産の現実の金融システムにおける適用経路を確立するために努力しています。財新の報道によれば、香港政府はトークン化された ETF の印紙税免除を計画しており、政策宣言 2.0 で強調される「コンプライアンス取引プラットフォームとの接続」と組み合わせることで、この新しい製品の二次市場の流動性に実質的な保証を提供します。財通証券もプラットフォームで開示しており、その子会社である財通香港が仮想資産 ETF の顧客取引の資格を取得したことを発表しています。
ステーブルコインは、別の政策が徐々に緩和されている最前線です。HashKey Groupの会長である肖風は、今後、香港で発行されるステーブルコインのライセンスは香港ドルに限定されないと明らかにしました。他の法定通貨やマルチチェーンの発行（例えば、Ethereum、Solana、自社チェーン）も考慮に入れられています。このネットワークと通貨の二重のオープン性は、香港の技術的な道筋の包容性を際立たせ、地域および国際的なプロジェクトにとってより大きな想像の余地を提供しています。
####伝統的な証券会社の参入：コンプライアンス取引チャネルが徐々に形成される
国泰君安は6月24日に香港証券監視委員会の正式な承認を発表しました。既存の証券取引ライセンスを、仮想資産取引サービスおよび関連意見を提供できるものにアップグレードします。アップグレード後、顧客はそのプラットフォームでビットコイン、イーサリアムなどの暗号通貨やテザーなどのステーブルコインを直接取引できます。このニュースが報じられた後、国泰君安の株価は日内で150％以上上昇しました。
関係者によると、香港の多くのローカル証券会社（勝利証券やエド証券など）が第1号ライセンスのアップグレードを完了した、国泰君安国際はこの種のライセンスを申請した中国資本の証券会社の唯一の企業ではない。今後、より多くの機関が合法的な暗号取引サービスに参入する可能性がある。
上記の証券会社が行っている業務は「ディストリビューション」性質の取引サービスであり、自営取引所モデルではありません。主にライセンスを持つ取引所に総合口座（Omnibus Account）を設立し、BTC、ETHなどの主流通貨の合法的な取引ルートを提供し、高リスクのアルトコインには関与していません。
香港証券先物委員会の仮想資産関連ライセンスには、以下のいくつかの種類が含まれています：仮想資産取引プラットフォームの運営、仮想資産に10%以上投資するポートフォリオの管理、総合口座のアレンジを通じて仮想資産取引サービスを提供、仮想資産に関する助言の提供、及び仮想資産取引プラットフォームの紹介代理人としての役割。
天風証券はインタラクティブプラットフォームで、全額出資子会社の天風国際証券と先物有限公司が香港証券監察委員会から承認を受け、仮想資産関連ライセンスのうちの第三種ライセンスを取得し、総合口座のアレンジメントを通じて仮想資産取引サービスを提供できるようになったと述べました。
香港財政司司長陳茂波は6月21日にフォーラムに出席した際に次のように述べました。「私たちはデジタル資産の発展を受け入れており、10の仮想資産プラットフォームライセンスを発行し、さらに8件の申請が審査中です。」また、香港の法律規制の枠組みが急速に整備されており、デジタル金融エコシステムのための長期的な制度的基盤が整いつつあることを強調しました。
####産業支援政策の実施、Web3起業エコシステムが初めて現れる
産業支援の面で、香港も同時に動き出しています。香港デジタル港は、ブロックチェーンとデジタル資産の試験的資金計画を発表しました。これは、ブロックチェーンおよびWeb3.0アプリケーションの開発とテストを促進することを目的としています。この計画は現在申請を受け付けており、申請締切は2025年8月1日です。各資格のある企業は、最大で3つの試験プロジェクトを申請でき、各プロジェクトの最高資金は50万香港ドルです。主な焦点分野は、RWAトークン化、支払いとステーブルコイン、分散型アイデンティティ認証、社会的革新とデジタル体験、そして分散型人工知能/機械学習です。
専門サービス機関も産業計画に系統的に参加し始めている。「ビッグ4」の一つであるプライスウォーターハウスクーパースと業界組織 Web3 Harbourが「香港 Web3 ブループリント」を発表し、「人材、インフラ、標準、規制、資本」の5つの次元を中心に戦略フレームワークを構築している。プライスウォーターハウス香港のパートナーであるピーター・ブリューインは、8月にステーブルコイン、ファンド管理、VATPプラットフォーム、コンプライアンス法律、OTC取引分野に焦点を当てた5つのアクショングループを立ち上げることを発表し、「Web3産業政策+実行協調」の実現を目指している。
香港財政司長陳茂波が司長随筆を発表し、その中で指摘した：今年の3月末までに香港に登録されたファンドの数は 976 個 に達し、前年同期比で 440 億ドル を超える資金の純流入を記録し、成長 285% となった。香港科学園とデジタルハーバーの2つの創科技術のフラッグシップは、合計で22社の上場企業と20社のユニコーン企業を育成および支援してきた。現在、非住宅用不動産市場は依然として弱気だが、経験豊富な投資家が天后のビル全体を購入し、Web3エコシステムの発展の集約点とすることで、香港におけるWeb3の新しい発展を捉えている。Web3企業は次々に香港でオフィスを賃貸し、ビジネスを展開しており、これらの需要は今後も続くと見込まれている。
###結論:フォーミングにおける戦略的コーディネート
香港の変化は、制度の進化の結果であると同時に、未来の位置づけに関する積極的な探索でもあります。ステーブルコイン規制の正式な実施、規制宣言のバージョンの反復、または証券会社、ファンド、創科技エコシステムの徐々な接続に関しても、香港が世界のデジタル資産秩序の中で代替不可能な地位を確保しようと努力していることを示しています。
しかし、この再構築はまだ進行中です。市場、技術、政策の間にはまだ多くの変数が明確ではなく、香港が「アジアの暗号金融ハブ」としての約束を本当に実現できるかどうかは、時間、忍耐、そして継続的な政策の調整の支援が必要です。
少なくとも今、この都市は十分明確な信号を発信しています：この技術と金融の秩序を再構築する機会を逃したくないということです。そして、市場に残された問いは：今回は香港に賭ける意志があるのか？