Penulis: Frank, PANews
Teks kosong
Seiring dengan memasuki musim koin yang kompetitif dalam pasar bull, tampaknya waktu yang tersisa bagi ETH tidak banyak lagi. Sejak akhir tahun 2023, siklus kenaikan harga ini telah menjadi pusat perhatian. Namun, performa ETH dalam satu tahun terakhir tampaknya sedikit di bawah ekspektasi. Secara visual, dari segi kenaikan harga, sejak Oktober 2023 hingga sekarang, kenaikan harga maksimum adalah 170%, gagal mencapai terobosan besar di level $4,000 dengan terus mengalami fluktuasi. Di sisi lain, kenaikan harga BTC pada periode yang sama melebihi 300%, sedangkan kenaikan harga SOL melebihi 1,300%. Banyak orang berpikir bahwa ETH mewakili peluang dalam musim koin yang kompetitif, tetapi dengan banyaknya kenaikan harga yang signifikan dalam jangka pendek oleh koin kompetitor lama, momentum ETH jelas tidak cukup.
Teks kosong
Ethereum, yang merupakan pemimpin dalam rantai blok, apakah dihargai rendah oleh pasar dari data objektif atau beroperasi secara normal? Apakah ia tetap kuat meskipun usianya sudah tua?
Teks kosong
Data on-chain stagnates for a year
Teks kosong
Dari data di atas rantai, PANews dapat dengan jelas melihat bahwa Ethereum dalam setahun terakhir ini tidak mengalami penurunan yang signifikan, tetapi setidaknya tidak ada pertumbuhan yang signifikan juga.
Teks kosong
Jumlah transaksi harian adalah indikator aktivitas yang sangat penting. Saat membuka grafik jumlah transaksi harian Ethereum selama satu tahun terakhir, kita dapat melihat sebuah garis fluktuasi yang stabil dengan sedikit naik turun seperti grafik elektrokardiogram. Pada tanggal 8 Desember 2023, total volume transaksi jaringan Ethereum adalah 1,18 juta, dan setelah satu tahun, pada tanggal 8 Desember 2024, data ini menjadi 1,22 juta, hampir sama. Selama satu tahun ini, hanya pada bulan Januari 2024 yang mencapai 1,96 juta transaksi. Sedangkan pada waktu lain, jumlah transaksi ini sebagian besar tetap antara 1 juta hingga 1,3 juta.
Teks kosong
Dan tren biaya Gas lebih jelas dapat dirasakan situasi aktivitas rantai. Pada akhir 2023 hingga awal 2024, tingkat biaya Gas Ethereum masih berada pada level yang tinggi, rata-rata di atas 40Gwei, dengan puncak mencapai sekitar 100Gwei. Dengan munculnya jaringan publik baru seperti Solana, dapat terlihat dengan jelas pada grafik penurunan biaya Gas Ethereum, terutama pada bulan Juli hingga September, pada titik terendah hanya sekitar 0,3Gwei. Meskipun telah mengalami sedikit kenaikan dalam waktu dekat, secara keseluruhan tetap berada di bawah 20Gwei. Pada awalnya, Layer2 berlomba-lomba, dan alasan utamanya adalah biaya Gas di mainnet Ethereum terlalu mahal. Sekarang, biaya Gas Ethereum akhirnya turun, tetapi sepertinya pengguna tidak tahu kemana mereka pergi. Atau bisa dikatakan bahwa dengan kepergian pengguna, Ethereum baru benar-benar turun.
Teks kosong
Sementara itu, dalam hal alamat aktif, pola kurva yang ditandatangani untuk jumlah transaksi harian sama seperti pola dasarnya. Menurut data penjelajah Ethereum, jumlah alamat Ethereum aktif dan alamat ERC20 yang aktif setiap hari tidak meningkat banyak, dan tingkat data hampir sama dengan sebelum dimulainya pasar bullish.
Teks kosong
Arus pengguna ke L2, dana tinggal di L1
Teks kosong
Ke mana pengguna Ethereum secara khusus mengalir? Dari data aktivitas rantai mingguan, sekitar setahun yang lalu, jumlah alamat aktif Layer2 Ethereum mendominasi sekitar 50% dari total, tetapi seiring berjalannya waktu, data saat ini menunjukkan peningkatan jumlah alamat aktif Layer2 secara keseluruhan, sementara jumlah alamat aktif jaringan utama Ethereum hanya sekitar 24% dari total Layer2.
Teks kosong
Ketika melihat kinerja setiap rantai secara terpisah, pada bulan Desember 2023, jaringan utama Ethereum adalah yang paling aktif, dengan pangsa sekitar 32,48%. Pada bulan Desember 2024, rantai yang paling aktif telah berubah menjadi Base, dengan pangsa naik menjadi 50%, diikuti oleh Ethereum sebagai peringkat kedua dengan 19%, dan Arbitrum sebagai peringkat ketiga dengan pangsa 9,2%.
Teks kosong
Namun, dalam hal TVL, jaringan utama Ethereum tampaknya masih menjadi pilihan utama bagi para pemegang aset besar. Dilihat dari total jumlah stablecoin yang terkunci di blockchain, pada bulan Desember tahun lalu, jaringan utama Ethereum memiliki sekitar 95% pangsa pasar, yang saat ini sedikit menurun tetapi masih sekitar 91%. Selain itu, data TVL juga hampir satu-satunya data yang jelas meningkat dalam setahun terakhir di jaringan utama Ethereum. Pada bulan Desember 2023, TVL jaringan utama Ethereum diperkirakan sekitar $28.8 miliar, dan pada bulan Desember 2024, data ini meningkat menjadi sekitar $77.5 miliar. Ini adalah peningkatan sekitar 2.69 kali lipat, yang juga melebihi tingkat pertumbuhan harga Ether dan terkait dengan kenaikan harga aset dalam pasar bullish. Di antara Layer2, Arbitrum dan Base menduduki peringkat kedua dan ketiga dalam hal TVL stablecoin.
Teks kosong
Dalam hal pendapatan, jaringan utama Ethereum juga merupakan rantai paling menguntungkan di dalam ekosistem Ethereum. Dalam setahun terakhir, pendapatan Ethereum telah tetap di atas 80%, pada 8 Desember, angkanya mencapai 92%. Rantai Basis menjadi rantai ekosistem Ethereum dengan pendapatan kedua tertinggi pada tahun ini.
Teks kosong
Dan nilai pasar Ethereum telah tetap sekitar 98%, meskipun ada penurunan aktivitas di atas rantai, tetapi persentase nilai pasar tampaknya tetap konsisten dengan persentase TVL secara keseluruhan. Selain itu, jika melihat proporsi pasar kripto secara keseluruhan, persentase nilai pasar Ethereum memang terus menurun dalam setahun terakhir, saat ini hanya sekitar 13,4%.
Teks kosong
Teks kosong
Namun, jika melihat pertumbuhan TVL, sebagian besar dana besar masih memilih untuk menempatkan dana di jaringan utama Ethereum. Dalam perbandingan antara total TVL dan jumlah pengguna aktif, data untuk jaringan utama Ethereum adalah 17,87 ribu dolar, Base sekitar 3.315 dolar, Solana sekitar 1.972 dolar. Dalam hal ini, nilai investasi per pengguna tunggal Ethereum masih tetap menjadi yang tertinggi di seluruh jaringan.
Teks kosong
Kepergian Uniswap dapat menjadi kekhawatiran yang lebih besar
Teks kosong
Dilihat dari berbagai data, Uniswap saat ini masih menjadi aplikasi terbesar yang tak terbantahkan di Ethereum. Berdasarkan aktivitas penggunaan DEX, Uniswap V2 dan V3 secara total menguasai lebih dari 97% volume perdagangan di jaringan utama Ethereum. Di peringkat pembakaran Ethereum, Uniswap juga telah lama menempati posisi teratas, pada tanggal 9 Desember, dalam 30 hari terakhir, Uniswap telah membakar total 6372 Ether, sementara transfer Ether hanya membakar 4594 Ether.
Teks kosong
Setelah Uniswap memindahkan sebagian besar aktivitas perdagangan ke Unichain yang dibangun sendiri, aktivitas dan jumlah pembakaran di mainnet Ethereum kemungkinan akan turun satu tingkat. Menurut laporan Forbes, dengan transisi Uniswap ke jaringan mereka sendiri, validator di jaringan Ethereum dapat kehilangan pendapatan sekitar 400-500 juta dolar AS setiap tahunnya. Tetapi yang lebih serius dari kerugian ekonomi ini adalah ancaman terhadap narasi dasar Ethereum sebagai mata uang deflasi. Router umum Uniswap adalah akun penggunaan biaya gas terbesar, yang mencakup 14,5% biaya gas Ethereum, setara dengan pembakaran Ethereum senilai 1,6 miliar dolar AS.
Teks kosong
Berdasarkan kinerja indikator yang disebutkan di atas, beberapa fitur berikut dapat disimpulkan. Aktivitas jaringan on-chain dari jaringan utama Ethereum tidak tumbuh dalam setahun terakhir dan pangsa pasar mereka dalam ekosistem Ethereum secara bertahap menurun. Ini setidaknya menunjukkan bahwa pengguna baru sebagian besar memilih Layer2 atau blockchain publik lainnya (karena blockchain publik yang baru seperti Solana, Sui, Aptos, dan lainnya terus berkembang dengan cepat dalam data ini).
Teks kosong
Oleh karena itu, kembali ke topik awal, apakah fundamental Ether telah mengalami perubahan besar? Atau apakah harga ETH terlalu rendah? Secara keseluruhan, berdasarkan data-data di atas, jaringan utama Ethereum tampaknya sedang bertransformasi menjadi kolam dana bagi para pemain besar dan utama, dan meskipun biaya Gas telah turun secara signifikan, dalam hal biaya transaksi dan kecepatan transaksi, masih belum dapat bersaing dengan Layer2 atau blockchain publik lainnya. Oleh karena itu, jaringan utama Ethereum jelas bukan lagi klub bagi pedagang eceran kecil, dan tidak memiliki keunggulan dalam hal jumlah pengikut komunitas untuk tren saat ini seperti MEME. Lebih cocok untuk para pemain yang tidak terlalu sering bertransaksi, tetapi lebih membutuhkan keamanan aset yang tinggi. Dari sudut pandang ini, kita hanya bisa mengatakan bahwa peran ekologi jaringan utama Ethereum sedang berubah, dengan likuiditas dan keamanan menjadi benteng terakhir Ethereum.
Teks kosong
（Konten di atas diberikan dengan izin dari mitra kerja PANews untuk dipetik dan dipublikasikan ulang, tautan asli ）
Teks kosong
Pernyataan: Artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis, bukan mewakili pandangan dan posisi Gate.io, semua konten dan pandangan hanya untuk referensi, bukan merupakan saran investasi. Investor harus membuat keputusan dan perdagangan sendiri, penulis dan Gate.io tidak akan bertanggung jawab atas kerugian langsung atau tidak langsung yang ditimbulkan oleh perdagangan investor.
Teks kosong
Ether dalam Pasar Bull: Blue Chip yang Tidak Dianggap atau Raksasa yang Mulai Melambat?
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Etherkoin di Bull Market: Saham Biru yang Terlupakan atau Raksasa yang Mulai Terhenti?
Penulis: Frank, PANews Teks kosong Seiring dengan memasuki musim koin yang kompetitif dalam pasar bull, tampaknya waktu yang tersisa bagi ETH tidak banyak lagi. Sejak akhir tahun 2023, siklus kenaikan harga ini telah menjadi pusat perhatian. Namun, performa ETH dalam satu tahun terakhir tampaknya sedikit di bawah ekspektasi. Secara visual, dari segi kenaikan harga, sejak Oktober 2023 hingga sekarang, kenaikan harga maksimum adalah 170%, gagal mencapai terobosan besar di level $4,000 dengan terus mengalami fluktuasi. Di sisi lain, kenaikan harga BTC pada periode yang sama melebihi 300%, sedangkan kenaikan harga SOL melebihi 1,300%. Banyak orang berpikir bahwa ETH mewakili peluang dalam musim koin yang kompetitif, tetapi dengan banyaknya kenaikan harga yang signifikan dalam jangka pendek oleh koin kompetitor lama, momentum ETH jelas tidak cukup. Teks kosong Ethereum, yang merupakan pemimpin dalam rantai blok, apakah dihargai rendah oleh pasar dari data objektif atau beroperasi secara normal? Apakah ia tetap kuat meskipun usianya sudah tua? Teks kosong Data on-chain stagnates for a year Teks kosong Dari data di atas rantai, PANews dapat dengan jelas melihat bahwa Ethereum dalam setahun terakhir ini tidak mengalami penurunan yang signifikan, tetapi setidaknya tidak ada pertumbuhan yang signifikan juga. Teks kosong Jumlah transaksi harian adalah indikator aktivitas yang sangat penting. Saat membuka grafik jumlah transaksi harian Ethereum selama satu tahun terakhir, kita dapat melihat sebuah garis fluktuasi yang stabil dengan sedikit naik turun seperti grafik elektrokardiogram. Pada tanggal 8 Desember 2023, total volume transaksi jaringan Ethereum adalah 1,18 juta, dan setelah satu tahun, pada tanggal 8 Desember 2024, data ini menjadi 1,22 juta, hampir sama. Selama satu tahun ini, hanya pada bulan Januari 2024 yang mencapai 1,96 juta transaksi. Sedangkan pada waktu lain, jumlah transaksi ini sebagian besar tetap antara 1 juta hingga 1,3 juta. Teks kosong Dan tren biaya Gas lebih jelas dapat dirasakan situasi aktivitas rantai. Pada akhir 2023 hingga awal 2024, tingkat biaya Gas Ethereum masih berada pada level yang tinggi, rata-rata di atas 40Gwei, dengan puncak mencapai sekitar 100Gwei. Dengan munculnya jaringan publik baru seperti Solana, dapat terlihat dengan jelas pada grafik penurunan biaya Gas Ethereum, terutama pada bulan Juli hingga September, pada titik terendah hanya sekitar 0,3Gwei. Meskipun telah mengalami sedikit kenaikan dalam waktu dekat, secara keseluruhan tetap berada di bawah 20Gwei. Pada awalnya, Layer2 berlomba-lomba, dan alasan utamanya adalah biaya Gas di mainnet Ethereum terlalu mahal. Sekarang, biaya Gas Ethereum akhirnya turun, tetapi sepertinya pengguna tidak tahu kemana mereka pergi. Atau bisa dikatakan bahwa dengan kepergian pengguna, Ethereum baru benar-benar turun. Teks kosong Sementara itu, dalam hal alamat aktif, pola kurva yang ditandatangani untuk jumlah transaksi harian sama seperti pola dasarnya. Menurut data penjelajah Ethereum, jumlah alamat Ethereum aktif dan alamat ERC20 yang aktif setiap hari tidak meningkat banyak, dan tingkat data hampir sama dengan sebelum dimulainya pasar bullish. Teks kosong Arus pengguna ke L2, dana tinggal di L1 Teks kosong Ke mana pengguna Ethereum secara khusus mengalir? Dari data aktivitas rantai mingguan, sekitar setahun yang lalu, jumlah alamat aktif Layer2 Ethereum mendominasi sekitar 50% dari total, tetapi seiring berjalannya waktu, data saat ini menunjukkan peningkatan jumlah alamat aktif Layer2 secara keseluruhan, sementara jumlah alamat aktif jaringan utama Ethereum hanya sekitar 24% dari total Layer2. Teks kosong Ketika melihat kinerja setiap rantai secara terpisah, pada bulan Desember 2023, jaringan utama Ethereum adalah yang paling aktif, dengan pangsa sekitar 32,48%. Pada bulan Desember 2024, rantai yang paling aktif telah berubah menjadi Base, dengan pangsa naik menjadi 50%, diikuti oleh Ethereum sebagai peringkat kedua dengan 19%, dan Arbitrum sebagai peringkat ketiga dengan pangsa 9,2%. Teks kosong Namun, dalam hal TVL, jaringan utama Ethereum tampaknya masih menjadi pilihan utama bagi para pemegang aset besar. Dilihat dari total jumlah stablecoin yang terkunci di blockchain, pada bulan Desember tahun lalu, jaringan utama Ethereum memiliki sekitar 95% pangsa pasar, yang saat ini sedikit menurun tetapi masih sekitar 91%. Selain itu, data TVL juga hampir satu-satunya data yang jelas meningkat dalam setahun terakhir di jaringan utama Ethereum. Pada bulan Desember 2023, TVL jaringan utama Ethereum diperkirakan sekitar $28.8 miliar, dan pada bulan Desember 2024, data ini meningkat menjadi sekitar $77.5 miliar. Ini adalah peningkatan sekitar 2.69 kali lipat, yang juga melebihi tingkat pertumbuhan harga Ether dan terkait dengan kenaikan harga aset dalam pasar bullish. Di antara Layer2, Arbitrum dan Base menduduki peringkat kedua dan ketiga dalam hal TVL stablecoin. Teks kosong Dalam hal pendapatan, jaringan utama Ethereum juga merupakan rantai paling menguntungkan di dalam ekosistem Ethereum. Dalam setahun terakhir, pendapatan Ethereum telah tetap di atas 80%, pada 8 Desember, angkanya mencapai 92%. Rantai Basis menjadi rantai ekosistem Ethereum dengan pendapatan kedua tertinggi pada tahun ini. Teks kosong Dan nilai pasar Ethereum telah tetap sekitar 98%, meskipun ada penurunan aktivitas di atas rantai, tetapi persentase nilai pasar tampaknya tetap konsisten dengan persentase TVL secara keseluruhan. Selain itu, jika melihat proporsi pasar kripto secara keseluruhan, persentase nilai pasar Ethereum memang terus menurun dalam setahun terakhir, saat ini hanya sekitar 13,4%. Teks kosong
Teks kosong Namun, jika melihat pertumbuhan TVL, sebagian besar dana besar masih memilih untuk menempatkan dana di jaringan utama Ethereum. Dalam perbandingan antara total TVL dan jumlah pengguna aktif, data untuk jaringan utama Ethereum adalah 17,87 ribu dolar, Base sekitar 3.315 dolar, Solana sekitar 1.972 dolar. Dalam hal ini, nilai investasi per pengguna tunggal Ethereum masih tetap menjadi yang tertinggi di seluruh jaringan. Teks kosong Kepergian Uniswap dapat menjadi kekhawatiran yang lebih besar Teks kosong Dilihat dari berbagai data, Uniswap saat ini masih menjadi aplikasi terbesar yang tak terbantahkan di Ethereum. Berdasarkan aktivitas penggunaan DEX, Uniswap V2 dan V3 secara total menguasai lebih dari 97% volume perdagangan di jaringan utama Ethereum. Di peringkat pembakaran Ethereum, Uniswap juga telah lama menempati posisi teratas, pada tanggal 9 Desember, dalam 30 hari terakhir, Uniswap telah membakar total 6372 Ether, sementara transfer Ether hanya membakar 4594 Ether. Teks kosong Setelah Uniswap memindahkan sebagian besar aktivitas perdagangan ke Unichain yang dibangun sendiri, aktivitas dan jumlah pembakaran di mainnet Ethereum kemungkinan akan turun satu tingkat. Menurut laporan Forbes, dengan transisi Uniswap ke jaringan mereka sendiri, validator di jaringan Ethereum dapat kehilangan pendapatan sekitar 400-500 juta dolar AS setiap tahunnya. Tetapi yang lebih serius dari kerugian ekonomi ini adalah ancaman terhadap narasi dasar Ethereum sebagai mata uang deflasi. Router umum Uniswap adalah akun penggunaan biaya gas terbesar, yang mencakup 14,5% biaya gas Ethereum, setara dengan pembakaran Ethereum senilai 1,6 miliar dolar AS. Teks kosong Berdasarkan kinerja indikator yang disebutkan di atas, beberapa fitur berikut dapat disimpulkan. Aktivitas jaringan on-chain dari jaringan utama Ethereum tidak tumbuh dalam setahun terakhir dan pangsa pasar mereka dalam ekosistem Ethereum secara bertahap menurun. Ini setidaknya menunjukkan bahwa pengguna baru sebagian besar memilih Layer2 atau blockchain publik lainnya (karena blockchain publik yang baru seperti Solana, Sui, Aptos, dan lainnya terus berkembang dengan cepat dalam data ini). Teks kosong Oleh karena itu, kembali ke topik awal, apakah fundamental Ether telah mengalami perubahan besar? Atau apakah harga ETH terlalu rendah? Secara keseluruhan, berdasarkan data-data di atas, jaringan utama Ethereum tampaknya sedang bertransformasi menjadi kolam dana bagi para pemain besar dan utama, dan meskipun biaya Gas telah turun secara signifikan, dalam hal biaya transaksi dan kecepatan transaksi, masih belum dapat bersaing dengan Layer2 atau blockchain publik lainnya. Oleh karena itu, jaringan utama Ethereum jelas bukan lagi klub bagi pedagang eceran kecil, dan tidak memiliki keunggulan dalam hal jumlah pengikut komunitas untuk tren saat ini seperti MEME. Lebih cocok untuk para pemain yang tidak terlalu sering bertransaksi, tetapi lebih membutuhkan keamanan aset yang tinggi. Dari sudut pandang ini, kita hanya bisa mengatakan bahwa peran ekologi jaringan utama Ethereum sedang berubah, dengan likuiditas dan keamanan menjadi benteng terakhir Ethereum. Teks kosong （Konten di atas diberikan dengan izin dari mitra kerja PANews untuk dipetik dan dipublikasikan ulang, tautan asli ） Teks kosong Pernyataan: Artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis, bukan mewakili pandangan dan posisi Gate.io, semua konten dan pandangan hanya untuk referensi, bukan merupakan saran investasi. Investor harus membuat keputusan dan perdagangan sendiri, penulis dan Gate.io tidak akan bertanggung jawab atas kerugian langsung atau tidak langsung yang ditimbulkan oleh perdagangan investor. Teks kosong Ether dalam Pasar Bull: Blue Chip yang Tidak Dianggap atau Raksasa yang Mulai Melambat?