Pasar Crypto Menurun Saat Infrastruktur Diam-diam Berkembang: CoinGecko

• Bahkan saat harga kripto turun, volume perdagangan mencapai rekor tertinggi, membuktikan bahwa investor tetap aktif selama kejutan pasar.

• Stablecoin melonjak pada tahun 2025 karena trader mencari keamanan dan likuiditas saat harga turun dan volatilitas tetap tinggi.

• Institusi terus membeli kripto meskipun mengalami penurunan, menandakan kepercayaan jangka panjang bahkan saat Bitcoin tertinggal dari saham dan emas.

Pasar kripto menghadapi kejutan mendadak di akhir 2025 saat harga turun tajam meskipun pertumbuhan di bawahnya berlangsung cepat. Riset CoinGecko mengikuti penurunan besar pasar kripto di seluruh bursa dan institusi.

Menurut laporan tersebut, investor di mana saja bereaksi terhadap fluktuasi harga yang liar. Peristiwa besar dan adopsi yang meningkat mendorong pasar dari pembuat kebijakan, trader, dan pemain besar. Kripto menyelesaikan 2025 dengan harga lebih rendah tetapi penggunaan yang lebih luas dan infrastruktur yang lebih kuat.

Kapitalisasi pasar kripto global turun secara drastis di kuartal keempat 2025, kehilangan 23,7% dan menutup di $3,0 triliun. Penurunan ini menandai kontraksi tahunan pertama sejak 2022. Meski begitu, tahun dimulai dengan semangat yang tinggi.

Kapitalisasi pasar sempat mencapai rekor $4,4 triliun di awal Q4. Kemudian sebuah acara likuidasi $19 miliar yang bersejarah terjadi pada 10 Oktober. Penjualan besar ini mengikuti pengumuman AS tentang tarif 100% terhadap China. Oleh karena itu, harga jatuh hingga akhir November sebelum stabil.

Selain itu, aktivitas perdagangan meningkat meskipun harga turun. Volume harian rata-rata mencapai puncak tahunan sebesar $161,8 miliar. Volatilitas dari likuidasi mendorong lonjakan ini. Namun, volume menurun setelah harga bergerak datar memasuki Desember.

Stablecoin dan Institusi Membentuk Pasar

Selain tekanan harga, stablecoin menunjukkan salah satu performa terkuat di 2025. Pasar stablecoin berkembang 48,9% dari tahun ke tahun. Mencapai rekor $311,0 miliar di akhir tahun. Pertumbuhan ini mencerminkan meningkatnya permintaan likuiditas selama masa turbulensi. Namun, USDe dari Ethena mengalami keruntuhan cepat. Pasokannya turun 57,3% setelah depeg dari Binance. Kepercayaan memudar dalam strategi looping dengan hasil tinggi.

Sementara itu, PYUSD dari PayPal naik ke lima besar stablecoin. Pasokannya bertambah 48,4% menjadi $3,6 miliar. Pembayaran kreator di YouTube mendukung adopsi. Hasil sekitar 4,25% melalui Spark Savings Vault juga menarik pengguna.

Selain itu, partisipasi institusional semakin dalam melalui Perusahaan Treasury Aset Digital. DATCo mengeluarkan setidaknya $49,7 miliar selama 2025. Mereka mengakumulasi lebih dari 5% dari total pasokan Bitcoin dan Ethereum. Namun, pembelian di Q4 melambat tajam. Penurunan harga kripto mendorong valuasi DATCo di bawah nilai aset bersih. Akibatnya, perusahaan lebih memprioritaskan buyback saham daripada akumulasi.

Perdagangan, Pasar Prediksi, dan Divergensi Aset

Pasar prediksi menunjukkan pertumbuhan yang sangat pesat selama 2025. Volume melonjak 302,7% menjadi $63,5 miliar. Kalshi menggeser Polymarket dalam pangsa pasar Q4. Selain itu, Opinion masuk secara agresif pada November. Volume Desember-nya menyamai $7 miliar Kalshi.

Perdagangan perpetual juga berkembang pesat. Bursa terpusat mencatat volume tahunan sebesar $86,2 triliun. Itu menandai rekor baru secara historis. Bursa perpetual terdesentralisasi tumbuh bahkan lebih cepat. Volume mereka melonjak 346% dari tahun ke tahun. Oleh karena itu, DEX kini menguasai 7,8% dari perdagangan perpetual.

Namun, aset tradisional mengungguli kripto. Emas melonjak 62,6% selama 2025. Saham AS juga mengalami kenaikan yang kuat. Bitcoin turun 6,4%, tertinggal dari sebagian besar aset utama.