USDC adalah satu-satunya token AI

Tulisan: Vaidik Mandloi

Diterjemahkan: Block unicorn

Saat ini, di suatu tempat di internet, sebuah perangkat lunak sedang menjalankan sebuah perusahaan lengkap.

Namanya Felix. Perusahaannya bernama OpenClaw. Felix menjual sebuah PDF seharga 29 dolar, berisi tentang bagaimana menghasilkan uang dengan kecerdasan buatan. Ini sangat ironis, karena yang menghasilkan uang adalah Felix sendiri, sedangkan yang mengajarkan cara menghasilkan uang adalah PDF ini. Ia mengoperasikan sebuah toko online bernama Clawmart. Ia melakukan penjualan melalui API suara. Ketika menghadapi pekerjaan yang tidak bisa diselesaikan sendiri, ia akan mempekerjakan customer service lain secara online, membayar gaji, lalu melanjutkan pekerjaan sehari-hari.

Saat terakhir saya cek, pendapatan Felix sekitar 195.000 dolar. Biaya operasional bulanan sekitar 1500 dolar, hampir seluruhnya digunakan untuk penggunaan LLM. Dari sudut pandang hukum, perusahaan ini adalah sebuah perusahaan tipe C, pemiliknya adalah Nat Eliason, tetapi ia hampir tidak terlibat dalam operasionalnya. Ia tidak ikut dalam pengambilan keputusan harian; ia hanya memiliki agen kecerdasan buatan ini. Perhatikan hal ini. Ini adalah sebuah perangkat lunak yang memiliki “dompet”, sebuah perusahaan yang benar-benar otomatis berjalan dan terus berkembang. Ia mampu membayar biaya infrastruktur bulanan sendiri. Ia hampir tidak membutuhkan intervensi manusia untuk mempertahankan diri.

Kisah Felix hanyalah salah satu contoh kecil. Ada contoh yang lebih besar lagi, sebuah perusahaan bernama Medvi, yang dalam tahun pertama operasinya meraih pendapatan 401 juta dolar, dengan hanya dua karyawan. Bisnis lain dari perusahaan ini dioperasikan oleh agen kecerdasan buatan yang tidak pernah tidur, tak pernah berhenti, dan biaya operasinya hampir nol, berjalan 24/7.

Sekarang, bagian yang menarik datang.

Saat ini, jika Anda masuk ke forum cryptocurrency mana pun, Anda akan mendengar hal yang sama: topik hangat berikutnya adalah “agen kecerdasan buatan”. Sebuah “rantai kecerdasan buatan” akan menjadi seperti Ethereum di bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi), merebut posisi terdepan di bidang ini. Pilih target Anda, pegang tokennya, lalu tunggu harganya melambung. Itulah cerita yang dijual oleh semua pemimpin industri dan investor ventura, serta diulang-ulang oleh semua analis di podcast.

Perangkat ini benar-benar akan gagal total. Karena ini diciptakan oleh orang-orang yang bergantung pada jawaban pentingnya pekerjaan, dan ini akan membuat orang-orang yang sebelumnya rugi besar karena membeli token L1 kembali mengalami kerugian besar. Lihat indeks agen kecerdasan buatan CoinGecko; nilainya menyusut 75% dalam setahun terakhir. Sebagian besar token yang tercantum di atas turun 90%, dan masih terus merugi.

Karena faktanya: token AI yang sesungguhnya adalah stablecoin—USDC, USDT, USDS—dan mereka sudah menang. Izinkan saya jelaskan alasannya.

Perangkat lunak sekarang adalah sebuah perusahaan

Untuk memahami semua ini, kita harus kembali ke tahun 1937. Pada tahun itu, seorang ekonom bernama Ronald Coase menulis sebuah makalah yang mengajukan pertanyaan yang sangat bodoh—“Apa arti keberadaan perusahaan?”

Bayangkan jika pasar bebas benar-benar adalah cara paling efisien untuk menyelesaikan segala sesuatu, maka secara teori, setiap tugas di dalam perusahaan bisa dialihdayakan. Setiap baris kode bisa dikerjakan freelancer, setiap panggilan pelanggan bisa dilakukan freelancer, setiap faktur yang diterima bisa dikerjakan freelancer. Anda bisa membayar per tugas, memecat kapan saja, dan menekan biaya seminimal mungkin.

Lalu, mengapa tidak ada yang benar-benar menjalankan bisnis seperti itu? Karena, meskipun secara tampak biayanya rendah, kenyataannya jauh lebih mahal. Menemukan orang yang tepat membutuhkan waktu, bernegosiasi kontrak juga memakan waktu, memastikan pekerjaan selesai juga butuh waktu, dan melacak orang membutuhkan biaya, uang, dan biasanya juga pengacara.

Ronald menyebut gesekan ini sebagai “biaya transaksi”. Jika biaya ini cukup tinggi, daripada bernegosiasi dengan dunia luar, lebih baik membentuk tim sendiri, yang malah lebih menguntungkan. Mempekerjakan seseorang, membayar gajinya, dan membuatnya bekerja tepat waktu pada hari Senin, jauh lebih cepat dan murah.

Namun, di era pasca kecerdasan buatan, logika ini sudah tidak berlaku lagi. Sekarang, biaya mempekerjakan agen cerdas jauh lebih rendah daripada sebagian besar tugas yang dulu dilakukan perusahaan saat didirikan. Sekarang, Anda cukup mengeluarkan sekitar satu dolar per jam untuk mempekerjakan agen pengkodean yang bekerja 24/7, tidak pernah mengundurkan diri, tidak pernah lelah, dan tidak pernah minta kenaikan gaji. Sekarang, alasan membangun tim pengembang 50 orang hanyalah nostalgia.

Satu-satunya faktor yang menghambat normalisasi ini saat ini adalah kerangka hukum dan regulasi yang usang. OpenClaw dinamai atas nama Nat karena Delaware tidak mengakui dokumen perusahaan terbatas (LLC) yang ditandatangani oleh agen perangkat lunak. Jika persyaratan ini dihapus, Felix sebenarnya sudah menjadi sebuah perusahaan. Ia menghasilkan uang, mengeluarkan uang, membuat keputusan, dan menginvestasikan kembali keuntungan.

Di sinilah cryptocurrency mulai mengambil peran. Karena Felix tidak bisa membuka rekening bank di JPMorgan. Ia tidak bisa melalui verifikasi KYC. Ia juga tidak bisa menandatangani formulir W-9. Faktanya, berapa pun pendapatan perangkat lunak ini, JPMorgan tidak akan membuka rekening bank untuk perangkat lunak apa pun, dan Undang-Undang Kerahasiaan Bank juga berarti mereka tidak bisa melakukannya secara legal, meskipun mereka mau.

Dompet USDC tidak memiliki masalah ini. Anda cukup membuat kunci pribadi, lalu mengisi saldo dompet dengan stablecoin. Hanya dengan satu langkah, Anda memberi agen ini semua kemampuan keuangan yang dibutuhkan. Ia bisa menerima pembayaran dari klien, membayar biaya alat, mempekerjakan agen lain, dan tetap berjalan di latar belakang setelah pemiliknya tidak lagi memperhatikan. Semua komponen dalam tumpukan teknologi agen, seperti LLM, layer orkestrasi, dan alat yang dipanggilnya, semuanya bisa dinegosiasikan. Tapi, inti dari semuanya adalah dompet kripto. Tanpa itu, Felix hanya akan menjadi chatbot biasa.

Saya sering melihat di Twitter, beberapa orang yang menentang stablecoin mengajukan argumen—benar, stablecoin memang bagus, tapi kenapa orang biasa harus menggunakannya? Seorang ayah dari Louisiana, yang punya tiga anak, punya rekening cek di JPMorgan, diasuransikan oleh FDIC, punya kartu debit yang bisa digunakan di supermarket Publix, dan mengatur pembayaran otomatis hipotek, pasti tidak akan memindahkan uang ke dompet yang hanya bisa digunakan dengan mnemonic phrase.

Sejujurnya, memang begitu. Mereka tidak akan melakukannya. Mereka tidak punya alasan. Tapi seluruh perdebatan ini menyimpang dari inti masalah. Dalam cerita ini, mereka bukanlah pelanggan. Pelanggan adalah sebuah perangkat lunak, yang sendiri tidak punya hak untuk secara legal memegang rekening bank. Agen ini tidak membutuhkan perlindungan dari FDIC. Ia tidak bisa mendapatkannya. Ia adalah pengguna stablecoin yang paling ideal, karena tidak punya pilihan lain.

Toko rantai sekarang menjadi pemasok

Baiklah, setengah dari argumen sudah selesai. Sekarang masuk ke bagian kedua, yang mungkin akan membuat banyak orang marah.

Selama bertahun-tahun, komunitas Twitter crypto terus memperdebatkan rantai mana yang akan unggul di bidang kecerdasan buatan: Ethereum? Solana? Base? Sui? Tempo dari Stripe yang baru? Setiap minggu, ada artikel 2000 kata yang membandingkan berbagai trade-off, menampilkan berbagai logo, dan akhirnya menyebut pemenangnya. Karena mereka sama sekali tidak memahami cara kerja agen cerdas. Agen tidak peduli rantai mana yang digunakan, mereka hanya memilih rantai yang paling murah dan paling sesuai untuk tugas saat ini.

Bayangkan Felix di hari kerja biasa. Pukul 10 pagi, Felix perlu mengirimkan pembayaran mikro sebesar 0,003 dolar ke agen lain untuk query data cepat. Felix memilih Base atau Solana. Kenapa? Karena biaya transaksi hanya beberapa sen. Satu jam kemudian, Felix perlu menyelesaikan pembayaran sebesar 50.000 dolar ke vendor. Situasinya berbeda sama sekali. Kali ini, Felix memilih Ethereum, karena biaya konfirmasi akhir sebesar 50.000 dolar cukup menutupi biaya gas.

Satu jam kemudian, Felix perlu membayar freelancer di Lagos dengan dolar AS. Felix memilih Tron dan USDT, karena volume stablecoin di Tron pada tahun 2025 diperkirakan mencapai 3,3 triliun dolar, sedangkan di Ethereum sekitar 1,2 triliun dolar, dan jalur transaksi di Nigeria di Tron juga lebih baik daripada platform lain.

Ketiga transaksi ini terjadi di tiga rantai pembayaran yang sama sekali berbeda, dan Felix tidak peduli apa hubungannya. Untuk perangkat lunak agen, rantai pembayaran hanyalah sebuah alat.

Perusahaan logistik tidak punya preferensi khusus terhadap pengangkut, alasannya sama. Tidak ada yang akan memperdebatkan apakah UPS atau FedEx “lebih baik”. Anda hanya memilih yang bisa menyelesaikan tugas dengan biaya lebih rendah dan lebih cepat di jalur tertentu dan waktu tertentu. Inilah hubungan yang akan terbentuk antara rantai pasokan dan lapisan aplikasi penting. Agen hanya melakukan perhitungan matematis, dan rantai yang hasilnya terbaik akan dipilih.

Stripe menyadari hal ini lebih awal dari kebanyakan perusahaan crypto. Stripe dan Paradigm baru-baru ini menginvestasikan 500 juta dolar bersama untuk membangun rantai baru bernama Tempo, yang sepenuhnya berbasis stablecoin. Stripe tidak ingin Anda tahu rantai mana yang digunakan untuk menyelesaikan pembayaran. Mereka hanya peduli apakah pembayaran berhasil, biaya rendah, dan aman. Inilah arah perkembangan semua rantai yang akan datang—saluran tersembunyi.

Ini membawa saya ke metadata yang menurut saya paling tidak masuk akal dalam penetapan harga di dunia crypto saat ini.

Kuburan token AI

Pada tahun 2025, indeks agen kecerdasan buatan CoinGecko jatuh dari 13,5 miliar dolar menjadi 3,5 miliar dolar, kehilangan 10 miliar dolar dalam kapitalisasi pasar. Token “platform agen mandiri” yang didukung konsep AI seperti Virtuals, ai16z, dan semua token yang mengandalkan hype AI mulai runtuh, sesuai pola yang biasa terjadi setelah token semacam ini kehilangan pembeli baru. Situasi ini pasti akan terjadi. Pasar perlahan menyadari bahwa token-token ini sama sekali tidak memiliki aplikasi nyata terkait AI atau agen AI.

Yang benar-benar mencerminkan nilai ekonomi agen adalah sisi lain dari ekonomi tersebut. Hanya USDC, pada tahun 2025, telah menyelesaikan transaksi di blockchain sebesar 18,3 triliun dolar. Total transaksi stablecoin mencapai sekitar 33 triliun dolar, setara dengan total Visa dan Mastercard.

Pada Januari 2026, volume transaksi bulanan stablecoin saja sudah menembus 10 triliun dolar. Volume peredaran PYUSD dari PayPal dalam waktu kurang dari satu tahun melonjak dari 1,2 miliar dolar menjadi 3,8 miliar dolar. Yang mengejutkan, Cloudflare bahkan meluncurkan stablecoin mereka sendiri. Proyek stablecoin dari Visa, yang sudah mencapai volume 4,5 miliar dolar per tahun pada pertengahan Januari.

Di atas stablecoin, ada lapisan protokol yang mendukung seluruh sistem berjalan. Coinbase mengubah kode status HTTP 402 yang tidak terpakai menjadi x402, sebuah protokol kecil yang memungkinkan pembayaran antar agen. Sampai Desember, x402 telah memproses lebih dari 100 juta pembayaran antar agen. Rata-rata nilai per pembayaran sekitar 20 sen, dan volume transaksi harian sekitar 30.000 dolar. Angka ini terdengar kecil, tetapi ini adalah pola pertumbuhan tipikal dari semua saluran pembayaran yang Anda kenal dan sukai saat enam bulan pertama, sebelum ledakan pertumbuhan terjadi. Stripe mulai menguji x402 di platform Base pada Februari. Mastercard bekerja sama dengan Bank DBS dan Bank OCBC Singapura untuk menguji pembayaran antar agen di Singapura. Google Cloud menambahkan x402 ke dalam protokol pembayaran agen mereka sebagai salah satu saluran penyelesaian.

Hampir semua transaksi nyata dan berkelanjutan yang berjalan di mainnet ini tidak mempengaruhi indeks token agen AI. Memang, beberapa token terkait x402 mendapatkan sedikit pembelian, tetapi indeks secara keseluruhan tidak mengalami perubahan nyata. Karena penetapan harga pasar sangat keliru. Mereka masih mencoba memprediksi agen mana yang akan menang, seperti mereka dulu memprediksi maskot Dogecoin yang lebih lucu. Tapi, transaksi nyata terletak pada “lintasan” yang harus digunakan oleh setiap agen, apakah agen itu hidup atau mati. Dan saat ini, “lintasan” itu adalah stablecoin.

Retakan dalam makalah

Sejujurnya, saya juga akan memberitahu Anda bahwa argumen ini mungkin memiliki kekurangan. Kalau tidak, saya hanya sedang menjual makalah lain tentang agen kecerdasan buatan, yang hanya menghapus bagian yang tidak menguntungkan.

Kelemahan terbesar dari semua ini adalah tanggung jawab. Bayangkan situasi ini: Felix menandatangani kontrak dengan broker lain, mentransfer satu juta dolar, dan pihak lain gagal bayar. Lalu, siapa yang akan digugat? Felix bukan badan hukum, jadi Anda tidak bisa menuntut dia. Nat tidak mengotorisasi dana ini, bahkan mungkin tidak tahu tentangnya, dan jujur saja, bahkan jika mau, dia mungkin tidak bisa mengembalikan pikiran Felix saat itu.

Platform yang mengelola Felix tidak bisa benar-benar memberi ganti rugi untuk sistem yang perilakunya tidak bisa sepenuhnya dipahami. Perusahaan asuransi pun mulai menarik kembali klaim. Asuransi tanggung jawab profesional secara diam-diam mengklasifikasikan kesalahan agen sebagai “pergeseran perangkat lunak sistemik”, yang sebenarnya berarti menolak klaim.

Jika Anda teliti membaca ketentuan hukum saat ini, Anda akan menemukan bahwa sebagian besar perjanjian AI perusahaan menetapkan batas tanggung jawab vendor selama dua belas bulan biaya SaaS. Artinya, jika terjadi bencana besar, siapa pun hanya bisa menuntut biaya langganan tahun lalu dari penyedia AI. Sementara itu, diperkirakan pada tahun 2025, biaya kerugian data di AS rata-rata mencapai 10,22 juta dolar per insiden. Ada jurang besar antara risiko nyata dan cakupan kontrak saat ini, dan saat ini, belum ada yang secara jelas menentukan siapa yang harus menanggung kerugian ini.

Sebelum orang benar-benar memahami siapa yang harus bertanggung jawab saat agen gagal, semua perusahaan tanpa pendiri harus mendaftarkan nama seseorang secara legal. Tapi, meskipun ada risiko ini, gambaran besar tetap berlaku. Perusahaan perlahan-lahan menghilang menjadi perangkat lunak, dan blockchain menjadi lapisan routing perangkat lunak. Kedua lapisan ini akhirnya akan runtuh menjadi stablecoin, karena dalam seluruh tumpukan teknologi, hanya stablecoin yang bisa dimiliki, digunakan, dan dipahami secara independen oleh agen.

Uang sebenarnya di mana?

Jadi, jika blockchain menjadi pemasok, dan token agen sudah menjadi kuburan, apa sebenarnya manfaat dari semua ini?

Jujur saja, ini semua tentang reputasi dan pengaturan proses di puncaknya. Sebelum agen lain menandatangani kontrak enam digit dengan Felix, harus ada yang memverifikasi bahwa Felix benar-benar mampu membayar. Harus ada yang menilai risiko gagal bayar agen seperti Moody’s menilai obligasi, tapi lebih cepat dari mesin, karena kecepatan transaksi agen setara mesin. Harus ada yang mengarahkan gaji di antara tiga rantai, tanpa pengirim maupun penerima harus tahu atau peduli rantai mana yang menanggung bagian tertentu. Dan saat ini, di bidang ini, startup yang akhirnya menang akan memiliki nilai yang melebihi semua token AI yang pernah diterbitkan.

Dan ini adalah hal yang tidak ingin didengar banyak orang. Infrastruktur yang benar-benar menang dalam ekonomi agen akan terlihat membosankan. Seperti pemasangan pipa, tanpa hype token atau airdrop yang menggiurkan.

Haseeb Qureshi dari Dragonfly selalu mengingatkan saya dengan satu kalimat. Dia bilang cryptocurrency sebenarnya tidak pernah dirancang untuk manusia. Dia benar, manusia bukan target utama. Semua pengguna retail yang mengeluh tentang mnemonic phrase, biaya gas, atau pengalaman pengguna dompet, semuanya benar. Produk ini tidak cocok untuk mereka, karena memang tidak dirancang untuk mereka. Ia lahir untuk masa depan.

Selanjutnya, akan muncul sebuah perangkat lunak dengan dompet, pelanggan nyata, dan pendapatan nyata. Sudah berjalan sekitar dua tahun, dan saat Anda membaca ini, perangkat lunak ini sudah mengeluarkan faktur dan menghabiskan stablecoin di suatu tempat. Sementara itu, pasar sedang memperdebatkan rantai mana yang akan memenangkan kecerdasan buatan, token agen mana yang akan naik seratus kali lipat, dan strategi investasi apa yang akan diambil VC di kuartal ketiga.

Sementara itu, sebuah stablecoin yang tahun lalu diperdagangkan sebesar 18,3 triliun dolar, hampir tidak diperhatikan di dunia crypto. Token kecerdasan buatan ini adalah USDC. Segala yang lain hanyalah fatamorgana.