ビットコイン、イーサリアム、 テクノロジー重視のS&P 500と日本のニッケイ225は、幅広い市場の後退を反映して、三年以上ぶりの最悪の四半期パフォーマンスを記録しました。
市場の陰鬱な雰囲気は、主に今日予想される世界的な貿易政策の変更に起因しています。ドナルド・トランプ大統領は、ローズガーデンで22:00に(UTC+3)行う演説で、多くの貿易相手国に対する新しい関税を発表します。アナリストたちは、これらの経済措置が相互に実施されるのか、それともより穏やかなアプローチが採用されるのかについて意見が分かれています。
Maple FinanceのCEO、Sid Powellは「この決定は両方向に変わる可能性がある」と不確実性に注意を促しました。Powellは、懸念されていた25%ではなく10%の関税というより穏やかな姿勢が、暗号市場でリスクのあるラリーを引き起こす可能性があると述べました。
Nansenで研究アナリストを務めるニコライ・ソンダーガードは、トランプの最終関税戦略に基づいて、2025年第2四半期が依然として歴史的な季節的傾向に従う可能性があると主張しました。ソンダーガードは声明の中で、「最近のリスク回避の動きを促している関税への恐れが地元のピークに近づいているように見える」と述べました。
ソンダーガードは、アメリカ政府が4月から6月にかけて段階的により相互的で交渉に焦点を当てたアプローチに移行していることが、全面的な貿易戦争の可能性がないことを示していると語った。しかし、国ごとの関税提案に関する混乱が続くことで、市場は短期的に不安定な状態を保つ可能性がある。
投資家は当初、FEDの3月19日のFOMC会議からのシグナルに基づいて、2025年に少なくとも2回の利下げを期待していました。しかし、トランプの貿易政策が不確実性を高め、中央銀行からの明確な指針が遅れることになりました。ソンダーガードは「FEDは『様子見』の姿勢を採用した」と説明し、続けて「パウエル議長は、センチメントだけでは利下げを決定しないこと、具体的な経済データ、特に労働市場の指標が政策変更を導くことを明確に示しました。」と付け加えました。
さらに、厳しいマネー市場の状況により、財務省の量的引き締め(QT)は遅れているものの、これがFEDが完全にハト派的な一歩を踏み出すことを示しているわけではないと指摘しました。
Maple Financeのパウエルは、これらの懸念を繰り返し、FRBの金融政策が暗号市場が第2四半期に緩和されるかどうかを決定する重要な要因になると述べました。パウエルは、「トランプが4月2日に『柔軟』であることを示唆した関税の発言がより緩やかな政策に転換すれば、市場は安堵の息をつけるでしょう」と述べ、さらに「ただし、流動性の逼迫は続いており、米ドルは強いままです。CPIが2.5%に低下したり、失業保険申請が減少したりするなどの重要なマクロ経済的触媒がなければ、BTCの潜在的な回復は10万ドルに制限され、市場は不安定で停滞した回復を経験する可能性があります。」と付け加えました。
