Menurut wawasan dari Delphi Digital, token infrastruktur kehilangan dominasi mereka karena ruang blok menjadi komoditas yang murah.
Stablecoin sekarang berfungsi sebagai jalur keuangan global dan bersaing dengan raksasa pembayaran seperti Visa.
Modal institusional bergerak ke ekuitas kripto dan aplikasi yang menghasilkan pendapatan.

Investor dulu mengikuti rencana sederhana selama setiap siklus pasar. Mereka akan membeli Bitcoin, menunggu halving, lalu beralih ke token infrastruktur.

Strategi kripto baru ini berhasil karena dapat diprediksi. Jika Bitcoin melonjak, pasar lainnya mengikuti.

Namun, data terbaru menunjukkan bahwa pengalaman kemenangan bersama ini secara resmi telah berakhir.

Pasar telah memasuki periode ketimpangan ekstrem dan banyak token lama tertinggal sementara sektor tertentu berlari kencang.

Strategi Kripto Baru dan Kompetisi Berat

Selama satu dekade, kripto memegang monopoli atas modal spekulatif berisiko tinggi.

Jika seorang investor menginginkan peluang mendapatkan pengembalian besar, mereka langsung memikirkan kripto. Namun, kenyataan itu telah berubah dan kripto kini bersaing dengan teknologi lain untuk setiap dolar likuiditas.

AI Generatif adalah “vampir likuiditas” terbesar di ruangan ini.

Minat kripto berpindah ke AI dan sektor lain | sumber: X

Investasi swasta di AI mencapai $35 miliar pada 2024 dan ini merupakan peningkatan 8,5x dibandingkan hanya dua tahun lalu. Startup robotika dan bioteknologi juga menarik miliaran setiap kuartal.

Investor yang dulu membeli altcoin kapital menengah kini melihat ke perangkat keras Silicon Valley.

Uang institusional juga memilih kendaraan berbeda. Alih-alih memegang token kripto, pemain besar kini membeli ekuitas kripto di saham seperti Coinbase, Robinhood, dan Galaxy Digital.

Perusahaan-perusahaan ini cenderung mengungguli token yang mereka dukung dan uang yang dulu mengalir ke pasar kripto kini diblokir oleh perusahaan-perusahaan ini yang menghasilkan arus kas.

Mengapa Infrastruktur Tidak Lagi Menjadi Tambang Emas

Teori “Fat Protocol” pernah sangat populer di industri.

Sebagai konteks, teori ini mengatakan bahwa sebagian besar nilai akan tetap berada pada kripto lapisan dasar seperti Ethereum atau Solana. Logikanya adalah ruang blok langka, tetapi era kelangkaan itu telah berakhir karena infrastruktur telah menjadi komoditas.

Biaya ketersediaan data mendekati nol dan eksekusi beralih ke lautan rollup dan app-chain.

Ketika ruang blok tidak hanya melimpah tetapi juga murah, protokol kehilangan kemampuannya untuk mengenakan biaya tinggi.

Investor sekarang mencari Nilai Ekonomi Nyata (REV) dan menjauh dari Total Value Locked karena metrik itu mudah dipalsukan.

Sebaliknya, mereka sekarang ingin melihat biaya nyata yang dibayar oleh pengguna nyata.

Hubungan Aneh Antara Bitcoin dan Emas

Lingkungan makro di seluruh dunia juga berperilaku aneh.

Federal Reserve baru-baru ini berputar setelah mengurangi $2,4 triliun melalui pengetatan. Ini berarti kita akhirnya berada dalam lingkungan likuiditas positif. Namun, Bitcoin tetap lamban sementara emas mencapai rekor tertinggi.

Kinerja buruk ini terkait dengan faktor seperti perdagangan carry Yen Jepang dan Bitcoin saat ini berperilaku dengan korelasi terbalik terhadap emas.

https://t.co/tmx7DG3bx0

— Delphi Digital (@Delphi_Digital) 27 Januari 2026

Secara historis, ini hanyalah dislokasi sementara dan saat Bank of Japan menstabilkan, Bitcoin mungkin akan merebut kembali posisinya sebagai spons likuiditas beta tinggi.

Stablecoin adalah Aplikasi Pembunuh Tanpa Tanding

Sementara orang mencari tren besar berikutnya, revolusi sudah ada di sini.

Para analis sepakat bahwa Stablecoin adalah produk paling sukses dalam sejarah kripto, dan volume bulanan sekarang mengalahkan raksasa pembayaran seperti PayPal dan Visa.

Total pasokan telah melewati $304 miliar dan ini tidak lagi hanya alat bagi trader untuk menempatkan uang tunai.

Cadangan stablecoin sekarang memegang sekitar $133 miliar dalam Surat Utang AS, yang menjadikan sektor ini pemegang utang AS terbesar ke-19 di dunia.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.