Buku besar bulan Oktober kembali tidak terjaga, defisit masih berlanjut.

Imbal hasil obligasi pemerintah 20 tahun Jepang baru saja mencapai level tertinggi sejak 1999. Lonjakan imbal hasil keuangan tradisional ini bisa menandakan pergeseran aliran modal—perlu diperhatikan bagaimana ini berdampak pada aset berisiko.

Saat itu, suku bunga naik dan rem mendadak, uang semua ketakutan dan mengalir keluar.
Sekarang situasinya benar-benar terbalik—tanpa tekanan kenaikan suku bunga, dana justru berani masuk. Lingkungan likuiditas kali ini, tidak bisa dibandingkan dengan sebelumnya.

Imbal hasil obligasi 10 tahun Jepang baru saja mencapai 1,72% — level yang belum kita lihat sejak krisis keuangan 2008. Ini bukan fluktuasi acak. Kami menyaksikan imbal hasil naik ke wilayah yang menandai pergeseran serius dalam arus modal global. Bagi siapa saja yang melacak tren makro, lonjakan ini menandakan potensi gejolak di depan. Selera risiko bisa menjadi goyah ketika tempat aman tradisional mulai menunjukkan keretakan.

Orang-orang di luar sana benar-benar mengklaim bahwa saham adalah taruhan yang lebih aman dibandingkan dengan real estat sekarang.
Itu... mengkhawatirkan. Kapan kita menormalkan pandangan ini? Perubahan dalam cara orang melihat keamanan aset sangat luar biasa.

Kabar yang beredar: Washington sedang menyiapkan paket ekonomi senilai $20 triliun.
Merasa sangat optimis saat ini. Ini bisa menjadi katalis yang telah kita tunggu-tunggu. Semua taruhan dipasang untuk siklus boom ekonomi ini 🚀

Perkembangan penting dalam kebijakan perdagangan global: Pemerintahan AS baru saja mengesahkan langkah-langkah tarif yang mencapai hingga 500% yang menargetkan negara-negara yang mempertahankan hubungan komersial dengan Rusia. Sikap ekonomi yang agresif ini dapat mengubah aliran perdagangan internasional dan memicu efek riak yang signifikan di pasar tradisional dan aset digital. Perlu dipantau bagaimana negara-negara merespons dan apakah ini akan meningkat menjadi ketegangan ekonomi yang lebih luas yang secara historis mendorong volatilitas di pasar kripto.

Kepemimpinan menginginkan pasar saham yang menggelegar sambil menjaga harga tetap rendah. Kedengarannya hebat, bukan? Inilah masalahnya: gelembung pasar dan ledakan sebenarnya memicu inflasi dan memperlebar kesenjangan kekayaan. Anda tidak bisa mengejar keduanya tanpa konsekuensi. Ketika harga aset melambung, yang kaya semakin kaya sementara biaya sehari-hari meningkat. Ini adalah paradoks kebijakan yang jarang berakhir baik.

PDB Q3 Jepang menyusut 1,8% secara tahunan kuartal-ke-kuartal—bukan latar belakang yang diinginkan ketika sebuah bank besar memprediksi USDJPY akan mencapai 130. Narasi resesi itu? Ya, itu memberikan bayangan serius pada target yen bullish saat ini.

Ekonomi Jepang baru saja mengalami masa sulit—PDB menyusut untuk pertama kalinya dalam enam kuartal. Perlambatan ini dapat berdampak pada aset berisiko, termasuk pasar kripto, saat investor menilai kembali trajektori pertumbuhan global dan kondisi likuiditas.

Bisikan pasar semakin nyaring. Kabar di kalangan orang-orang—dari sumber yang perlu tetap anonim—menyarankan ada sesuatu yang besar sedang terjadi. Kami mungkin melihat gelombang likuiditas multi-triliun dolar yang akan menghantam sistem. Garis waktu? Sekitar 75 hari ke depan. Belum bisa memverifikasi spesifiknya, tetapi skala saja sudah membuat orang melakukan repositioning. Jika bahkan setengah dari ini terwujud, kita mungkin akan melihat beberapa price action liar di seluruh aset berisiko.

Siklus pasar tidak acak—mereka dibentuk oleh empat kekuatan dasar yang bekerja sama. Aliran Likuiditas, pergeseran sentimen massa, kondisi kredit, dan inovasi teknologi semua saling terkait untuk menciptakan tren jangka panjang yang kita lihat terjadi. Memahami bagaimana elemen-elemen ini berinteraksi memberi Anda keunggulan nyata dalam membaca kemana pasar mungkin bergerak selanjutnya.

Sementara Washington seharusnya "ditutup," utang nasional tidak mengambil jeda—itu lonjakan sebesar $620 miliar. Benar, bahkan dengan kantor federal ditutup dan operasi dibekukan, tagihan terus meningkat dengan kecepatan yang akan membuat perusahaan kartu kredit mana pun iri. Membuatmu bertanya-tanya apa arti sebenarnya dari "penutupan" ketika mesin utang terus berjalan dengan kecepatan penuh.

Sekretaris Perbendaharaan memberikan beberapa petunjuk tentang paket $2k yang telah dibicarakan semua orang. Sepertinya ini tidak akan menjadi cek langsung – lebih seperti kesepakatan kombinasi. Pemotongan pajak adalah menu utamanya, mungkin ditambahkan juga hal tentang tidak ada pajak atas tip. Langkah klasik Washington: menjanjikan satu hal, menyampaikannya dengan tiga cara berbeda dan menyebutnya inovasi. Bagaimanapun, lebih banyak uang yang tetap di kantong berarti lebih banyak potensi modal yang beredar. Layak untuk memperhatikan bagaimana ini berkembang.

Sekretaris Perbendaharaan Bessent baru-baru ini mengemukakan poin menarik tentang pendekatan kebijakan administrasi saat ini. Dia berargumen bahwa secara historis, Mahkamah Agung cenderung tidak terlibat dalam inisiatif kebijakan utama seorang presiden.
Dia memberikan contoh konkret dengan unsur tanah jarang. Ketika ancaman tarif berat terhadap China dihembuskan, tiba-tiba rantai pasokan mulai bergerak lagi. Pesannya? Terkadang kemungkinan tindakan kebijakan saja sudah memberikan hasil tanpa benar-benar menarik pelatuk.
Strategi menggunakan tarif sebagai alat tekanan daripada sekadar alat pend

Pada 30 September, nilai nosional portofolio—termasuk eksposur opsi—lonjakan dari $2,12 miliar menjadi $4,15 miliar. Berikut adalah breakdown-nya: suntikan kas baru sebesar $1,5 miliar menjadi penyebab utama lonjakan tersebut, sementara apresiasi aset menyumbang sekitar $700 juta. Perlu dicatat: beberapa hold telah mengalami penurunan sejak tanggal snapshot tersebut, jadi angka saat ini mungkin terlihat berbeda.

Menurut intel Gnome, kita mungkin akan melihat pengumuman kesepakatan perdagangan AS-China yang akan Drop minggu ini. Ini bisa menjadi penggerak pasar untuk indeks ekuitas dan Bitcoin. Layak untuk memperhatikan bagaimana ini berkembang di pasar tradisional dan crypto.

Sepertinya Fed mungkin harus turun tangan minggu ini. Likuiditas akhir bulan dan akhir tahun bisa menjadi berantakan tanpa beberapa penyesuaian pada sistem. Pasar Kripto sedang mengawasi dengan cermat—tekanan funding cenderung menyebar dengan cepat melalui aset berisiko.

Raksasa chip yang berada di puncak tangga kapitalisasi pasar global akan merilis angka kuartalannya pada hari Rabu ini. Perhatian tertuju pada bagaimana permintaan AI tercermin dalam angka-angka nyata.

Pengangguran lulusan perguruan tinggi AS baru saja mencapai 9,3% — itu lebih buruk daripada yang kita lihat selama krisis keuangan. Pasar tenaga kerja menunjukkan retakan serius, dan jenis penurunan ini biasanya berdampak pada aset berisiko. Ketika lulusan baru tidak bisa mendapatkan pekerjaan, belanja konsumen turun, pertumbuhan ekonomi melambat, dan pasar menjadi gelisah. Perlu diperhatikan bagaimana ini berpengaruh terhadap kebijakan Fed dan sentimen pasar yang lebih luas.