CEO Tether mengungkapkan kepada Bloomberg bahwa perusahaan memegang 140 ton emas (senilai $ 233 miliar) dan menyimpan bunker nuklir Swiss, berencana untuk membeli 1-2 ton per minggu. Pedagang HSBC telah direkrut untuk memasuki pasar arbitrase. Stablecoin emas XAUT memiliki kapitalisasi pasar 2,32 miliar, terhitung 50% dari pasar. Dana tersebut berasal dari hasil obligasi USDT Treasury dan meluncurkan versi USAT yang sesuai.
Cadangan strategis berdaulat sebesar 140 ton emas
Tether, penerbit stablecoin terbesar di dunia, secara aktif bertransformasi dan secara aktif memposisikan dirinya sebagai pemain emas utama. CEO Tether Paolo Ardoino mengungkapkan kepada Bloomberg kemarin bahwa kepemilikan emas perusahaan saat ini mendekati 140 ton, dengan nilai total sekitar $ 233 miliar pada harga saat ini lebih dari $ 5.200 per ons. Ukuran ini cukup untuk menandingi kepemilikan negara-negara berdaulat, melampaui cadangan emas resmi beberapa negara seperti Portugal (125 ton), Arab Saudi (sepertiga dari 323 ton), dan lainnya.
Ardoino mengklaim bahwa cadangan emas yang sangat besar ini disimpan di bunker nuklir yang dibangun selama Perang Dingin di Swiss, yang sangat aman. Swiss dikenal dengan status netral dan undang-undang perlindungan aset yang ketat, dan cadangan emas dan aset kaya banyak negara disimpan di Swiss. Bunker nuklir dirancang untuk menahan serangan nuklir dan pemboman senjata konvensional, dan dilengkapi dengan beberapa sistem keamanan, termasuk biometrik, penjaga bersenjata, dan pengawasan 24/7. Langkah keamanan tingkat militer ini menunjukkan seberapa besar Tether mementingkan cadangan emas.
Dengan lawan geopolitik yang kemungkinan akan meluncurkan mata uang yang didukung emas untuk menantang status dolar, Ardoino memperkirakan Tether akan menjadi salah satu bank sentral emas terbesar di dunia di era pasca-dolar. Posisi ini bukan fantasi tetapi didasarkan pada wawasan mendalam tentang perubahan dalam sistem moneter internasional. Rusia, China, dan negara-negara lain terus meningkatkan kepemilikan emas mereka dan mengurangi kepemilikan aset dolar AS, dan negara-negara BRICS (BRICS) juga menjajaki peluncuran mata uang bersama yang didukung oleh emas. Jika hegemoni dolar AS benar-benar terguncang, emas akan sekali lagi menjadi media inti penyelesaian internasional.
Laporan Tether baru-baru ini mengungkapkan bahwa mereka membeli sekitar 27 ton emas pada kuartal keempat tahun 2025, dan dengan pembelian berkelanjutan tahun ini, skalanya cukup untuk menandingi kepemilikan negara-negara berdaulat. Ardoino percaya bahwa emas secara logis merupakan aset yang lebih aman daripada mata uang nasional mana pun, sehingga perusahaan berencana untuk mempertahankan kecepatan pembelian 1-2 ton emas per minggu dalam beberapa bulan mendatang, terus menginvestasikan kembali surplus di sana.
Berdasarkan tingkat pembelian rata-rata 1,5 ton per minggu, Tether akan meningkatkan kepemilikannya sekitar 78 ton emas per tahun, dengan harga saat ini sekitar $130 miliar. Pembelian berkelanjutan dan skala besar ini telah menjadikan Tether pembeli penting di pasar emas global, dan perilaku pembeliannya sendiri dapat memengaruhi harga emas. Terlebih lagi, penimbunan strategis ini menunjukkan bahwa Tether berhati-hati tentang masa depan sistem dolar dan sedang mempersiapkan kemungkinan restrukturisasi sistem moneter.
Merekrut trader HSBC untuk memasuki pasar arbitrase
Selain cadangan aset murni, Tether juga akan mengikuti contoh JPMorgan dan HSBC untuk langsung memasuki bidang perdagangan emas. Ardoino mengungkapkan bahwa Tether sedang menilai pasar dan mengembangkan strategi untuk menangkap peluang arbitrase dengan secara aktif memperdagangkan cadangan emasnya untuk menghasilkan keuntungan tambahan. Untuk mencapai tujuannya, Tether baru-baru ini merekrut dua pedagang emas senior dari HSBC untuk memimpin perluasan pasar logam mulia.
HSBC adalah salah satu bank perdagangan emas terbesar di dunia, dan divisi perdagangan logam London-nya menangani miliaran dolar dalam transaksi emas setiap hari. Perburuan pedagang senior dari HSBC menunjukkan bahwa ambisi Tether tidak hanya untuk “memegang emas”, tetapi juga untuk “memperdagangkan emas”. Ada beberapa peluang arbitrase di pasar emas: perbedaan harga antara pasar London dan New York, dasar antara emas fisik dan harga berjangka, dan perbedaan premi antara produk emas yang berbeda (emas batangan, koin, ETF). Pedagang profesional dapat memperoleh keuntungan dari spread ini melalui eksekusi cepat dan operasi lintas pasar.
Ekspansi bisnis ini mengubah Tether dari “pemegang pasif” menjadi “peserta aktif”. Ketika Tether mulai diperdagangkan dalam skala besar di pasar arus utama seperti London Metal Exchange (LBMA) dan Chicago Mercantile Exchange (CME), pengaruh pasarnya akan semakin ditingkatkan. Terlebih lagi, pendapatan yang dihasilkan oleh bisnis perdagangan dapat digunakan untuk mendukung hasil USDT atau membeli kembali XAUT, membentuk siklus positif.
Sambil secara aktif membeli emas fisik, Tether juga telah memperluas tentakelnya ke industri hulu. Dengan pasar logam mulia mengalami reli terkuat sejak 1970-an, Tether secara agresif memperluas portofolio ekuitasnya dengan mengakuisisi saham di perusahaan Kanada yang diperdagangkan secara publik seperti Elemental Altus Royalties dan Gold Royalty Corp. Perusahaan-perusahaan ini memiliki hak royalti atas tambang emas, dan ketika tambang emas menghasilkan emas, pemangku kepentingan dapat berbagi pendapatan secara proporsional. Model investasi ini memungkinkan Tether untuk secara tidak langsung berpartisipasi dalam produksi emas, semakin memperdalam tata letaknya dalam rantai industri emas.
XAUT dengan kuat di pemimpin stablecoin emas
Dana ekspansi Tether terutama berasal dari hasil stablecoin dolar AS USDT. Menurut data dari The Block, USDT saat ini memiliki pasokan yang beredar lebih dari $186 miliar, dengan kuat memegang posisi terdepan di pasar stablecoin global, terhitung sekitar 60%. Dengan menginvestasikan cadangan USDT dalam aset seperti Treasury AS, Tether mendapatkan modal yang signifikan untuk diinvestasikan kembali dalam emas.
Berdasarkan imbal hasil Treasury jangka pendek AS saat ini sekitar 4,5%, cadangan $1860 juta dapat menghasilkan sekitar $83,7 juta pendapatan bunga per tahun. Hasil ini sebagian digunakan untuk operasi perusahaan, sebagian untuk investasi strategis (seperti pembelian emas), dan sebagian terakumulasi sebagai ekuitas pemegang saham. Model bisnis “berbohong untuk menghasilkan uang” ini menjadikan Tether salah satu perusahaan paling menguntungkan di industri kripto, dengan margin keuntungan yang berpotensi melebihi 90%.
Selain itu, menurut data CoinMarketCap, nilai pasar Tether Gold (XAUT), stablecoin emas yang diterbitkan oleh Tether, telah mencapai $23,2 miliar, dan meskipun pangsa pasarnya telah menurun lebih dari 60% dibandingkan dengan akhir tahun 2025, ia masih menempati lebih dari 50% pasar dan masih menjadi pemimpin stablecoin emas. Setiap token XAUT mewakili satu troy ons emas bersertifikat London Bullion Market Association (LBMA), dan pengguna memegang XAUT seolah-olah mereka memegang emas fisik, tetapi menikmati kenyamanan blockchain (perdagangan 24/7, penyelesaian instan, pembagian bagi).
Keberhasilan XAUT memvalidasi permintaan pasar akan emas tokenisasi. Investor ingin mendapatkan properti safe-haven emas tanpa menghadapi kerumitan kustodian emas fisik dan biaya penanganan yang tinggi. XAUT dengan sempurna memenuhi kebutuhan ini, menjadi alat jaminan dan lindung nilai yang umum digunakan dalam protokol DeFi. Karena Tether terus meningkatkan kepemilikan emas fisiknya, dukungan cadangan XAUT akan menjadi lebih solid, semakin memperkuat kepemimpinan pasarnya.
Luncurkan USAT untuk memasuki pasar kepatuhan AS
Tether tidak hanya berkembang di sektor emas tetapi juga membuka front baru di pasar stablecoin. Perusahaan baru-baru ini meluncurkan stablecoin yang patuh, USAT (USA Tether), yang dirancang khusus untuk pasar AS dan sepenuhnya mematuhi persyaratan peraturan Undang-Undang GENIUS. Ini adalah peluncuran pertama Tether dari produk teregulasi khusus negara, menandai pergeseran strategisnya dari “area abu-abu peraturan” ke “rangkulan kepatuhan yang proaktif.”
USAT diterbitkan oleh Anchorage Digital Bank, sebuah bank sewaan federal yang telah disetujui oleh OCC untuk menerbitkan stablecoin pembayaran. Dengan bermitra dengan bank teregulasi, Tether telah mengatasi masalah yang telah lama dikritik tentang “transparansi cadangan yang tidak memadai” dan “kurangnya audit.” USAT akan diaudit secara teratur sesuai dengan standar perbankan, dan cadangan disimpan di bank-bank AS yang diasuransikan FDIC, membuat kepatuhan menarik bagi investor institusional AS.
Peluncuran USAT juga merupakan langkah defensif terhadap pesaing. Pesaing seperti Fidelity, PayPal, dan Circle meluncurkan atau berencana untuk meluncurkan stablecoin yang sesuai untuk bersaing memperebutkan pasar institusional AS. Jika Tether tidak mengikutinya, ia bisa kehilangan pangsa pasar di pasar yang paling penting. Dengan mengoperasikan USDT (untuk pasar global) dan USAT (untuk pasar AS) secara bersamaan, Tether telah mencapai tata letak strategis “berjalan dengan dua kaki”.
