Kebijakan Bea Cukai dan Pelonggaran Moneter: Peluang dan Tantangan di Pasar Kripto
Baru-baru ini, sebuah kebijakan tarif baru memicu gejolak di ekonomi global. Langkah ini bertujuan untuk mengubah ketidakseimbangan perdagangan yang telah ada lama, tetapi pada saat yang sama juga dapat berdampak tak terduga pada pasar utang AS. Masalah inti adalah, kebijakan tarif dapat menyebabkan permintaan asing terhadap utang AS menurun, yang pada gilirannya memaksa untuk mengambil lebih banyak langkah pelonggaran moneter guna menjaga stabilitas pasar utang.
Dampak kebijakan ini terutama tercermin dalam beberapa aspek berikut:
Struktur perdagangan: Kebijakan tarif tinggi bertujuan untuk mengurangi impor, mendorong produksi lokal, sehingga memperkecil defisit perdagangan. Namun, praktik ini dapat membawa efek samping, seperti meningkatkan tekanan inflasi dan memicu tarif balasan dari negara lain.
Aliran modal internasional: Penurunan impor Amerika Serikat berarti pengurangan dolar yang mengalir keluar ke luar negeri, yang dapat memicu "krisis dolar" secara global. Ini dapat menyebabkan ketegangan likuiditas di pasar negara berkembang dan mengubah pola aliran modal global.
Permintaan dan penawaran obligasi AS: Selama bertahun-tahun, defisit perdagangan besar AS telah menyebabkan banyak dolar dipegang di luar negeri, dan dolar ini biasanya kembali ke AS melalui pembelian obligasi AS. Kebijakan tarif dapat mengurangi kemampuan investor asing untuk membeli obligasi AS, sementara defisit fiskal AS tetap tinggi, dan pasokan obligasi pemerintah terus meningkat. Hal ini dapat menyebabkan kenaikan imbal hasil obligasi AS, peningkatan biaya pembiayaan, dan bahkan risiko kekurangan likuiditas.
Menghadapi situasi ini, Federal Reserve mungkin harus bertindak dengan kebijakan pelonggaran moneter untuk meredakan ketegangan likuiditas dolar. Faktanya, ketua Federal Reserve baru-baru ini telah mengisyaratkan kemungkinan untuk segera memulai kembali pelonggaran kuantitatif (QE), dengan fokus pada pembelian obligasi pemerintah AS. Ini menunjukkan bahwa pihak resmi juga menyadari perlunya penambahan likuiditas dolar untuk menjaga agar pasar obligasi pemerintah tetap beroperasi.
Namun, praktik ini juga menghadapi dilema: menyuntikkan likuiditas dolar tepat waktu dapat menstabilkan suku bunga obligasi negara dan mengurangi risiko kegagalan pasar, tetapi pencetakan uang dalam jumlah besar juga dapat memicu inflasi, melemahkan daya beli dolar. Federal Reserve perlu mencari keseimbangan antara menstabilkan pasar obligasi dan mengendalikan inflasi, tetapi saat ini tampaknya menjamin stabilitas pasar obligasi negara adalah prioritas utama.
Untuk Bitcoin dan aset enkripsi, sinyal Federal Reserve yang memulai kembali mesin pencetak uang hampir selalu merupakan berita baik. Ketika dolar membanjir dan ekspektasi devaluasi mata uang kredit meningkat, modal rasional akan mencari aset yang tahan terhadap inflasi, dan daya tarik Bitcoin sebagai "emas digital" semakin besar. Dalam konteks makro ini, nilai Bitcoin yang terbatas pasokannya semakin jelas, dan logika dukungannya menjadi semakin jelas: ketika uang fiat terus "menjadi ringan", aset mata uang keras akan "menjadi berat".
Harga Bitcoin sangat tergantung pada ekspektasi pasar terhadap pasokan mata uang fiat di masa depan. Ketika investor memperkirakan bahwa pasokan dolar akan meningkat secara signifikan, dan daya beli uang kertas akan menurun, dana yang mencari perlindungan mungkin akan mengalir ke aset seperti Bitcoin yang tidak dapat dicetak ulang. Mengingat situasi tahun 2020, setelah QE besar-besaran oleh Federal Reserve, kenaikan harga Bitcoin dan emas adalah buktinya.
Selain harapan kenaikan harga, perubahan makroekonomi kali ini juga akan memperkuat narasi "emas digital" dari Bitcoin. Jika Federal Reserve melonggarkan kebijakan moneter yang memicu ketidakpercayaan pasar terhadap sistem mata uang fiat, publik mungkin akan lebih cenderung melihat Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai yang tahan terhadap inflasi dan risiko kebijakan, mirip dengan bagaimana orang-orang mengadopsi emas fisik di masa-masa bergolak di masa lalu.
Fluktuasi besar dolar AS tidak hanya mempengaruhi Bitcoin, tetapi juga memiliki dampak mendalam pada stablecoin dan bidang DeFi. Stablecoin dolar seperti USDT dan USDC, yang berfungsi sebagai pengganti dolar di pasar kripto, permintaannya akan langsung mencerminkan perubahan ekspektasi investor terhadap likuiditas dolar. Selain itu, kurva suku bunga pinjaman on-chain juga akan berubah seiring dengan lingkungan makro.
Dalam hal permintaan stablecoin, baik ketika dolar menguat maupun melemah, permintaan yang kaku untuk stablecoin hanya meningkat. Terutama di pasar yang sedang berkembang dan daerah dengan regulasi yang ketat, stablecoin berperan sebagai pengganti dolar, dan setiap fluktuasi dalam sistem dolar justru memperkuat keberadaan stablecoin.
Untuk kurva imbal hasil DeFi, ketat atau longgarnya likuiditas dolar AS akan diteruskan ke pasar pinjaman DeFi melalui suku bunga. Pada saat kekurangan dolar AS, dolar di blockchain menjadi berharga, dan suku bunga untuk meminjam Stablecoin mungkin melonjak. Sebaliknya, ketika Federal Reserve mencetak uang yang menyebabkan dolar AS melimpah di pasar dan suku bunga tradisional turun, suku bunga Stablecoin di DeFi menjadi relatif menarik, yang mungkin menarik lebih banyak dana untuk masuk ke blockchain untuk mendapatkan imbal hasil.
Secara keseluruhan, perubahan makroekonomi saat ini akan berdampak mendalam pada berbagai aspek pasar kripto. Dari makroekonomi hingga likuiditas dolar, sampai pada pergerakan harga Bitcoin dan ekosistem DeFi, kita sedang menyaksikan efek kupu-kupu: kebijakan perdagangan memicu badai moneter, sementara dolar berfluktuasi dengan tajam, Bitcoin bersiap-siap, stablecoin dan DeFi menyambut peluang dan tantangan di tengah perubahan. Bagi investor kripto yang peka, badai makro ini adalah baik risiko maupun peluang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
7
Bagikan
Komentar
0/400
OnChainDetective
· 14jam yang lalu
Baru saja terdeteksi dompet whale yang gila-gilaan melakukan penimbunan koin... Data backend kali ini pasti ada yang tidak beres.
Lihat AsliBalas0
RunWithRugs
· 14jam yang lalu
Yang besar tidak akan datang dan tidak akan pergi!
Lihat AsliBalas0
LiquidityWhisperer
· 14jam yang lalu
Apakah akan ada QE lagi? Suckers di dunia kripto hanya tersenyum tanpa berkata-kata.
Lihat AsliBalas0
DoomCanister
· 14jam yang lalu
The Federal Reserve (FED) adalah mesin pencetak uang tingkat tinggi
Lihat AsliBalas0
LiquidityWizard
· 14jam yang lalu
Likuiditas Mei Di akan penuh lagi~
Lihat AsliBalas0
WhaleWatcher
· 14jam yang lalu
Bull run siklus akan datang! Sudah mencium baunya
Lihat AsliBalas0
GreenCandleCollector
· 14jam yang lalu
Apakah saatnya untuk memanfaatkan kebijakan The Federal Reserve (FED) lagi?
The Federal Reserve (FED) meningkatkan harapan untuk memulai QE, Bitcoin mungkin akan menghadapi putaran baru big pump.
Kebijakan Bea Cukai dan Pelonggaran Moneter: Peluang dan Tantangan di Pasar Kripto
Baru-baru ini, sebuah kebijakan tarif baru memicu gejolak di ekonomi global. Langkah ini bertujuan untuk mengubah ketidakseimbangan perdagangan yang telah ada lama, tetapi pada saat yang sama juga dapat berdampak tak terduga pada pasar utang AS. Masalah inti adalah, kebijakan tarif dapat menyebabkan permintaan asing terhadap utang AS menurun, yang pada gilirannya memaksa untuk mengambil lebih banyak langkah pelonggaran moneter guna menjaga stabilitas pasar utang.
Dampak kebijakan ini terutama tercermin dalam beberapa aspek berikut:
Struktur perdagangan: Kebijakan tarif tinggi bertujuan untuk mengurangi impor, mendorong produksi lokal, sehingga memperkecil defisit perdagangan. Namun, praktik ini dapat membawa efek samping, seperti meningkatkan tekanan inflasi dan memicu tarif balasan dari negara lain.
Aliran modal internasional: Penurunan impor Amerika Serikat berarti pengurangan dolar yang mengalir keluar ke luar negeri, yang dapat memicu "krisis dolar" secara global. Ini dapat menyebabkan ketegangan likuiditas di pasar negara berkembang dan mengubah pola aliran modal global.
Permintaan dan penawaran obligasi AS: Selama bertahun-tahun, defisit perdagangan besar AS telah menyebabkan banyak dolar dipegang di luar negeri, dan dolar ini biasanya kembali ke AS melalui pembelian obligasi AS. Kebijakan tarif dapat mengurangi kemampuan investor asing untuk membeli obligasi AS, sementara defisit fiskal AS tetap tinggi, dan pasokan obligasi pemerintah terus meningkat. Hal ini dapat menyebabkan kenaikan imbal hasil obligasi AS, peningkatan biaya pembiayaan, dan bahkan risiko kekurangan likuiditas.
Menghadapi situasi ini, Federal Reserve mungkin harus bertindak dengan kebijakan pelonggaran moneter untuk meredakan ketegangan likuiditas dolar. Faktanya, ketua Federal Reserve baru-baru ini telah mengisyaratkan kemungkinan untuk segera memulai kembali pelonggaran kuantitatif (QE), dengan fokus pada pembelian obligasi pemerintah AS. Ini menunjukkan bahwa pihak resmi juga menyadari perlunya penambahan likuiditas dolar untuk menjaga agar pasar obligasi pemerintah tetap beroperasi.
Namun, praktik ini juga menghadapi dilema: menyuntikkan likuiditas dolar tepat waktu dapat menstabilkan suku bunga obligasi negara dan mengurangi risiko kegagalan pasar, tetapi pencetakan uang dalam jumlah besar juga dapat memicu inflasi, melemahkan daya beli dolar. Federal Reserve perlu mencari keseimbangan antara menstabilkan pasar obligasi dan mengendalikan inflasi, tetapi saat ini tampaknya menjamin stabilitas pasar obligasi negara adalah prioritas utama.
Untuk Bitcoin dan aset enkripsi, sinyal Federal Reserve yang memulai kembali mesin pencetak uang hampir selalu merupakan berita baik. Ketika dolar membanjir dan ekspektasi devaluasi mata uang kredit meningkat, modal rasional akan mencari aset yang tahan terhadap inflasi, dan daya tarik Bitcoin sebagai "emas digital" semakin besar. Dalam konteks makro ini, nilai Bitcoin yang terbatas pasokannya semakin jelas, dan logika dukungannya menjadi semakin jelas: ketika uang fiat terus "menjadi ringan", aset mata uang keras akan "menjadi berat".
Harga Bitcoin sangat tergantung pada ekspektasi pasar terhadap pasokan mata uang fiat di masa depan. Ketika investor memperkirakan bahwa pasokan dolar akan meningkat secara signifikan, dan daya beli uang kertas akan menurun, dana yang mencari perlindungan mungkin akan mengalir ke aset seperti Bitcoin yang tidak dapat dicetak ulang. Mengingat situasi tahun 2020, setelah QE besar-besaran oleh Federal Reserve, kenaikan harga Bitcoin dan emas adalah buktinya.
Selain harapan kenaikan harga, perubahan makroekonomi kali ini juga akan memperkuat narasi "emas digital" dari Bitcoin. Jika Federal Reserve melonggarkan kebijakan moneter yang memicu ketidakpercayaan pasar terhadap sistem mata uang fiat, publik mungkin akan lebih cenderung melihat Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai yang tahan terhadap inflasi dan risiko kebijakan, mirip dengan bagaimana orang-orang mengadopsi emas fisik di masa-masa bergolak di masa lalu.
Fluktuasi besar dolar AS tidak hanya mempengaruhi Bitcoin, tetapi juga memiliki dampak mendalam pada stablecoin dan bidang DeFi. Stablecoin dolar seperti USDT dan USDC, yang berfungsi sebagai pengganti dolar di pasar kripto, permintaannya akan langsung mencerminkan perubahan ekspektasi investor terhadap likuiditas dolar. Selain itu, kurva suku bunga pinjaman on-chain juga akan berubah seiring dengan lingkungan makro.
Dalam hal permintaan stablecoin, baik ketika dolar menguat maupun melemah, permintaan yang kaku untuk stablecoin hanya meningkat. Terutama di pasar yang sedang berkembang dan daerah dengan regulasi yang ketat, stablecoin berperan sebagai pengganti dolar, dan setiap fluktuasi dalam sistem dolar justru memperkuat keberadaan stablecoin.
Untuk kurva imbal hasil DeFi, ketat atau longgarnya likuiditas dolar AS akan diteruskan ke pasar pinjaman DeFi melalui suku bunga. Pada saat kekurangan dolar AS, dolar di blockchain menjadi berharga, dan suku bunga untuk meminjam Stablecoin mungkin melonjak. Sebaliknya, ketika Federal Reserve mencetak uang yang menyebabkan dolar AS melimpah di pasar dan suku bunga tradisional turun, suku bunga Stablecoin di DeFi menjadi relatif menarik, yang mungkin menarik lebih banyak dana untuk masuk ke blockchain untuk mendapatkan imbal hasil.
Secara keseluruhan, perubahan makroekonomi saat ini akan berdampak mendalam pada berbagai aspek pasar kripto. Dari makroekonomi hingga likuiditas dolar, sampai pada pergerakan harga Bitcoin dan ekosistem DeFi, kita sedang menyaksikan efek kupu-kupu: kebijakan perdagangan memicu badai moneter, sementara dolar berfluktuasi dengan tajam, Bitcoin bersiap-siap, stablecoin dan DeFi menyambut peluang dan tantangan di tengah perubahan. Bagi investor kripto yang peka, badai makro ini adalah baik risiko maupun peluang.