Apa Itu Lonjakan Lighter ke Puncak Volume DEX Perpetual 24 Jam dan Mengapa Itu Mengungguli Hyperliquid pada Desember 2025

Lighter—pertukaran futures perpetual terdesentralisasi yang dibangun di atas teknologi zk-rollup Ethereum—mengklaim tahta di arena Perp DEX yang kompetitif, mencatat volume perdagangan 24 jam sebesar $8,83 miliar dan mengungguli Hyperliquid yang sebesar $8,52 miliar.

Kemenangan yang sempit tetapi simbolis ini menandai dominasi Lighter yang berkelanjutan setelah menduduki puncak selama 10 hari berturut-turut, menegaskan meningkatnya “Perang Perp DEX” di mana inovasi, insentif, dan likuiditas sedang membentuk kembali derivatif DeFi. Di tengah pemulihan pasar yang lebih luas—Ethereum naik 7% menjadi $3.300 didukung oleh pelonggaran Fed—naiknya Lighter menyoroti pergeseran menuju efisiensi zk-proof dan model tanpa biaya, yang berpotensi menandai fase berikutnya dari kematangan perdagangan on-chain dengan volume melebihi $1 triliun per bulan di seluruh sektor.

Apa Itu Lighter dan Bagaimana Ia Mengungguli Hyperliquid

Lighter, diluncurkan dalam beta privat Januari 2025 dan mainnet 2 Oktober, adalah Perp DEX berbasis zk-rollup yang mengkhususkan diri pada futures leverage tinggi dengan struktur tanpa biaya yang berani untuk trader ritel, menarik degens dan institusi yang rakus volume. Keunggulannya terletak pada zk-proofs untuk eksekusi yang dapat diverifikasi, memungkinkan penyelesaian dalam sub-detik dan leverage hingga 50x tanpa kemacetan yang mengganggu Ethereum L1. TVL platform ini sebesar $1,37 miliar, dengan open interest (OI) sebesar $1,65 miliar—menggoda untuk usianya, meskipun kritik menunjukkan rasio volume terhadap OI yang tinggi mengindikasikan aktivitas yang didorong insentif menjelang airdrop $LITER token-nya.

Hyperliquid, pemimpin sejak November 2024, memiliki likuiditas yang lebih dalam ($4,41 miliar TVL, $5,96 miliar OI) tetapi mengalami penurunan volume 30% baru-baru ini, memberi jalan bagi pertumbuhan agresif Lighter. Data dari DefiLlama mengonfirmasi keunggulan Lighter: $8,83 miliar vs. $8,52 miliar dalam 24 jam terakhir, berbalik dari awal Desember ketika Hyperliquid memegang 70% pangsa pasar. Ini bukan hanya kejadian terpencil—volume bulanan Lighter mencapai $292,5 miliar di bulan November, mendekati $259 miliar Aster dan $308,5 miliar Hyperliquid di bulan Oktober.

• Volume 24 jam Lighter: $8,83 miliar (naik 7% harian), TVL $1,37 miliar, OI $1,65 miliar
• Hyperliquid: $8,52 miliar (turun 2%), TVL $4,41 miliar, OI $5,96 miliar
• Tonggak sejarah: Lighter menduduki puncak selama 10 hari berturut-turut; pertama zk-DEX yang memimpin
• Keunggulan teknologi: Tanpa biaya, zk-rollup untuk eksekusi 10x lebih cepat
• Pendanaan: $68M Series A (Founders Fund, Ribbit) dengan valuasi $1,5 miliar

Mengapa Kepemimpinan Lighter Menandai Perubahan dalam Dinamika Perp DEX

Sektor Perp DEX meledak pada 2025, dengan volume harian menembus $100 miliar pada Oktober—didorong oleh zk-tech, insentif, dan likuiditas pasca pemilu. Model tanpa biaya Lighter (pendapatan dari rebate maker dan tingkat institusi) menarik trader dari raksasa terpusat seperti Binance (yang futures bulanan mereka jauh melampaui DEX di $3 triliun), sementara beta undangan-berhenti membangun hype untuk airdrops. Dibandingkan dengan pertumbuhan berkelanjutan tetapi lebih lambat Hyperliquid (hasil staking token HYPE) dan lonjakan insentif Aster (naik 2.000% pasca-merger), efisiensi zk Lighter mengatasi masalah skalabilitas, memproses $170 miliar dalam volume persiapan 30 hari sampai Oktober.

Perubahan ini mencerminkan kedewasaan kompetisi: dominasi OI Hyperliquid (70%) memberikan stabilitas, tetapi momentum volume Lighter—didorong oleh FOMO ritel dan perdagangan bulan Oktober senilai $272,5 miliar—menangkap perhatian komunitas “degen”. Analis seperti Patrick Scott mencatat bahwa Hyperliquid memimpin dalam pendapatan ($161 miliar kumulatif), tetapi trajektori Lighter (dari $3B pertengahan September harian) menunjukkan zk-rollup sebagai masa depan, terutama dengan upgrade Fusaka Ethereum yang memangkas biaya 50%.

• Ledakan sektor: volume Oktober (rekor) sebesar $1,2 triliun; norma harian lebih dari $100 miliar
• Faktor pendorong Lighter: Tanpa biaya, zk-proofs, $LITER hype airdrop
• Keunggulan Hyperliquid: Likuiditas lebih dalam, model berkelanjutan
• Tren yang lebih luas: Derivatif DeFi +300% YTD; adopsi zk-tech
• Risiko: Perdagangan insentif wash; rasio OI/volume di bawah pengawasan

Implikasi untuk Perang Perp DEX dan Prospek 2026

Dijadikannya Lighter sebagai raja volume memperkuat pertarungan tiga arah dengan Hyperliquid dan Aster, di mana inovasi mengungguli incumbency. Bagi trader, ini berarti spread yang lebih ketat dan leverage lebih tinggi di zk-chains, meningkatkan TVL DeFi ($120B+ ekosistem Ethereum). Institusi memandang ini untuk hedging, dengan tokenized RWA dan penyelesaian stablecoin (misalnya, pilot PYUSD) yang meningkatkan utilitas. Perkiraan 2026: volume Perp DEX mencapai $2 triliun per bulan jika regulasi seperti GENIUS Act membuka jalan, dengan Lighter menargetkan $500B OI melalui ekspansi multi-chain.

Saat Bitcoin stabil di $92,5K setelah pelonggaran Fed, lonjakan DEX ini menegaskan rotasi altcoin—rally Ethereum 7% yang menyebar ke permainan layer-2 seperti Lighter.

Volume $8,83 miliar Lighter mengungguli Hyperliquid yang $8,52 miliar mengukuhkan posisi terdepan dalam Perp DEX, menggabungkan inovasi zk dengan daya tarik degen dalam evolusi DeFi 2025.

Bagi trader perp, pantau DefiLlama untuk pergeseran real-time dan gunakan dompet aman untuk menavigasi volatilitas leverage tinggi.