2025 tahun, kinerja pasar Bitcoin secara keseluruhan cenderung tenang, salah satu alasan utamanya adalah adopsi besar-besaran strategi “menjual opsi untuk mendapatkan keuntungan” oleh investor institusional. Di tengah peningkatan posisi Bitcoin spot dan ETF Bitcoin yang terus berkembang, institusi tidak lagi hanya bertaruh pada kenaikan harga, melainkan terus-menerus merealisasikan keuntungan melalui derivatif, yang secara struktural menekan volatilitas pasar Bitcoin.
Dari data terlihat, volatilitas tersirat tahunan 30 hari Bitcoin menunjukkan penurunan yang signifikan. Indeks BVIV dari Volmex dan indeks DVOL dari Deribit menunjukkan bahwa volatilitas tersirat pada awal tahun masih sekitar 70%, tetapi pada akhir tahun telah turun menjadi sekitar 45%, dan sempat mencapai titik terendah 35% pada bulan September. Indikator ini mencerminkan ekspektasi pasar terhadap fluktuasi harga dalam satu bulan ke depan, dan penurunannya yang berkelanjutan berarti ekspektasi investor terhadap volatilitas tajam jangka pendek Bitcoin semakin melemah.
Pendorong utama dari perubahan ini berasal dari pergeseran strategi institusional. Semakin banyak institusi yang memegang Bitcoin spot atau ETF Bitcoin, melakukan penjualan opsi call out-of-the-money untuk mendapatkan pendapatan premi opsi yang stabil. Karena opsi call out-of-the-money membutuhkan kenaikan harga Bitcoin secara signifikan untuk bernilai, dalam fase sideways atau volatilitas ringan, opsi semacam ini biasanya berakhir tidak bernilai, sehingga penjualnya terus-menerus mendapatkan keuntungan. Pendiri Options Insights menyatakan bahwa aliran dana institusional yang terus-menerus masuk menyebabkan penurunan struktural yang jelas pada volatilitas tersirat Bitcoin.
Penelitian dari departemen perdagangan over-the-counter Wintermute juga mengonfirmasi hal ini. Laporan menunjukkan bahwa saat ini lebih dari 12,5% hasil penambangan Bitcoin dialokasikan ke ETF dan instrumen berbunga rendah seperti obligasi pemerintah. Karena aset-aset ini sendiri tidak menghasilkan arus kas, penjualan opsi call covered secara bertahap menjadi strategi perdagangan dominan di tahun 2025, yang terus menekan volatilitas tersirat dari sisi penawaran opsi.
Sementara itu, struktur pasar opsi Bitcoin juga mengalami perubahan. Sebagian besar waktu di tahun 2025, baik kontrak jangka pendek maupun jangka panjang, volatilitas tersirat opsi put lebih tinggi daripada opsi call, menunjukkan skewness opsi put yang jelas. Fenomena ini tidak sama dengan sentimen pasar yang bearish, melainkan lebih mencerminkan bahwa institusi yang memegang posisi long spot secara aktif membeli opsi put untuk melakukan lindung nilai risiko.
Secara keseluruhan, partisipasi mendalam dari investor institusional sedang membuat perilaku harga Bitcoin semakin mendekati aset keuangan tradisional. Volatilitas rendah dan struktur perdagangan yang berorientasi pada keuntungan ini mungkin menjadi salah satu ciri penting pasar Bitcoin di tahun 2025.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Pedagang dengan Keuntungan 100% Bertaruh $12,3K Bahwa MicroStrategy Akan Memegang Lebih dari 1M BTC Menjelang Akhir Tahun
Seorang trader yang dikenal sebagai epsteinfiles telah memasang taruhan sebesar $12,300 dengan Lookonchain, dengan prediksi bahwa MicroStrategy akan memiliki lebih dari 1 juta BTC pada tanggal 31 Desember 2026, disertai rekam jejak yang sempurna dalam taruhan-taruhan sebelumnya.
GateNews48menit yang lalu
XCE melakukan penguncian dana biaya rekrutmen dengan penyelesaian dalam Bitcoin ke brankas, menjadi contoh pertama perekrutan perusahaan yang terdaftar di Inggris
Grup perekrutan XCE yang berbasis di Inggris mengumumkan bahwa mereka akan membayar biaya layanan dengan menggunakan Bitcoin, menjadikannya perusahaan rekrutmen publik pertama yang menerbitkan faktur dengan Bitcoin dan menyelesaikan pembayaran. Langkah ini mencerminkan “strategi integrasi ganda” mereka, dengan menghasilkan pendapatan melalui layanan yang normal tanpa perlu melakukan operasi modal tambahan untuk terus menambah kepemilikan Bitcoin. XCE berencana mempromosikan opsi penyelesaian dengan Bitcoin, dan menekankan bahwa semua Bitcoin akan langsung disimpan di brankas, tanpa konversi ke mata uang fiat.
MarketWhisper1jam yang lalu
Strategis Melihat Tanda-tanda Bearish Bitcoin, Peringatkan Gangguan Crypto Bisa Mendorong BTC ke $10K
Bitcoin mungkin sedang memasuki fase bearish karena strategist Bloomberg memperingatkan bahwa volatilitas yang meningkat dan korelasi ekuitas yang semakin ketat sedang memicu ketakutan akan kehancuran kripto yang lebih luas, meskipun bitcoin saat ini sedang mengalami kenaikan. Ia menunjuk pada IBIT Blackrock di samping kondisi likuiditas yang semakin ketat, yang menandakan risiko yang lebih dalam dari
Coinpedia3jam yang lalu
Paus Menutup Posisi Long Utama BTC dan ETH, Merealisasikan Keuntungan $48.19 Juta
Pesan Berita Gate: tiga dompet milik satu entitas CEX sepenuhnya menutup posisi long sebesar 1.150 BTC dan 95.000 ETH, dengan merealisasikan keuntungan sebesar $48,19 juta. Paus tersebut saat ini memegang posisi long 25.000 ETH dengan leverage 20x di satu dompet, dengan keuntungan mengambang sebesar $8,1 juta.
GateNews3jam yang lalu
