SEC mendorong proposal tokenisasi sekuritas Nasdaq, pasar modal AS menuju tahap baru digitalisasi di blockchain

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) telah secara resmi memulai proses persetujuan usulan perdagangan sekuritas berbasis token di Nasdaq, menandai langkah penting bagi bursa saham utama AS untuk menuju infrastruktur keuangan tokenisasi. Usulan tersebut bertujuan untuk memungkinkan pencatatan dan perdagangan sekuritas berbasis token di Nasdaq, termasuk saham, yang memicu perhatian tinggi pasar terhadap prospek aset dunia nyata (RWA) di blockchain.

Berdasarkan perintah terbaru dari SEC, otoritas pengatur sedang mengumpulkan masukan publik lebih lanjut terkait perubahan aturan yang diajukan Nasdaq, guna menilai apakah akan menyetujui perdagangan sekuritas berbasis token tersebut. SEC menyatakan bahwa karena usulan ini melibatkan isu hukum dan kebijakan penting, memulai proses persetujuan resmi adalah langkah yang perlu dan tepat.

Saat ini, SEC telah menerima berbagai tanggapan dari berbagai pihak. Asosiasi Industri Sekuritas dan Pasar Keuangan (SIFMA) mendukung usulan tersebut, percaya bahwa tokenisasi dapat meningkatkan efisiensi dan transparansi pasar. Namun, ada juga suara penolakan, termasuk dari Cboe Global Markets, Better Markets, dan Ondo Finance, yang kekhawatirannya terutama tertuju pada struktur pasar, perlindungan investor, dan potensi risiko sistemik.

Nasdaq sebelumnya telah mengklarifikasi arah strategi tokenisasi mereka. Yang patut diperhatikan adalah bahwa Galaxy Digital telah menjadi perusahaan tercatat di Nasdaq pertama yang melakukan tokenisasi saham biasa di blockchain Solana, menyediakan contoh nyata untuk tokenisasi saham tradisional secara on-chain.

Dari sudut pandang industri, tokenisasi sekuritas dianggap dapat secara signifikan memperpendek siklus penyelesaian, meningkatkan transparansi transaksi, dan menurunkan biaya operasional. Namun, SEC juga menegaskan bahwa setiap mekanisme perdagangan sekuritas berbasis token yang baru harus mematuhi kerangka regulasi sekuritas yang berlaku dan memiliki perlindungan yang memadai terhadap penipuan, manipulasi pasar, dan gangguan teknologi.

Di tingkat infrastruktur utama, SEC telah mengirim surat tidak bertindak kepada Depository Trust Company (DTC), anak perusahaan dari Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), yang mengizinkan mereka melakukan tokenisasi sebagian aset yang dititipkan. Ini berarti bahwa jika usulan Nasdaq disetujui di masa depan, sekuritas berbasis token terkait diharapkan dapat diselesaikan dan diklarifikasi dalam sistem DTC, yang dianggap sebagai prasyarat penting untuk implementasi akhir.

Sementara itu, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) juga mendorong inovasi pengawasan, dan telah meluncurkan program pilot yang memungkinkan sebagian aset tokenisasi digunakan sebagai jaminan yang sesuai di pasar derivatif AS.

Secara keseluruhan, dorongan SEC terhadap usulan sekuritas berbasis token di Nasdaq, ditambah perkembangan kebijakan dari DTCC dan CFTC, menunjukkan bahwa otoritas pengatur AS secara hati-hati namun terbuka sedang mempersiapkan jalan untuk integrasi keuangan tradisional dan teknologi blockchain.