Perak menembus $118, naik 50% dari bulan ke bulan, dan SLV ETF diperdagangkan $400 miliar dalam perdagangan harian mendekati SPY. Permintaan untuk tenaga surya, pusat data AI, dan kendaraan listrik telah melonjak, menciptakan kesenjangan karena pasokan yang stagnan. Margin CME Group adalah 12,1%. Dana mengalir dari Bitcoin ke perak, tetapi sejarah menunjukkan bahwa logam mulia dapat naik terlebih dahulu dan kemudian berputar kembali ke pasar kripto.
Volume perdagangan SLV mendekati SPY untuk menciptakan tontonan sejarah ETF
Pada Januari 2026, harga perak naik signifikan. Dalam sebulan, harga perak telah naik lebih dari 50% dan telah meningkat dua kali lipat dalam setahun terakhir. Kenaikan meroket ini telah menempatkan perak dalam sorotan pasar global. Aktivitas perdagangan juga melonjak, dengan volume perdagangan untuk iShares Silver Trust ETF (SLV) mendekati level tertinggi sepanjang masa dan mendekati SPDR S&P 500 ETF (SPY). Ini jarang terjadi untuk dana logam, dan reli ini menunjukkan bahwa investor mengalir ke pasar perak secara besar-besaran.
SLV ETF telah melihat peningkatan yang signifikan dalam volume perdagangan harian, dengan masuknya investor ritel dan institusional. Banyak investor menyukai ETF karena dapat dengan mudah diperdagangkan tanpa memegang perak fisik. Data Bloomberg menunjukkan bahwa volume perdagangan SLV ETF mendekati level normal SPY, dengan volume perdagangan harian $400 juta. Ini menunjukkan minat pasar yang kuat dan spekulasi yang sering.
SPY adalah ETF terbesar dan paling likuid di dunia, dengan volume perdagangan harian rata-rata biasanya antara $300 dan $500 juta. Sangat jarang bagi SLV untuk mencapai level ini, karena ETF logam mulia biasanya diperdagangkan jauh lebih sedikit daripada ETF indeks saham. Volume perdagangan yang tidak normal ini mencerminkan hiruk-pikuk pasar yang ekstrem untuk perak dan masuknya dana spekulatif jangka pendek yang substansial.
Chicago Mercantile Exchange (CME) telah menaikkan persyaratan margin untuk perak berjangka sebesar 12,1% karena fluktuasi harga yang signifikan. Pergerakan ini mencerminkan meningkatnya volatilitas dan risiko pasar, dan juga menunjukkan bahwa kinerja perak saat ini lebih merupakan aset beta tinggi daripada lindung nilai yang stabil lambat. Margin yang lebih tinggi berarti trader perlu menginvestasikan lebih banyak uang untuk mempertahankan posisi yang sama, yang seringkali menghambat spekulasi yang berlebihan dan mengurangi volatilitas pasar.
Badai sempurna dari wabah permintaan industri dan kemacetan pasokan
Penawaran dan permintaan telah mendorong tren kenaikan ini. Permintaan industri adalah pendorong utama kenaikan harga perak, dengan lebih dari setengah konsumsi perak berasal dari sektor industri. Panel surya membutuhkan banyak perak, menggunakan rata-rata sekitar 20 gram perak per panel surya. Seiring dengan percepatan transisi energi global dan kapasitas terpasang tenaga surya terus tumbuh, permintaan perak telah meningkat secara eksponensial.
Perak juga dibutuhkan untuk kendaraan listrik dan elektronik. Sistem manajemen baterai, antarmuka pengisian daya, dan papan sirkuit kendaraan listrik semuanya menggunakan perak secara ekstensif. Pusat data AI juga meningkatkan permintaan perak, yang mengandalkan konduktivitasnya yang sangat baik untuk server, sakelar, dan konektor. Dengan pertumbuhan industri AI yang eksplosif, bagian permintaan ini telah meningkat secara signifikan selama setahun terakhir.
Tiga pilar permintaan industri perak
Panel surya: Transisi energi telah menyebabkan lonjakan kapasitas terpasang, membutuhkan 20 gram perak per papan
kendaraan listrik: Sistem baterai dan papan sirkuit banyak digunakan, dan penjualan kendaraan listrik global terus tumbuh
Pusat Data AI: Server dan konektor mengandalkan konduktivitas perak, dan permintaan meningkat secara eksponensial
Tetapi pertumbuhan pasokan masih lambat. Sebagian besar perak adalah produk sampingan dari penambangan tembaga-seng, dan penambang tidak dapat dengan cepat meningkatkan produksi. Perak bukanlah target penambangan utama tetapi produk sampingan dari penambangan logam dasar seperti tembaga, timbal, dan seng. Ini berarti bahwa bahkan jika harga perak melonjak, penambang tidak dapat meningkatkan produksi secepat penambang emas, karena keputusan penambangan bergantung pada ekonomi logam utama.
Selain itu, China telah memperketat ekspor, mengurangi pasokan perak. China, salah satu produsen perak terbesar di dunia, telah berdampak signifikan pada pasokan global karena perubahan kebijakan ekspornya. Baru-baru ini, pemerintah Tiongkok telah membatasi kuota ekspor perak untuk memastikan permintaan industri domestik, yang semakin memperburuk kendala pasokan di pasar global. Faktor-faktor ini digabungkan untuk menciptakan ketidakseimbangan yang signifikan antara penawaran dan permintaan, menghasilkan kenaikan harga perak yang cepat.
Pada saat yang sama, pengiriman fisik di New York Mercantile Exchange (Comex) sangat diblokir. Comex adalah bursa berjangka perak terbesar di dunia, tetapi inventaris yang dapat dikirimkan telah jatuh ke level terendah dalam sejarah. Kekurangan fisik ini semakin mendorong harga berjangka dan meningkatkan kekhawatiran tentang krisis pasokan. Ketika pasar berjangka tidak dapat menjamin pengiriman fisik, hal ini sering menunjukkan bahwa harga dapat berfluktuasi lebih hebat.
Efek riak dari lonjakan perak pada Bitcoin dan aset berisiko
Lonjakan harga perak juga memengaruhi pasar cryptocurrency. Beberapa dana mengalir dari Bitcoin ke logam mulia, dan sementara harga perak naik, harga Bitcoin sebagian besar tetap datar. Pergeseran ini menantang narasi Bitcoin sebagai “emas digital” dalam jangka pendek. Karena pasokan perak tidak dapat meningkat dengan cepat, kelangkaan sebenarnya sekarang terlihat lebih tinggi.
Pergerakan dana ini mencerminkan pergeseran halus dalam selera risiko investor. Dalam lingkungan ketidakpastian yang meningkat, daya tarik aset riil dengan penggunaan industri aktual telah meningkat. Perak tidak hanya menjadi target spekulatif, tetapi juga didukung oleh permintaan industri riil, yang sangat menarik di lingkungan saat ini. Sebaliknya, Bitcoin, meskipun langka, tidak memiliki penggunaan fisik, dan nilainya sepenuhnya bergantung pada konsensus pasar.
Namun, siklus sebelumnya telah menunjukkan bahwa harga logam mulia cenderung naik sebelum aset berisiko. Ketika harga logam mulia turun, dana dapat mengalir kembali ke pasar cryptocurrency. Beberapa analis percaya bahwa jika kondisi pasar membaik lagi, harga Bitcoin dapat mengejar ketinggalan di akhir tahun 2026. Efek rotasi ini telah terjadi berkali-kali dalam siklus pasar bullish sebelumnya: emas dan perak naik lebih dulu→ dana mengambil keuntungan→ mengalir ke pasar saham→ dan akhirnya ke cryptocurrency.
Kenaikan parabola perak saat ini mungkin mengindikasikan bahwa pasar logam mulia akan mencapai puncaknya. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketika logam mulia naik terlalu banyak dalam jangka pendek, mereka sering mengalami koreksi tajam. Jika harga perak berbalik, dana yang menguntungkan mungkin mencari target berikutnya, dan Bitcoin dengan valuasi yang relatif rendah dapat menjadi perhentian berikutnya untuk arus modal masuk.
Bisakah perak mempertahankan $120 dengan risiko parabola
Perak tetap sangat didukung oleh industri dan investor. Permintaan yang kuat dan pasokan yang ketat adalah faktor yang dapat mendorong harga perak dalam jangka pendek. Beberapa prediksi menunjukkan bahwa harga perak siap untuk menembus di atas $120 per ons. Dari perspektif teknis, perak telah menembus kisaran konsolidasi multi-tahun dan memasuki tahap baru penemuan harga. Jika momentum berlanjut, target $120 atau bahkan lebih tinggi bukanlah hal yang mustahil.
Tetapi kenaikan harga yang tajam juga disertai risiko. Gerakan parabola sering menyebabkan kemunduran tiba-tiba. Secara historis, aset biasanya mengalami koreksi teknis sebesar 20% hingga 30% setelah naik lebih dari 50% dalam waktu singkat. Jika harga berbalik, leverage dapat memperburuk kerugian. Peningkatan persyaratan margin CME justru untuk mengekang leverage yang berlebihan, tetapi juga dapat memicu likuidasi paksa beberapa posisi leverage.
Saat ini, harga perak mencerminkan permintaan keseluruhan aset keras di antara investor selama masa yang tidak pasti. Perak telah menjadi fokus pasar global, dan investor mengamati dengan cermat apakah momentum kenaikan ini dapat dipertahankan. Bagi investor mata uang kripto, kinerja perak memberikan referensi penting: ketika aset riil melonjak karena permintaan nyata, pasar sedang mempersiapkan semacam perubahan sistemik yang pada akhirnya dapat menyebar ke Bitcoin juga.
