CEO CryptoQuant mengatakan tekanan jual Bitcoin terus berlanjut, arus masuk berhenti, dan konsolidasi samping kemungkinan tanpa penjualan besar dari Saylor.

Harga Bitcoin menurun karena tekanan jual tetap ada dan arus modal baru tetap tidak hadir, menurut CEO CryptoQuant Ki Young Ju. Dia mengatakan kondisi saat ini tidak mendukung fase pasar bullish yang diperbarui. Sebaliknya, pasar mungkin mengalami periode konsolidasi yang panjang.

Tekanan Jual Meningkat Saat Arus Modal Berhenti

Ki Young Ju mengatakan Kapital Realized Bitcoin telah datar dan ini menandakan tidak ada modal baru yang masuk ke pasar. Ketika kapitalisasi pasar berada dalam kondisi seperti itu, momentum bullish cenderung pecah. Oleh karena itu, penurunan harga saat ini mencerminkan distribusi dan bukan akumulasi.

Bitcoin turun karena tekanan jual tetap ada, tanpa arus modal baru masuk.

Kapital Realized telah datar, berarti tidak ada modal baru. Ketika kapitalisasi pasar turun dalam lingkungan itu, itu bukan pasar bullish.

Pemegang awal masih menikmati keuntungan unrealized besar berkat ETF dan MSTR… https://t.co/OnnzQMy6Ra pic.twitter.com/J0yTtCTQjr

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 1 Februari 2026

Dia menjelaskan bahwa pemegang Bitcoin awal masih memiliki keuntungan unrealized besar dari siklus sebelumnya. Keuntungan ini diperkuat oleh arus masuk ETF dan strategi pembelian agresif MicroStrategy. Akibatnya, pengambilan keuntungan telah berlangsung terus sejak awal tahun lalu.

_Bacaan Terkait: _BTC Anjlok ke $78K saat Pasar Menembus Level Terendah Tahunan | Berita Bitcoin Langsung

Meskipun penjualan tetap stabil, harga Bitcoin selama berbulan-bulan berada di sekitar $100.000. Arus masuk institusional yang kuat membantu menyerap distribusi selama periode tersebut. Namun, Ju mengatakan, semua arus masuk tersebut kini sebagian besar telah menghilang.

Tanpa permintaan baru, tekanan jual menjadi lebih terlihat di seluruh metrik on-chain. Ju mengatakan bahwa menurunnya partisipasi di pasar membenarkan keyakinan investor yang gugup. Volatilitas meningkat sebagai akibat dari kondisi likuiditas yang memburuk.

MicroStrategy memiliki peran penting dalam mendukung momentum kenaikan Bitcoin sebelumnya. Strategi akumulasinya membantu menstabilkan harga dalam fase pengambilan keuntungan besar. Oleh karena itu, tindakan perusahaan ini tetap menjadi faktor risiko penurunan yang penting.

Ju menegaskan bahwa crash Bitcoin sebesar 70% besar kemungkinan tidak akan terjadi tanpa penjualan besar dari Michael Saylor. Siklus sebelumnya mengalami penurunan tajam hanya setelah keluar dari institusi besar. Sejauh ini, tidak ada perilaku penjualan seperti itu.

Konsolidasi Samping Kemungkinan Tanpa Katalisator Utama

Meskipun tampaknya crash parah tidak mungkin terjadi, Ju memperingatkan bahwa pasar belum menemukan dasar yang pasti. Tekanan jual yang terus berlanjut menunjukkan bahwa kelemahan mungkin akan berlanjut. Akibatnya, Bitcoin bisa diperdagangkan secara samping untuk jangka waktu yang cukup lama.

Dia menggambarkan fase saat ini sebagai konsolidasi luas alih-alih keruntuhan pasar bearish klasik. Harga bisa sangat volatil dalam rentang yang lebar saat keseimbangan penawaran dan permintaan dipulihkan. Lingkungan ini sering menguji kesabaran investor.

Ju mengatakan bahwa permintaan ETF sebelumnya menyembunyikan tren distribusi. Dengan arus masuk tersebut memudar, penemuan harga menjadi lebih rumit. Akibatnya, struktur pasar sekarang menyerupai perilaku akhir siklus.

Ketidakpastian makro juga menciptakan keengganan untuk menempatkan modal. Investor tampaknya enggan menaruh modal baru pada level saat ini. Oleh karena itu, pergerakan kenaikan yang berkepanjangan terbatas tanpa katalisator yang baik.

Menurut Ju, pasar samping cenderung bertahan lebih lama dari yang diperkirakan trader. Fase-fase ini secara bertahap mengurangi leverage dan mengatur ulang ekspektasi. Akhirnya, fondasi yang lebih baik akan berkembang untuk tren masa depan.

Dia menekankan bahwa kepemilikan Bitcoin oleh MicroStrategy masih menjadi variabel utama. Kecuali Saylor secara besar-besaran mengurangi eksposurnya, penjualan yang didorong kepanikan masih kecil kemungkinannya. Dengan demikian, penurunan tetap dapat dikendalikan meskipun ada kelemahan yang berlanjut.

Peserta pasar kini memperhatikan indikator on-chain secara ketat untuk tanda-tanda stabilisasi. Metrik seperti Kapital Realized dan perilaku pemegang masih menjadi pusat perhatian. Perbaikan apa pun dapat menunjukkan kepercayaan yang diperbarui.

Sampai saat itu, Ju menyarankan agar berhati-hati dan realistis dalam ekspektasi. Volatilitas bisa berlanjut tetapi tanpa arah yang jelas. Pasar harus menyerap pasokan yang ada sebelum pemulihan yang berarti dapat dimulai.

Secara keseluruhan, analisis CryptoQuant menunjukkan bahwa Bitcoin sedang dalam fase penyesuaian yang berat. Tekanan jual sedang berlangsung, meskipun keruntuhan sistemik tampaknya tidak mungkin. Konsolidasi samping mungkin menjadi ciri pasar Bitcoin dalam beberapa bulan mendatang.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.