平台 derivatif Trove Markets secara mendadak mengumumkan pembatalan Hyperliquid beberapa hari sebelum peluncuran token, beralih ke ekosistem Solana, sekaligus menyita dana penggalangan sekitar 9,4 juta dolar AS, membuat para investor terkejut. Lebih mengkhawatirkan lagi, TROVE token langsung anjlok 95% dalam 10 menit setelah diluncurkan, dengan kapitalisasi pasar menguap lebih dari 19 juta dolar AS, dan analisis on-chain mengungkap pola distribusi token yang mencurigakan.
（Ringkasan sebelumnya: Analisis skema Rug pull: hampir 20.000 proyek penipuan, pelaku akhirnya mencairkan dana di DeFi）
（Keterangan tambahan: Analisis Hyperliquid: Pilar masa depan desentralisasi, atau gelembung penilaian tinggi lagi?）

Daftar Isi Artikel

• Mengumpulkan 11,5 juta dolar AS, tim menyimpan 80% dana
• Token langsung crash: kapitalisasi hilang 95% dalam 10 menit
• Analisis on-chain ungkap pola distribusi mencurigakan
• Tim mengklaim “tidak akan kabur”, tetapi kepercayaan sulit dipulihkan

Hanya beberapa hari menjelang acara penerbitan token (TGE), Trove Markets mengejutkan dengan pengumuman: tim akan membatalkan rencana integrasi Hyperliquid dan beralih membangun bursa derivatif berkelanjutan di Solana. Perubahan mendadak ini tidak hanya membuat investor terkejut, tetapi juga memicu pertanyaan apakah ini termasuk skema “Rug Poll” penipuan.

Mengumpulkan 11,5 juta dolar AS, tim menyimpan 80% dana

Menurut pernyataan resmi, Trove sebelumnya mengumpulkan lebih dari 11,5 juta dolar AS melalui ICO, dengan janji akan digunakan untuk integrasi mendalam ekosistem Hyperliquid. Namun, tim mengumumkan akan menyimpan sekitar 9,397 juta dolar AS (sekitar 82% dari total dana) untuk pengembangan versi Solana, dengan alasan “mitra likuiditas secara mendadak menarik 500.000 HYPE token.”

Pengembang “Unwise” menyebut keputusan ini sebagai “satu-satunya jalan maju yang memungkinkan,” tetapi pernyataan ini jelas tidak mampu meredakan kemarahan para investor. Banyak peserta langsung meminta pengembalian dana, mempertanyakan mengapa tim tidak bisa melanjutkan sesuai struktur awal, atau setidaknya memberikan pengembalian yang lebih tinggi.

Penjelasan penggunaan dana menimbulkan lebih banyak keraguan

Penggunaan dana yang diumumkan Trove meliputi:

• Pengembangan infrastruktur front-end dan back-end
• Posisi Chief Technology Officer (CTO)
• Tim konsultan
• Pemasaran dan operasional

Perlu dicatat, tim hanya mengembalikan 2,44 juta dolar AS untuk “membersihkan daftar peserta dan melindungi keadilan distribusi,” dan 100.000 dolar AS dikembalikan kepada peserta ICO—total pengembalian kurang dari 22% dari total dana yang terkumpul.

Token langsung crash: kapitalisasi hilang 95% dalam 10 menit

Performa pasar TROVE token bahkan semakin buruk. Berdasarkan data DEXScreener, token ini dalam waktu 10 menit setelah peluncuran langsung anjlok 95% dari harga awal, jatuh ke titik terendah 0,0008 dolar AS. Kapitalisasi pasar juga turun dari sekitar 20 juta dolar AS menjadi kurang dari 1 juta dolar AS, hampir bisa dikatakan “nol”.

Polanya yang cepat runtuh ini mirip dengan banyak kasus Rug Pull sebelumnya: proyek menjual cepat token yang dimiliki setelah penggalangan dana selesai, menyebabkan harga anjlok dalam waktu singkat, sementara investor ritel menjadi penanggung terakhir.

Analisis on-chain ungkap pola distribusi mencurigakan

Investigasi platform analisis blockchain Bubblemaps menambah keruh kasus ini. Platform ini menemukan bahwa ada satu entitas yang mengendalikan 12% pasokan TROVE melalui 80 alamat dompet baru yang dibuat. Lebih mengkhawatirkan lagi, sumber dana dari dompet-dompet ini mengarah ke ChangeHero, bursa non-custodial.

Meskipun Bubblemaps menyatakan saat ini belum dapat memastikan hubungan langsung antara dompet-dompet ini dan tim Trove, konsentrasi distribusi ini sangat mirip dengan teknik “pembelahan transfer” yang umum digunakan dalam pencucian uang, memperkuat keraguan komunitas terhadap integritas tim.

Tim mengklaim “tidak akan kabur”, tetapi kepercayaan sulit dipulihkan

Menanggapi kritik dari berbagai pihak, tim Trove mengeluarkan pernyataan yang menegaskan: “Kami tidak akan hilang begitu saja, kami tetap membangun,” dan berjanji akan “membuktikan kembali kepercayaan melalui tindakan nyata.”

Menurut rencana mereka, platform di masa depan akan fokus pada transaksi kontrak berkelanjutan terkait koleksi digital, termasuk kartu Pokémon dan aset lain seperti karakter dari game “Counter-Strike 2” (CS2). Perusahaan manajemen aset Bitwise pernah memperkirakan pasar semacam ini bisa mencapai 21,4 miliar dolar AS.

Namun, dengan menyimpan 80% dana penggalangan, harga token hampir nol, dan data on-chain penuh keraguan, apakah Trove benar-benar mampu memenuhi janji dan membangun kembali kepercayaan investor, tampaknya masih menjadi pertanyaan besar.

Peringatan bagi Investor

Kasus ini kembali menegaskan sifat risiko tinggi dari partisipasi ICO. Para ahli menyarankan, sebelum berpartisipasi dalam penerbitan token apa pun, investor harus menilai beberapa poin berikut:

• Apakah latar belakang dan rekam jejak tim transparan dan dapat diverifikasi
• Apakah rencana penggunaan dana konkret dan masuk akal
• Apakah mekanisme distribusi token berisiko terkonsentrasi
• Apakah ada audit independen atau mekanisme jaminan