Jangan buru-buru menjual! Algoritma dan kalender sedang mendominasi fluktuasi pasar

Ditulis oleh: Alertforalpha

Diterjemahkan oleh: Baihua Blockchain

Apakah perdagangan arbitrase yen sedang ditutup lagi? Apakah ini alasan anjloknya harga kripto?

Jika kamu hari ini terus memantau media sosial, kamu mungkin sudah melihat kepanikan. Semua orang bilang ini adalah pengulangan Agustus 2024.

Namun kenyataannya: situasinya mungkin tidak seperti yang kamu bayangkan.

Mengapa Mungkin Bukan Arbitrase Yen

Narasinya sangat sederhana: investor membeli yen murah untuk membeli aset dengan imbal hasil pinjaman tinggi (misalnya saham teknologi AS atau mata uang kripto).

Sekarang, seiring obligasi Jepang melonjak tajam, mereka terpaksa menjual aset-aset tersebut untuk mendapatkan yen.

Kedengarannya menakutkan, bukan?

Namun teori ini memiliki dua kelemahan besar.

1. Yen Tidak Melejit

Jika semua orang berlomba membeli kembali yen untuk melunasi pinjaman mereka, nilai yen terhadap dolar seharusnya melonjak.

Tapi itu tidak terjadi.

Dibandingkan minggu lalu, nilainya relatif stabil.

2. Leverage Sudah Hilang

Seorang analis makro—yang telah berkarir penuh dalam perdagangan yen—menunjukkan beberapa bulan lalu bahwa sebagian besar leverage sembrono sudah dibersihkan saat kejatuhan di bulan Agustus.

Para trader mengalami kerugian besar, mereka tidak kembali masuk ke perdagangan yang sama dengan intensitas setinggi itu.

Jadi, jika ini bukan penutupan posisi besar-besaran secara global, lalu apa?

Penyebab Sebenarnya: Algoritma dan Kalender

Penjelasan paling membosankan biasanya adalah yang benar.

Kita baru saja memasuki kalender bulan Desember. Ini adalah waktu emas untuk:

• Rebalancing institusional
• Tax-loss harvesting
• Automated risk resets
• “Algo flush”

Saat tengah malam bulan baru (waktu UTC) mendekat, penyesuaian kemungkinan besar memicu aksi jual untuk mereset lindung nilai dan menyesuaikan inventaris risiko.

Ini bukan karena emosi; ini mekanis.

Institusi menjual aset yang berkinerja buruk (seperti Bitcoin yang mereka beli di harga tinggi), untuk memperhitungkan keuntungan di arah lain sebelum akhir tahun.

Ini menjelaskan mengapa aksi jual terjadi secara terkoordinasi dan mekanis—karena memang seperti itu prosesnya.

Apa yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya

Bitcoin mendapat resistensi di moving average Bollinger Bands harian, yang menyebabkan gejolak ini.

Namun selama kita bertahan di level $80.000—$82.000, strukturnya tetap utuh.

Minggu ini dipenuhi data makro:

Senin: Pidato Jerome Powell

Rabu: Data pengangguran ADP dan ISM Services PMI

Jumat: Inflasi PCE dan data ketenagakerjaan

Diperkirakan akan fluktuatif, diperkirakan akan bergejolak.

Tapi jangan biarkan “kepanikan yen” membuatmu tergesa-gesa menjual posisi yang kamu miliki.

Pembersihan leverage terburuk mungkin sudah berlalu.