Strategi（nama aslinya MicroStrategy） sedang merencanakan untuk memperbesar skala penerbitan saham preferen perpetual mereka guna mengurangi tekanan pasar yang disebabkan oleh volatilitas besar saham biasa. CEO perusahaan, Phong Le, baru-baru ini menyatakan bahwa di masa depan, saham preferen mungkin menjadi alat pendanaan utama mereka, membantu perusahaan dalam terus mengakumulasi Bitcoin sekaligus mengurangi ketergantungan pada dilusi saham biasa.
Sejak awal tahun ini, harga saham MSTR telah turun sekitar 17%, sementara Bitcoin mengalami penurunan lebih dari 22% dalam periode yang sama. Dalam wawancara dengan Bloomberg, Le menunjukkan bahwa volatilitas harga saham yang tajam disebabkan oleh hubungan yang sangat erat antara “rencana cadangan aset digital” perusahaan dan harga Bitcoin. Ketika Bitcoin naik, harga saham cenderung melonjak dengan cepat; sebaliknya, akan mengalami tekanan turun. Untuk memenuhi kebutuhan investor yang ingin mendapatkan eksposur terhadap aset digital tetapi tidak ingin menanggung volatilitas yang ekstrem, Strategi meluncurkan saham preferen perpetual bernama “Stretch”.
Saham preferen ini didasarkan pada nilai nominal 100 dolar, menawarkan dividen mengambang dengan tingkat sekitar 11,25% per tahun saat ini, dan disesuaikan setiap bulan untuk menjaga harga tetap dekat dengan nilai nominal. Le mengungkapkan bahwa harga penutupan terbaru dari Stretch tepat di angka 100 dolar, menunjukkan bahwa mekanisme penetapan harganya sedang berfungsi.
Namun, saham preferen ini masih merupakan bagian kecil dari keseluruhan pendanaan perusahaan. Sebelumnya, beberapa akuisisi Bitcoin dilakukan dengan dana utama dari penerbitan saham biasa. Saat ini, Strategi memegang sekitar 714.644 Bitcoin dengan biaya rata-rata sekitar 76.056 dolar per Bitcoin, sementara harga pasar berkisar di sekitar 67.000 dolar, dengan kerugian buku sekitar 6,1 miliar dolar. Akibatnya, harga saham perusahaan di pasar telah turun di bawah nilai aset bersihnya.
Data menunjukkan bahwa nilai pasar setelah dilusi dari Strategi sekitar 0,95 kali dari nilai buku bersih (mNAV), yang berarti harga saham berada di bawah nilai Bitcoin per saham. Kondisi diskon ini meningkatkan risiko dilusi lebih lanjut jika perusahaan terus melakukan pendanaan melalui saham biasa. Dengan beralih ke saham preferen perpetual, perusahaan berusaha menjaga kecepatan akuisisi Bitcoin sekaligus menstabilkan struktur modal.
Bagi pemegang saham MSTR, perubahan ini membantu mengurangi dilusi, tetapi juga berarti kewajiban dividen tetap yang lebih tinggi. Jika Bitcoin tetap lemah, arus kas perusahaan akan semakin ditekan. Strategi sedang melakukan restrukturisasi struktur modal untuk menyeimbangkan pertumbuhan dan risiko, namun efektivitasnya masih perlu diverifikasi oleh pasar.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
BTC turun 0,62% dalam 15 menit: arus dana bersih masuk dari bursa dan resonansi penurunan likuiditas yang mengering memicu tekanan jual
2026-04-15 14:30 hingga 2026-04-15 14:45 (UTC), harga BTC memiliki imbal hasil -0.62% dalam 15 menit, dengan kuotasi kisaran 73905.4 hingga 74448.0 USDT, dan amplitudo mencapai 0.73%. Volatilitas pasar meningkat dengan cepat, memicu perhatian luas dari investor, dan aktivitas perdagangan dalam siklus pendek menjadi aktif.
Pendorong utama dari pergerakan tidak biasa ini adalah BTC net inflow ke bursa; data on-chain menunjukkan bahwa pada periode tersebut sekitar 6 BTC (420,690 dolar AS) masuk ke bursa, ditambah dengan kedalaman keseluruhan order book pasar yang terus terjadi sejak Februari.
GateNews1jam yang lalu
Bitcoin, Ethereum, dan ETF Solana Mencatat Arus Masuk Bersih Positif pada 15 April
Pesan Berita Gate, menurut pembaruan 15 April, ETF Bitcoin mencatat arus masuk bersih satu hari sebesar 4,566 BTC (perkiraan $337.41 juta) dan arus masuk bersih 7 hari sebesar 6,753 BTC (perkiraan $499.04 juta). ETF Ethereum mengalami arus masuk bersih satu hari sebesar 23,405 ETH (perkiraan $54.37 juta)
GateNews1jam yang lalu
BTC turun 0,70% dalam 15 menit: arus dana ETF yang keluar makin parah dan penyesuaian posisi derivatif yang saling menguatkan memicu tekanan jual
Pada periode 2026-04-15 13:30 hingga 13:45（UTC）, harga BTC berfluktuasi dalam kisaran 73846.3 hingga 74415.9 USDT, dengan imbal hasil dalam 15 menit tercatat -0.70% dan amplitudo mencapai 0.77%. Pada periode ini, volatilitas pasar meningkat, volume perdagangan dan transfer on-chain memanas secara signifikan, serta sensitivitas peserta pasar terhadap risiko meningkat.
Dorongan utama dari pergerakan tidak biasa kali ini adalah peningkatan tajam arus dana ETF yang keluar. Data menunjukkan bahwa pada 2026-04-13, ETF Bitcoin spot AS mencatat net outflow sebesar -231.7 juta dolar, jauh di atas rata-rata satu minggu
GateNews2jam yang lalu
Laporan Kreatif Kanaan: Output Penambangan 89 BTC pada Bulan Maret, Kepemilikan Mencapai 1.808 BTC
Canaan Creative melaporkan memproduksi 89 BTC pada Maret 2023, dengan total kepemilikan sebesar 1.808 BTC dan 3.952 ETH. Perusahaan meningkatkan kapasitas penambangan globalnya lebih dari 10 megawatt, sehingga mencapai total 266,3 megawatt.
GateNews2jam yang lalu
Strive Menaikkan Dividen SATA menjadi 13%, Menambahkan 27 Bitcoin untuk Membawa Total Kepemilikan ke 13.768 BTC
Berupaya, sebuah perusahaan treasury bitcoin yang terdaftar di Nasdaq, meningkatkan dividen Saham Preferen Seri A menjadi 13,00%. Perusahaan ini juga memperoleh 27 bitcoin tambahan, sehingga totalnya menjadi 13.768 BTC, untuk memastikan pembayaran dividen dapat didukung selama sekitar 19,6 tahun.
GateNews3jam yang lalu
BlackRock Memindahkan 15.101 ETH dan 566 BTC ke CEX Utama, Bernilai $75,96Juta
BlackRock baru-baru ini memindahkan $35 juta dalam ETH dan $41 juta dalam BTC melalui ETF-nya ke sebuah CEX besar, dengan total nilai hampir $76 juta.
GateNews4jam yang lalu
