Sinyal Pemulihan Pasar Crypto Menguat karena Investor Utama Memanfaatkan Perpindahan Likuiditas

Cathie Wood, pendiri ARK Invest, mengharapkan tekanan likuiditas terbaru yang mempengaruhi pasar kripto dan AI akan berbalik dalam beberapa minggu mendatang. Pandangannya bergantung pada tiga penyesuaian kebijakan Federal Reserve yang diperkirakan akan terwujud pada akhir tahun. Sementara itu, ARK Invest telah mulai menempatkan posisi portofolionya, menginvestasikan lebih dari $93 juta ke dalam ekuitas terkait kripto selama penurunan saat ini. Data yang mencakup kinerja Bitcoin baru-baru ini dan langkah strategis ARK mengungkapkan bagaimana investor institusional beradaptasi dengan kondisi pasar yang berkembang.

Penurunan Bitcoin Mencerminkan Tekanan Likuiditas Lebih Luas di Seluruh Pasar

Pergerakan Bitcoin dari puncaknya pada Oktober 2024 sebesar $126.000 ke level saat ini sekitar $75.500 menunjukkan tantangan likuiditas yang merembet melalui pasar aset digital. Ini merupakan penarikan yang signifikan dari tertinggi tahun ini, menegaskan apa yang Wood gambarkan sebagai indikator utama tekanan pasar yang lebih luas. Dia mencatat selama webinar baru-baru ini bahwa pasar kripto berfungsi sebagai “burung kenari di tambang batu bara” untuk mendeteksi pergeseran likuiditas sistemik.

Dampaknya terhadap partisipasi institusional cukup mencolok. Pada pertengahan November, sekitar $254 juta mengalir keluar dari dana investasi Bitcoin AS dalam satu hari. Dasar biaya rata-rata untuk investor ETF telah bergerak ke sekitar $89.600, menempatkan banyak posisi dalam posisi merugi baru-baru ini. Alih-alih mundur, ARK Invest mempercepat komitmennya terhadap ekuitas kripto.

Pada 20 November, ARK mengalokasikan $42 juta ke berbagai posisi termasuk Bullish, Circle, dan BitMine Immersion Technologies—langkah kontra siklus yang berani selama kelemahan pasar. Di seluruh lineup dana ARK, kepemilikan kripto kini melebihi $2,15 miliar, dengan saham signifikan di Coinbase, Robinhood, Circle, dan Bullish. Manajer dana mempertahankan eksposur tinggi terhadap perusahaan terkait blockchain, dengan ARKF menampilkan alokasi 29% ke aset kripto, ARKW sebesar 25,7%, dan ARKK sebesar 17,7%.

Perubahan Kebijakan Federal Reserve Mungkin Membuka Relaksasi Likuiditas

Wood mengidentifikasi tiga hambatan makroekonomi yang dia perkirakan akan mereda dalam beberapa bulan mendatang. Yang pertama melibatkan pelonggaran kuantitatif oleh Federal Reserve, yang dia harapkan akan berakhir sekitar 10 Desember. Pengurangan sistematis dalam neraca Fed ini telah menciptakan tekanan berkelanjutan pada likuiditas sistem. Setelah siklus pelonggaran ini selesai, Wood percaya bahwa “titik tekanan akan segera hilang.”

Hambatan kedua berasal dari pembekuan pengeluaran pemerintah di awal tahun. Penyelesaian sengketa anggaran telah mulai melepaskan dana dari Treasury General Account kembali ke ekonomi yang lebih luas. Wood menganggap hambatan ini sebagian besar “telah berlalu,” menghilangkan hambatan lain terhadap likuiditas pasar.

Faktor ketiga melibatkan kebijakan suku bunga. Data ekonomi saat ini yang menunjukkan kelemahan di sektor perumahan, penurunan harga minyak di bawah $60 per barel, dan ekspektasi inflasi yang menetap di sekitar 2,5% secara kolektif menunjukkan ruang untuk pelonggaran suku bunga tambahan sebelum akhir tahun. Wood memperkirakan Federal Reserve akan mengadopsi “nada yang lebih dovish,” mendukung tesisnya bahwa kendala likuiditas akan mereda.

Target Bitcoin 2030 Disesuaikan di Tengah Peran Aset yang Berkembang

Meskipun optimisme terhadap pemulihan pasar kripto, Wood merevisi target jangka panjang Bitcoin dari $1,5 juta menjadi $1,2 juta per koin. Penyesuaian ini mencerminkan recalibrasi strategis berdasarkan percepatan adopsi stablecoin. Seperti yang dijelaskan Wood, stablecoin semakin mengambil peran yang awalnya diharapkan Bitcoin isi dalam infrastruktur keuangan.

Analis ARK David Bujnicki mengkuantifikasi perubahan ini melalui analisis data, menemukan bahwa fungsi safe-haven Bitcoin telah berkurang sebesar 80% menurut metrik Chainalysis. Namun, Wood tetap yakin terhadap proposisi nilai jangka panjang Bitcoin, tetap memproyeksikan potensi kenaikan sekitar 1100% dari level perdagangan saat ini.

Perspektif ini berbeda dari beberapa peserta pasar. Michael Saylor, pendukung Bitcoin terkemuka, berargumen kepada CNBC bahwa Bitcoin dan stablecoin memiliki tujuan yang berbeda. “Bitcoin adalah modal digital,” kata Saylor, menekankan bahwa kedua aset dapat berkembang secara bersamaan daripada bersaing. Sementara itu, Direktur Riset ARK Brett Swift menyoroti penerimaan institusional yang semakin meningkat terhadap AI sebagai pegangan utama portofolio, mendukung keyakinan Wood bahwa baik kripto maupun teknologi AI layak mendapatkan alokasi jangka panjang.

Wood tetap teguh pada tesisnya bahwa dislokasi pasar saat ini merupakan peluang, dengan perubahan kebijakan dan pemulihan likuiditas menempatkan pasar kripto untuk pemulihan yang berarti seiring berjalannya tahun 2026.