Hanya membutuhkan waktu 8 bulan! Volume perdagangan ETF kripto melewati 2 triliun dolar AS, mengapa kecepatannya berlipat ganda?

Amerika Serikat pasar ETF kripto spot menyambut momen bersejarah. Berdasarkan data The Block, hingga 2 Januari 2026, total volume transaksi telah menembus ambang 2 triliun dolar AS. Dari 1 triliun menjadi 2 triliun dolar AS, hanya membutuhkan waktu sekitar 8 bulan, kecepatan ini dua kali lipat dari pencapaian tonggak pertama 1 triliun, yang dengan jelas mengungkapkan bahwa dana institusional sedang mengalir dengan kecepatan tinggi ke jalur yang sesuai regulasi ini.

Pada hari perdagangan pertama tahun ini, total arus masuk bersih ETF spot Bitcoin dan Ethereum mencapai 645,6 juta dolar AS, menghapus bayang-bayang keluar dana di akhir tahun lalu, di mana dana BlackRock IBIT tetap mendominasi dengan sekitar 70% pangsa volume transaksi. Analisis pasar menyebutkan bahwa, seiring disetujuinya lebih banyak ETF untuk kategori aset lain, kompetisi akan semakin ketat, dan industri mungkin menghadapi proses konsolidasi yang selektif di masa depan.

Pencapaian Tonggak Sejarah: Makna Mendalam dari Volume Transaksi 2 Triliun Dolar AS

Sejak peluncuran ETF cryptocurrency spot di Amerika Serikat pada Januari 2024, dalam waktu kurang dari dua tahun, pasar ini mencatat rekor yang mengesankan. Dashboard data The Block menunjukkan bahwa hingga 2 Januari 2026, kategori produk ini secara kumulatif telah melampaui ambang 2 triliun dolar AS dalam volume transaksi. Angka ini bukan sekadar akumulasi biasa, melainkan didukung oleh kurva penerimaan yang semakin cepat.

Untuk memahami percepatan ini, kita perlu meninjau jalur perkembangannya. ETF spot Bitcoin, setelah diluncurkan, membutuhkan sekitar 16 bulan untuk mencapai 1 triliun dolar AS dalam volume transaksi kumulatif, yang tercapai pada 6 Mei 2025. Sedangkan untuk mencapai 1 triliun dolar AS berikutnya, hanya membutuhkan waktu sekitar 8 bulan. Ini berarti kecepatan pencapaian tonggak kedua dua kali lipat dari yang pertama. Kurva pertumbuhan eksponensial ini bukanlah sekadar fluktuasi pasar acak, melainkan mengindikasikan bahwa investor institusional dan partisipasi pasar yang lebih luas sedang mengalami “permintaan yang semakin cepat” untuk mendapatkan eksposur aset kripto melalui instrumen yang diatur secara ketat.

Percepatan ini merupakan hasil dari resonansi berbagai faktor. Pertama, produk itu sendiri telah teruji pasar. Setelah masa tunggu awal, semakin banyak perusahaan manajemen aset tradisional, penasihat keuangan, dan investor institusional memasukkan ETF kripto spot ke dalam alokasi aset mereka. Kedua, infrastruktur pasar dan likuiditas terus membaik dalam kompetisi, spread bid-ask menyempit, kedalaman pasar meningkat, menarik partisipasi dana besar. Terakhir, perubahan lingkungan makroekonomi, seperti permintaan terhadap aset alternatif dan instrumen lindung inflasi, juga turut mendorong aliran dana ke bidang ini. Volume transaksi 2 triliun dolar AS ini secara esensial adalah jembatan modal yang sangat besar dan semakin kokoh antara sistem keuangan tradisional dan dunia kripto melalui ETF.

Faktor Percepatan Pertumbuhan: Ekspansi Aset Baru dan Dominasi BlackRock

Dari 1 triliun menjadi 2 triliun dolar AS, percepatan ini didorong tidak hanya oleh aliran dana yang terus-menerus ke ETF Bitcoin dan Ethereum, tetapi juga oleh ekspansi cepat dari seluruh spektrum produk dan efek kekuatan dominasi produk unggulan. Kedalaman dan luasnya pasar mengalami lompatan kualitatif pada 2025.

Salah satu katalis kebijakan utama adalah persetujuan dari Securities and Exchange Commission (SEC) AS pada September tahun lalu terhadap standar listing baru. Reformasi ini secara signifikan memangkas waktu persetujuan ETF dari maksimal 240 hari menjadi minimal 75 hari, membuka pintu lebih lebar bagi aset kripto lainnya. Diikuti oleh peluncuran ETF spot yang melacak Solana, XRP, Dogecoin, Litecoin, Hedera, dan Chainlink, yang muncul seperti jamur setelah hujan. Di antara produk-produk ini, ETF berbasis XRP menunjukkan performa paling menonjol, sejak diluncurkan pada 13 November 2025, telah menarik masuk dana bersih sebesar 1,2 miliar dolar AS. Penambahan ETF “Altcoin” ini tidak hanya memberi investor pilihan yang lebih beragam, tetapi juga secara signifikan memperbesar total volume transaksi dan basis audiens pasar ETF kripto spot secara keseluruhan.

Sementara itu, sebagai fondasi dan pemimpin pasar, ETF Bitcoin menunjukkan kestabilan dan konsentrasi. Berdasarkan analisis akhir tahun The Block, sepanjang 2025, ETF Bitcoin mencatat arus masuk bersih sekitar 21,8 miliar dolar AS, sementara ETF Ethereum menyumbang sekitar 9,8 miliar dolar AS. Dalam kompetisi pengumpulan dana ini, dana IBIT dari BlackRock menunjukkan dominasi yang luar biasa. Saat ini, dana ini menguasai sekitar 70% dari volume transaksi pasar, dengan total aset kelolaan (AUM) lebih dari 66 miliar dolar AS. Meskipun pangsa ini sempat mencapai 80% di pertengahan 2025, lalu sedikit menurun, posisi dominasi ini tetap kokoh. Konsentrasi ini mencerminkan bahwa di pasar institusional, reputasi merek, likuiditas produk, dan ekosistem pendukung (seperti jaringan penasihat keuangan BlackRock yang besar) membentuk hambatan kompetisi yang tinggi.

Namun, di balik kemakmuran ini, ada kekhawatiran. Analis Bloomberg Intelligence James Seyffart menunjukkan bahwa saat ini masih ada setidaknya 126 permohonan ETF kripto yang menunggu persetujuan. Ia juga memperingatkan bahwa hingga akhir 2026, pasar mungkin akan mengalami gelombang penutupan produk, di mana produk yang tidak mampu menarik aset yang cukup dan tidak diminati akan sulit bertahan. Ini menandakan bahwa kondisi pasar yang penuh warna saat ini mungkin akan berujung pada kompetisi eliminasi yang sengit di masa depan.

Performa Dua Raksasa Utama: ETF Bitcoin dan Ethereum Memulai Tahun dengan “Pembukaan yang Baik”

Jika volume transaksi kumulatif mencerminkan “kedalaman total” pasar, maka arus dana bersih menunjukkan “preferensi saat ini” dari modal. Pada hari perdagangan pertama tahun 2026, ETF spot Bitcoin dan Ethereum keduanya memulai dengan arus masuk yang kuat, menetapkan nada positif untuk seluruh tahun.

Berdasarkan data SoSoValue, pada 2 Januari, ETF spot Bitcoin mencatat arus masuk bersih sebesar 471 juta dolar AS. Hal yang menarik adalah semua 12 dana menunjukkan arus masuk dana, menandakan sentimen optimisme yang meluas. Di antaranya, BlackRock IBIT memimpin dengan arus masuk sebesar 287,4 juta dolar AS, diikuti oleh Fidelity FBTC dan Bitwise BITB masing-masing sebesar 88,1 juta dan 41,5 juta dolar AS. Dengan demikian, total aset ETF Bitcoin mencapai 117 miliar dolar AS, yang mewakili sekitar 6,53% dari kapitalisasi pasar Bitcoin saat itu, yang sekitar 90.091 dolar AS per Bitcoin. Rasio ini dikenal sebagai “rasio aset bersih ETF”, yang secara langsung mengukur proporsi Bitcoin yang dimiliki melalui ETF terhadap nilai total jaringan, menjadi indikator penting dalam menilai tingkat penetrasi modal tradisional.

ETF spot Ethereum juga menunjukkan performa yang baik, dengan arus masuk bersih sebesar 174,4 juta dolar AS pada hari pertama perdagangan. Pola aliran dana menunjukkan perbedaan: Grayscale Ethereum Trust (ETHE) memimpin dengan 53,67 juta dolar AS, diikuti oleh Grayscale Ethereum Mini Trust (ETHM) dengan 50 juta dolar AS dan ETF ETH dari BlackRock sebesar 47,2 juta dolar AS. Total aset ETF Ethereum pun meningkat menjadi 19,1 miliar dolar AS, mewakili sekitar 5,06% dari kapitalisasi pasar Ethereum saat itu, yang sekitar 3.110 dolar AS per ETH.

Data utama hari pertama perdagangan utama ETF kripto di 2026

Performa ETF spot Bitcoin secara keseluruhan:

• Arus masuk bersih hari itu: 471 juta dolar AS
• Nilai total aset bersih: 117 miliar dolar AS
• Persentase penetrasi pasar (dari kapitalisasi BTC): 6,53%
• Penyumbang utama (IBIT) arus masuk hari itu: 287,4 juta dolar AS

Performa ETF spot Ethereum secara keseluruhan:

• Arus masuk bersih hari itu: 174,4 juta dolar AS
• Nilai total aset bersih: 19,1 miliar dolar AS
• Persentase penetrasi pasar (dari kapitalisasi ETH): 5,06%
• Penyumbang utama (ETHE) arus masuk hari itu: 53,67 juta dolar AS

Total efek gabungan:

• Total arus masuk bersih hari itu dari BTC dan ETH: 645,6 juta dolar AS
• Sinyal pasar: Membalik tren keluar dana bersih Bitcoin ETF sebesar 348 juta dolar AS pada 31 Desember 2025, menunjukkan keinginan kuat untuk rebalancing dana di awal tahun.

Jumlah total 645,6 juta dolar AS ini sebagai “pembukaan yang baik” memiliki makna simbolis, karena berhasil membalik kondisi keluar dana bersih Bitcoin ETF sebesar 348 juta dolar AS pada hari terakhir perdagangan 2025 (31 Desember). Perubahan “V-shape” ini mungkin dipicu oleh berbagai faktor: berakhirnya operasi panen kerugian pajak akhir tahun, re-alokasi dana institusional di awal fiskal baru, atau ekspektasi optimis investor terhadap kebijakan makroekonomi tahun baru (seperti potensi siklus penurunan suku bunga). Apapun penyebabnya, data ini memberi suntikan semangat baru bagi pasar ETF kripto di 2026.