CITIC Securities: Saat ini obligasi jangka pendek Amerika mungkin memiliki nilai konfigurasi yang lebih tinggi

Pada 17 Januari, CITIC Securities mengatakan bahwa imbal hasil obligasi AS 10-tahun telah terakumulasi lebih dari 1 poin persentase sejak Federal Reserve memulai putaran siklus penurunan suku bunga ini, dan dampak premi berjangka dalam proses ini sulit untuk diabaikan. Dalam pandangan kami, faktor fiskal tidak menjelaskan kenaikan premi berjangka Treasury baru-baru ini, dan perubahan ekspektasi NAIK lebih jelas untuk Naik Suku Bunga. Pasar tidak hanya memperdagangkan pandangan bahwa “daya tarik relatif Treasury AS telah berkurang” karena ekspektasi yang lebih kuat dari soft landing ekonomi AS, tetapi juga dihargai “lebih sulit untuk memperkirakan prospek NAIK AS selama dua tahun ke depan” karena gaya perilaku Trump. Saat ini, obligasi AS jangka pendek mungkin lebih berharga untuk alokasi, sementara obligasi AS jangka panjang lebih cocok untuk menunggu konfirmasi sinyal katalitik sebelum digunakan di sisi kanan.