Apakah Bitcoin mengincar $98.000? Sinyal likuiditas menolak teori puncak siklus, pergerakan BTC menunjukkan divergensi baru

1月19日消息，围绕比特币是否已接近本轮周期峰值，市场分歧正在扩大。尽管部分长期模型认为比特币周期可能在2026年初进入高点区间，但最新的流动性数据与资金结构却给出了不同信号，显示BTC上涨动能尚未枯竭。

Dari sudut pandang makro, saat ini tidak terlihat tanda-tanda likuiditas global yang secara signifikan mengerut. Sebaliknya, indeks likuiditas global tetap berada di level tinggi dalam siklus ini, dan lingkungan dana terus longgar. Hal ini memberikan dukungan penting bagi aset berisiko termasuk Bitcoin. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa pergerakan harga Bitcoin lebih dipengaruhi oleh perubahan likuiditas daripada mengikuti siklus waktu yang tetap.

Ini juga berarti bahwa logika “siklus pasti akan mencapai puncaknya” sedang ditantang oleh kenyataan. Alih-alih dana menarik diri dari pasar risiko, lebih tepatnya modal sedang melakukan redistribusi antar aset berisiko yang berbeda.

Struktur on-chain juga mengonfirmasi penilaian ini. Dari harga yang direalisasikan berdasarkan usia UTXO, risiko pasar sedang didistribusikan ulang. Pemegang jangka pendek (STH) saat ini secara keseluruhan dalam posisi menguntungkan, dengan biaya rata-rata yang jauh di bawah harga spot mendekati 95.500 dolar AS, yang mengurangi kemungkinan tekanan jual jangka pendek dan penjualan panik.

Sebaliknya, tekanan dari pemegang jangka menengah lebih menonjol. Investor yang memegang selama 3–6 bulan dan 6–12 bulan masih berada di zona kerugian unrealized, tetapi data on-chain menunjukkan bahwa kelompok ini tidak melakukan penjualan besar-besaran yang menyerupai pengakuan kekalahan, melainkan memilih untuk terus mengasimilasi kerugian buku dan memberi waktu untuk pemulihan harga lebih lanjut.

Dari segi teknikal, Bitcoin sedang mengumpulkan kekuatan di area kunci. Hingga saat ini, BTC rebound setelah mendapatkan dukungan kuat di area permintaan 91.000–92.000 dolar AS, dan beroperasi stabil di sekitar 95.000 dolar AS. Posisi ini disertai dengan akumulasi volume transaksi yang signifikan, yang secara bertahap berubah menjadi bantalan penurunan penting.

Di atas, 97.000 hingga 98.000 dolar AS tetap menjadi zona resistansi jangka pendek yang kuat, dengan beberapa upaya menembus yang gagal. Indikator momentum, seperti RSI, tetap di atas 60, dan MACD tetap positif, meskipun kekuatan kenaikan sedikit melambat, belum menunjukkan tanda-tanda pembalikan tren.

Dengan menjaga di atas 95.000 dolar AS, ekspektasi pasar terhadap kenaikan Bitcoin ke 98.000 dolar AS dan target yang lebih tinggi belum menghilang. Likuiditas masih ada, tekanan jual terkendali, dan struktur pasar belum memburuk, membuat BTC saat ini lebih tampak sedang mengumpulkan kekuatan untuk fase berikutnya, bukan memasuki akhir siklus.